Банк Англии снижает ставки до 4,25%, поскольку тарифы угрожают росту

Банк Англии (BoE) снизил свою ключевую процентную ставку на 0,25 процентного пункта до 4,25%. Это первое снижение ставки центральным банком в этом году, которое происходит на фоне растущих опасений по поводу глобальных торговых напряжений, вызванных новыми тарифами США.

Решение Комитета по денежно-кредитной политике Банка (MPC) стало четвертым снижением ставки с августа 2024 года. Также в нем содержится предупреждение о том, что экономика Великобритании замедлится еще на 0,3% в течение следующих трех лет, помимо резкого пересмотра прогнозов, сделанного ранее в этом году.

Для канцлера Рэйчел Ривз это стало ударом, так как MPC предупредила, что сочетание неопределенности вокруг влияния торговой политики США и облаков, нависших над экономикой Великобритании, означает, что экономический рост будет почти стагнирующим до конца года.

Губернатор Эндрю Бейли заявил, что глобальные перспективы стали более неопределенными. Он отметил, что последние пару недель показали, насколько волатильной может быть мировая экономика, именно поэтому Банк Англии выбрал осторожный и поэтапный подход.

MPC была в разногласиях. Пять из девяти чиновников проголосовали за снижение на 0,25 пункта. Двое предпочли более агрессивное снижение на 0,5%. Двое других проголосовали за сохранение ставки без изменений.

Это трехстороннее разделение необычно и отражает степень разногласий внутри Банка. Экономисты Свати Дхингра и внешний член Алан Тейлор лоббировали более глубокое снижение ставок, поскольку спрос ослабевает.

Главные экономисты Хью Пилл и Кэтрин Манн также выразили обеспокоенность тем, что инфляция остается слишком высокой, и выступали за сохранение ставок на текущем уровне. Итоговый голосование, 5 против 4 в пользу меньшего снижения, демонстрирует, насколько близко было разделено решение.

Тарифы вызывают глобальный шок, вынуждая BoE действовать

Снижение ставки Банком Англии произошло после того, как президент Дональд Трамп объявил о масштабных новых импортные тарифы со стороны крупных торговых партнеров, включая многих союзников страны, таких как Великобритания и ЕС. Это решение спровоцировало распродажи на мировых рынках и возродило страхи перед торговой войной.

Банк предупредил, что новые тарифы сократят экономику Великобритании. Хотя немедленное влияние на британский экспорт, как ожидается, будет умеренным, чиновников больше беспокоит более широкое нарушение глобальной торговли, которое может сильно сказаться на росте.

Две трети прогнозируемого снижения роста обусловлены глобальным шоком, а не прямой торговлей между Великобританией и США. МВФ уже снизил свою оценку глобального роста. За ним последовал BoE, сократив свой прогноз роста Великобритании на 2026 год с 1,5% до 1,25%.

В краткосрочной перспективе он видит рост ВВП на 1% в этом году, что немного выше его предыдущего прогноза, но предупреждает, что недавний рост кажется „непостоянным“.

BoE сигнализирует об охлаждении инфляции, но предупреждает о сохраняющихся рисках

Это изменение перспективы указывает на снижение цен на энергию и замедление роста заработной платы. Рост заработной платы, который сейчас составляет около 6%, должен замедлиться до 3,75% к концу года.

Однако риски для экономики сохраняются. Банк также разработал два новых альтернативных экономических сценария.

В первом случае длительная неопределенность политики побуждает потребителей и бизнес воздерживаться от расходов и инвестиций, что еще больше ослабляет рост. Во втором случае стагнация производительности труда в сочетании с устойчивым ростом заработной платы может спровоцировать спираль «зарплата-цена», повышая инфляцию и делая дополнительные снижения ставок гораздо более рискованными.

Британский фунт немного вырос по отношению к доллару, а доходность британских государственных облигаций снизилась, поскольку инвесторы начали ожидать более глубоких снижений.