خفّض بنك إنجلترا سعر الفائدة المرجعي بمقدار 0.25 نقطة مئوية ليصل إلى 4.25% . ويُعدّ هذا أول خفض للفائدة من قِبَل البنك المركزي هذا العام، ويأتي في ظلّ تنامي المخاوف بشأن التوترات التجارية العالمية الناجمة عن الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة.
هذا التحرك من قبل لجنة السياسة النقدية التابعة للبنك (MPC) رابع خفض لسعر الفائدة منذ أغسطس 2024. كما حذرت اللجنة من أن الاقتصاد البريطاني سيتباطأ بنسبة 0.3٪ أخرى على مدى السنوات الثلاث المقبلة بالإضافة إلى التخفيضات الكبيرة matic توقعاتها التي تم إجراؤها في وقت سابق من هذا العام.
في انتكاسة للمستشارة راشيل ريفز، حذرت لجنة السياسة النقدية من أن مزيجًا من عدم اليقين المحيط بتأثير السياسة التجارية الأمريكية والغيوم التي تخيم على الاقتصاد البريطاني يعني أن النمو الاقتصادي سيكون راكدًا تقريبًا لبقية العام.
قال المحافظ أندرو بيلي إن التوقعات العالمية أصبحت أكثر غموضًا. وأشار إلى أن الأسبوعين الماضيين أظهرا مدى تقلب الاقتصاد العالمي، ولذلك اتخذ بنك إنجلترا نهجًا حذرًا ومتدرجًا.
في لجنة السياسة النقدية . فقد صوّت خمسة من المسؤولين التسعة لصالح خفض سعر الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية، بينما فضّل اثنان خفضاً أكبر بنسبة 0.5%، أما الاثنان الآخران فقد صوّتا لصالح الإبقاء على السعر دون تغيير.
يُعدّ هذا الانقسام الثلاثي غير معتاد، ويعكس مدى الخلاف داخل البنك. فقد ضغط الخبيران الاقتصاديان سواتي دينغرا والعضو الخارجي آلان تايلور لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر بسبب تراجع الطلب.
أعرب كبير الاقتصاديين هيو بيل وكاثرين مان عن قلقهما من استمرار ارتفاع التضخم، وأيدا الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. ويُظهر التصويت النهائي، الذي جاء بنتيجة 5 مقابل 4 لصالح خفض أقل، مدى تقارب الآراء حول القرار.
أدت الرسوم الجمركية إلى صدمة عالمية، مما أجبر بنك إنجلترا على التحرك
جاء خفض بنك إنجلترا للتعريفات الجمركية بعد إعلان الرئيس dent تعريفات جمركية جديدة شاملة على من الشركاء التجاريين الرئيسيين، بما في ذلك العديد من حلفاء البلاد مثل المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي. وقد أدت هذه الخطوة إلى موجة بيع في الأسواق العالمية وأعادت إحياء المخاوف من اندلاع حرب تجارية.
حذّر البنك من أن الرسوم الجمركية الجديدة ستؤدي إلىtracالاقتصاد البريطاني. وبينما يُتوقع أن يكون التأثير المباشر على الصادرات البريطانية محدوداً، فإن المسؤولين أكثر قلقاً بشأن الاضطراب الأوسع نطاقاً الذي قد يطرأ على التجارة العالمية، والذي قد يُؤثر سلباً على النمو.
يُعزى ثلثا التراجع المتوقع في النمو إلى الصدمة العالمية، وليس إلى التجارة المباشرة بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة. وقد خفّض صندوق النقد الدولي بالفعل تقديراته للنمو العالمي، وتبعه بنك إنجلترا بتخفيض توقعاته لنمو المملكة المتحدة لعام 2026 من 1.5% إلى 1.25%.
على المدى القصير، تتوقع الشركة نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1٪ هذا العام، وهو أعلى بقليل من توقعاتها السابقة، لكنها تحذر من أن النمو الأخير يبدو "متقلباً"
يشير بنك إنجلترا إلى انخفاض التضخم ولكنه يحذر من المخاطر المستمرة
يشير خفض سعر الفائدة أيضاً إلى احتمال انحسار الضغوط التضخمية. ويتوقع بنك إنجلترا الآن أن يبلغ التضخم ذروته عند 3.5% هذا العام، وهو أقل بقليل من التوقعات السابقة، ويتوقع أن يتم بلوغ هدفه البالغ 2% بحلول ربيع عام 2027، أي قبل تسعة أشهر من الموعد المحدد.
يشير هذا التغيير في المنظور إلى انخفاض أسعار الطاقة وتباطؤ نمو الأجور. ومن المتوقع أن يتباطأ نمو الأجور، الذي يبلغ حاليًا حوالي 6%، إلى 3.75% بحلول نهاية العام.
ومع ذلك، لا تزال المخاطر التي تهدد الاقتصاد قائمة. وقد صمم البنك أيضاً سيناريوهين اقتصاديين .
في الحالة الأولى، يؤدي استمرار حالة عدم اليقين السياسي إلى دفع المستهلكين والشركات إلى تقليص الإنفاق والاستثمار، مما يزيد من ضعف النمو. أما في الحالة الثانية، فإن ركود إنتاجية العمل، إلى جانب استمرار ارتفاع الأجور، قد يؤدي إلى دوامة من الأجور والأسعار، مما يرفع التضخم ويجعل أي تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة أكثر صعوبة.
رحّبت الأسواق بهذه الخطوة، ولكن بشكل محدود. قبل القرار، توقعت الأسواق خفضاً بنسبة 3.5% تقريباً بحلول نهاية العام. وهذا أقل من النطاق السابق الذي تراوح بين 3.75% و4%، والذي تم تحديده قبل الكشف عن الخطوط العريضة الكاملة لخطط التعريفات الجمركية الأمريكية.
ارتفع الجنيه الإسترليني بشكل طفيف مقابل الدولار، وانخفضت عوائد السندات الحكومية البريطانية مع بدء المستثمرين في توقع تخفيضات أعمق.
ومع ذلك، أوضح بنك إنجلترا موقفه جلياً: لا يوجد مسار محدد مسبقاً لأسعار الفائدة. وستُتخذ التحركات المستقبلية "تدريجياً وبحذر"، وفقاً لتطور التضخم وتطور المخاطر العالمية.
