El Banco de Inglaterra (BoE) ha reducido su tipo de interés de referencia en 0,25 puntos porcentuales, hasta el 4,25 % . Este es el primer recorte de tipos del banco central este año y se produce en medio de la creciente preocupación por las tensiones comerciales globales provocadas por los nuevos aranceles estadounidenses.
La decisión del Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco marca el cuarto recorte de tasas desde agosto de 2024. También advirtió que la economía del Reino Unido se desaceleraría un 0,3% adicional durante los próximos tres años, además de los drásticos matic a sus pronósticos realizados a principios de este año.
En un revés para la Ministra de Hacienda, Rachel Reeves, el MPC advirtió que una combinación de incertidumbre en torno al impacto de la política comercial estadounidense y nubes que se ciernen sobre la economía del Reino Unido significaban que el crecimiento económico estaría casi estancado durante el resto del año.
El gobernador Andrew Bailey afirmó que el panorama global se había vuelto más incierto. Señaló que las últimas dos semanas habían demostrado la volatilidad de la economía mundial, razón por la cual el Banco de Inglaterra adoptó un enfoque cauteloso y gradual.
El Comité de Política Monetaria (MPC) se mostró en desacuerdo. Cinco de los nueve funcionarios votaron a favor del recorte de 0,25 puntos. Dos prefirieron una reducción más drástica del 0,5 %. Los otros dos votaron a favor de mantener la tasa sin cambios.
Esta triple división es inusual y refleja el grado de desacuerdo dentro del Banco. Los economistas Swati Dhingra y el miembro externo Alan Taylor presionaron para recortar las tasas más profundamente debido a la disminución de la demanda.
Los economistas jefes Huw Pill y Catherine Mann también expresaron su preocupación por la persistencia de la inflación excesiva y se mostraron a favor de mantener las tasas sin cambios. La votación final, de 5 a 4 a favor de un recorte menor, demuestra la estrecha división en la decisión.
Los aranceles provocan un shock global y obligan al Banco de Inglaterra a actuar
El recorte del Banco de Inglaterra se produjo después de que el presidente dent Trump anunciara nuevos y radicales aranceles a las importaciones de sus principales socios comerciales, incluyendo a muchos aliados del país, como el Reino Unido y la UE. La medida provocó una ola de ventas en los mercados globales y reavivó los temores de una guerra comercial.
El Banco advirtió que los nuevos arancelestracla economía del Reino Unido. Si bien se espera que el efecto inmediato en las exportaciones británicas sea moderado, a los funcionarios les preocupa más la disrupción más amplia del comercio mundial, que podría afectar considerablemente el crecimiento.
Dos tercios del lastre proyectado para el crecimiento provienen del shock global, no del comercio directo entre el Reino Unido y EE. UU. El FMI ya ha recortado su estimación de crecimiento global. El Banco de Inglaterra se sumó a la iniciativa, recortando drásticamente su pronóstico de crecimiento del Reino Unido para 2026 del 1,5 % al 1,25 %.
En el corto plazo, prevé que el PIB crecerá un 1% este año, un poco por encima de su pronóstico anterior, pero advierte que el crecimiento reciente parece “errático”
El Banco de Inglaterra señala un enfriamiento de la inflación, pero advierte de riesgos persistentes
El recorte de tipos también indica que las presiones inflacionarias podrían estar cediendo. El Banco de Inglaterra prevé ahora que la inflación alcance un máximo del 3,5 % este año, ligeramente por debajo de las previsiones anteriores, y proyecta que su objetivo del 2 % podría alcanzarse para la primavera de 2027, nueve meses antes de lo previsto.
Este cambio de perspectiva indica una caída de los precios de la energía y una desaceleración del crecimiento salarial. El crecimiento salarial, que actualmente ronda el 6%, debería desacelerarse al 3,75% para finales de año.
Sin embargo, persisten los riesgos para la economía. El Banco también ha diseñado dos nuevos escenarios económicos .
En el primero, la prolongada incertidumbre política incita a consumidores y empresas a frenar el gasto y la inversión, lo que debilita aún más el crecimiento. En el segundo, el estancamiento de la productividad laboral, sumado a la persistencia de los salarios, podría desencadenar una espiral de precios-salarios, impulsando la inflación al alza y haciendo mucho más precarios los recortes de tipos adicionales.
Los mercados celebraron la medida, pero solo hasta cierto punto. Antes de la decisión, los mercados anticipaban un recorte de casi el 3,5 % para finales de año. Esta cifra es inferior al rango anterior del 3,75 % al 4 %, establecido antes de que se publicara el resumen completo de los planes arancelarios de EE. UU.
La libra esterlina subió modestamente frente al dólar y los rendimientos de los bonos del gobierno británico cayeron a medida que los inversores comenzaron a anticipar recortes más profundos.
Aun así, el Banco de Inglaterra dejó clara su postura: no existe una trayectoria predeterminada para los tipos de interés. Las futuras medidas se tomarán de forma gradual y cautelosa, en función de la evolución de la inflación y la evolución de los riesgos globales.
