El Banco de Inglaterra recorta las tasas al 4,25 % mientras los aranceles amenazan el crecimiento
- El Banco de Inglaterra recortó los tipos de interés al 4,25 % debido a las preocupaciones por los aranceles de EE. UU.
- El BoE rebajó su previsión de crecimiento del Reino Unido para 2026, previendo un crecimiento del PIB del 1 % este año.
- El recorte de tipos señala una inflación en descenso, pero persisten los riesgos derivados de la incertidumbre política y la presión salarial.
El Banco de Inglaterra (BoE) ha reducido su tasa de interés de referencia en 0,25 puntos porcentuales al 4,25 %. Este es el primer recorte de tasas del banco central este año y se produce en medio de crecientes preocupaciones sobre las tensiones comerciales globales provocadas por los nuevos aranceles de EE. UU.
La medida del Comité de Política Monetaria del Banco (MPC) marca el cuarto recorte de tasas desde agosto de 2024. También advirtió que la economía del Reino Unido se ralentizaría un 0,3 % adicional durante los próximos tres años, además de los drásticos recortes a sus pronósticos realizados a principios de este año.
Como un revés para la canciller Rachel Reeves, el MPC advirtió que una combinación de incertidumbre sobre el impacto de la política comercial de EE. UU. y las nubes que cuelgan sobre la economía del Reino Unido significaban que el crecimiento económico sería casi estancado para el resto del año.
El gobernador Andrew Bailey dijo que el panorama global se había vuelto más incierto. Señaló que las últimas semanas habían mostrado lo volátil que podía ser la economía global, por lo que el Banco de Inglaterra adoptó un enfoque cauteloso y escalonado.
El MPC estaba en desacuerdo. Cinco de los nueve funcionarios votaron a favor del recorte de 0,25 puntos. Dos preferían una reducción más agresiva del 0,5 %. Los otros dos votaron para mantener la tasa sin cambios.
Esta división en tres vías es inusual y refleja el grado de desacuerdo dentro del Banco. Los economistas Swati Dhingra y el miembro externo Alan Taylor abogaron por recortar las tasas más profundamente porque la demanda se está debilitando.
Los economistas jefes Huw Pill y Catherine Mann también expresaron preocupación porque la inflación sigue siendo demasiado alta y favorecieron mantener las tasas sin cambios. La votación final, 5 a 4 a favor de un recorte menor, demuestra lo dividida que estuvo la decisión.
Los aranceles desencadenan un shock global, obligando al BoE a actuar
El recorte del Banco de Inglaterra se produjo después de que el presidente Donald Trump anunciara nuevos aranceles de importación de los principales socios comerciales, incluidos muchos de los aliados del país como el Reino Unido y la UE. La medida provocó una venta masiva en los mercados globales y reavivó los temores de una guerra comercial.
El Banco advirtió que los nuevos aranceles contraerían la economía del Reino Unido. Si bien se espera que el efecto inmediato sobre las exportaciones británicas sea modesto, los funcionarios están más preocupados por la interrupción más amplia del comercio global que podría pesar pesadamente en el crecimiento.
Dos tercios del arrastre proyectado del crecimiento provienen del shock global, no del comercio directo entre el Reino Unido y EE. UU. El FMI ya ha reducido su estimación del crecimiento global. El BoE se sumó a ella, reduciendo su pronóstico de crecimiento del Reino Unido para 2026 del 1,5 % al 1,25 %.
A corto plazo, prevé que el PIB crezca un 1 % este año, un poco por encima de su pronóstico anterior, pero advierte que el crecimiento reciente parece «errático».
El BoE señala una inflación en enfriamiento pero advierte de riesgos persistentes
El recorte de tasas también señala que las presiones inflacionarias pueden estar disminuyendo. El Banco de Inglaterra ahora espera que la inflación alcance un máximo del 3,5 % este año, ligeramente por debajo de los pronósticos anteriores, y proyecta que su objetivo del 2 % podría alcanzarse para la primavera de 2027, nueve meses antes de lo previsto.
Este cambio de perspectiva indica la disminución de los precios de la energía y el desaceleramiento del crecimiento salarial. El crecimiento salarial, ahora en las proximidades del 6 %, debería disminuir al 3,75 % a finales de año.
Sin embargo, los riesgos para la economía persisten. El Banco también ha diseñado dos nuevos escenarios económicos.
En el primero, la prolongada incertidumbre política induce a los consumidores y empresas a contener el gasto y la inversión, debilitando aún más el crecimiento. En el segundo, la estancada productividad laboral combinada con salarios persistentes podría desencadenar una espiral salarial-precios, empujando la inflación más alta y haciendo que los recortes adicionales de tasas sean mucho más precarios.
Los mercados celebraron la medida, pero solo hasta cierto punto. Antes de la decisión, los mercados tenían precificado un recorte de casi el 3,5 % para finales de año. Eso es inferior a un rango anterior del 3,75 % al 4 %, dado antes de que se publicara el esquema completo de los planes arancelarios de EE. UU.
La libra británica subió modestamente frente al dólar, y los rendimientos de los bonos del gobierno británico cayeron a medida que los inversores comenzaron a anticipar recortes más profundos.
Aún así, el Banco de Inglaterra dejó clara su postura: no hay una trayectoria predeterminada para las tasas de interés. Las decisiones futuras se tomarán «gradualmente y con cautela», guiadas por cómo evoluciona la inflación y se desarrollan los riesgos globales.
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Nellius Irene
Nellius es graduada en Administración de Empresas y Tecnología de la Información con cinco años de experiencia en la industria de las criptomonedas. También es egresada de Bitcoin Dada. Nellius ha contribuido a publicaciones mediáticas líderes, incluyendo BanklessTimes, Cryptobasic y Riseup Media.
