Болгария и Германия: поучительные истории о преждевременной продаже Bitcoin

В 2018 году Болгария, как утверждается, тайно продала 213 500 Bitcoin, конфискованных у преступного синдиката, получив, казалось бы, значительнуюdent . Но сейчас, когда Bitcoin торгуется по цене более 117 000 долларов, эти монеты сегодня стоили бы более 25 миллиардов долларов, что примерно на 1 миллиард долларов больше, чем текущий государственный долг Болгарии.

Хотя балканская страна отрицает конфискацию или даже ликвидацию спорных Bitcoin, эта история стала символом упущенной стратегической возможности, затмив по масштабу и последствиям даже недавние продажи Германии. 

Болгария, которую когда-то ненадолго называли одним из крупнейших в мире суверенных держателей Bitcoin , теперь приводится в качестве классического примера преждевременной продажи, хотя в то время это казалось финансово ответственным решением. 

Этот инцидент вновь всплыл на этой неделе после публикации на X, в которой отмечалось сравнение стоимости предполагаемых Bitcoin с ее государственными обязательствами. Binance и криптомиллиардер Чанпенг Чжао «CZ» отреагировал на пост, написав: «Bitcoin мог бы решить большую часть государственного долга».

Bitcoin мог бы решить большую часть проблемы государственного долга. https://t.co/sBq81KMkio

— CZ 🔶 BNB (binance) 16 июля 2025 г.

Решение стоимостью 3 миллиарда долларов с последствиями в 25 миллиардов долларов

Сообщается, что 213 500 BTC были первоначально конфискованы в 2017 году в рамках операции SELC, скоординированной операции по борьбе с мошеннической схемой на таможне. В то время болгарские власти не раскрыли подробностей о судьбе монет. Однако к 2018 году несколько местных изданий предположили, что эти средства были распроданы траншами, что, вероятно, принесло правительству около 3,5 миллиардов долларов, учитывая, что Bitcoinв то время колебалась между 10 000 и 17 000 долларов.

Перенесемся в середину 2025 года, и Bitcoinпереосмыслит экономические последствия этого решения. Сейчас каждая монета стоит более 117 000 долларов, а общая стоимость активов превышает 25 миллиардов долларов. Это больше, чем предполагаемый долг Болгарии в 24 миллиарда долларов на конец 2024 года, согласно данным World Economics.

Германия также не получила выплату Bitcoin

В отличие от Германии, которая недавно попала в заголовки новостей из-за продажи части своих Bitcoin резервов через Федеральное уголовное управление Германии (BKA), что вызвало волатильность цен, предыдущая распродажа в Болгарии выглядит менее тактической и более консервативной. В то время логика основывалась на осторожности: избежать волатильности, быстро монетизировать конфискованные активы и укрепить краткосрочные cash резервы.

Однако критики утверждают, что этот шаг отражает недостаток дальновидности в управлении нетрадиционными запасами. 

Если бы Болгария придерживалась более сбалансированной стратегии, сохраняя, например, от 10% до 20% своих Bitcoin а остальное продавая, сегодня она располагала бы стратегическим резервом стоимостью от 2,5 до 5 миллиардов долларов. По мнению аналитиков, этот запас средств мог бы позволить реструктуризацию долга, стабилизацию валюты или долгосрочные инвестиции в инфраструктуру.

Тезис CZ о Bitcoinкак инструменте хеджирования долговых обязательств

Комментарий CZ «Bitcoin мог бы решить большинство проблем государственного долга» отражает растущую точку зрения о том, что Bitcoin может служить инструментом хеджирования от риска суверенного долга, особенно в условиях растущей инфляции и глобальных бюджетных дисбалансов.

Компания VanEck, управляющая активами, недавно смоделировала сценарий, в котором Казначейство США хранит Bitcoin в качестве дополнения к золоту, прогнозируя, что умеренное их вложение может компенсировать будущие обязательства, если будет осуществлено на ранней стадии.

В Латинской Америке такие страны, как Сальвадор, заняли гораздо более решительную позицию, включив цифровое золото в национальные резервы и запустив Bitcoin. Хотя критики называют такую ​​политику безрассудной, сторонники утверждают, что она создает условия для того, чтобы страны получили непропорционально большую выгоду в следующем криптовалютном цикле.

Правда это или нет, но пока эта городская легенда продолжает распространяться, ликвидация Bitcoin в Болгарии может войти в историю как одна из самых значительных упущенных фискальных возможностей последнего десятилетия.