La Banque d'Angleterre réduit les taux à 4,25 % alors que les tarifs douaniers menacent la croissance
- La Banque d'Angleterre a réduit les taux à 4,25 % en raison de préoccupations liées aux tarifs douaniers américains.
- La BoE a révisé à la baisse ses prévisions de croissance du Royaume-Uni pour 2026, anticipant une croissance du PIB de 1 % cette année.
- La baisse des taux signale un ralentissement de l'inflation, mais des risques persistent liés à l'incertitude politique et aux pressions salariales.
La Banque d'Angleterre (BoE) a réduit son taux d'intérêt de référence de 0,25 point de pourcentage à 4,25 %. Il s'agit de la première baisse de taux de l'année pour la banque centrale et survient dans un contexte de préoccupations croissantes concernant les tensions commerciales mondiales déclenchées par les nouveaux tarifs douaniers américains.
La décision du Comité de politique monétaire de la Banque (MPC) marque la quatrième baisse de taux depuis août 2024. Elle a également averti que l'économie britannique ralentirait de 0,3 % supplémentaires au cours des trois prochaines années, en plus des coupes drastiques apportées à ses prévisions plus tôt cette année.
Dans un revers pour la chancelière Rachel Reeves, le MPC a averti qu'une combinaison d'incertitude concernant l'impact de la politique commerciale américaine et de nuages menaçant l'économie britannique signifiait que la croissance économique serait presque stagnante pour le reste de l'année.
Le gouverneur Andrew Bailey a déclaré que les perspectives mondiales étaient devenues plus incertaines. Il a noté que les deux dernières semaines avaient montré à quel point l'économie mondiale pouvait être volatile, c'est pourquoi la Banque d'Angleterre a pris une approche prudente et progressive.
Le MPC était en désaccord. Cinq des neuf fonctionnaires ont voté en faveur de la baisse de 0,25 point. Deux préféraient une réduction plus agressive de 0,5 %. Les deux autres ont voté pour maintenir le taux inchangé.
Cette division en trois est inhabituelle et reflète l'ampleur du désaccord au sein de la Banque. Les économistes Swati Dhingra et le membre externe Alan Taylor ont plaidé pour une baisse plus profonde des taux car la demande s'affaiblit.
Les économistes en chef Huw Pill et Catherine Mann ont également exprimé leur inquiétude que l'inflation reste trop élevée et ont préféré maintenir les taux. Le vote final, 5 contre 4 en faveur d'une baisse plus faible, démontre à quel point la décision était divisée.
Les tarifs douaniers déclenchent un choc mondial, forçant la BoE à agir
La baisse de la Banque d'Angleterre est intervenue après que le président Donald Trump a annoncé de nouveaux tarifs à l'import de la part de grands partenaires commerciaux, y compris de nombreux alliés du pays comme le Royaume-Uni et l'UE. Cette mesure a provoqué une vente massive sur les marchés mondiaux et ravivé les craintes d'une guerre commerciale.
La Banque a averti que les nouveaux tarifs douaniers contracteraient l'économie britannique. Bien que l'effet immédiat sur les exportations britanniques soit attendu comme modeste, les fonctionnaires sont plus préoccupés par la perturbation plus large du commerce mondial qui pourrait peser lourdement sur la croissance.
Les deux tiers de la traction sur la croissance projetée proviennent du choc mondial, et non du commerce direct Royaume-Uni-États-Unis. Le FMI a déjà réduit son estimation de la croissance mondiale. La BoE s'est rangée derrière lui, réduisant sa prévision de croissance britannique pour 2026 de 1,5 % à 1,25 %.
À court terme, elle voit le PIB croître de 1 % cette année, légèrement au-dessus de sa prévision précédente, mais avertit que la croissance récente semble « erratique ».
La BoE signale un refroidissement de l'inflation mais met en garde contre des risques persistants
La baisse des taux indique également que les pressions inflationnistes pourraient s'atténuer. La Banque d'Angleterre s'attend désormais à ce que l'inflation atteigne un pic à 3,5 % cette année, légèrement en dessous des prévisions antérieures, et prévoit que son objectif de 2 % pourrait être atteint d'ici le printemps 2027, neuf mois plus tôt que prévu.
Ce changement de perspective indique une baisse des prix de l'énergie et un ralentissement de la croissance des salaires. La croissance des salaires, désormais autour de 6 %, devrait ralentir à 3,75 % d'ici la fin de l'année.
Cependant, les risques pour l'économie persistent. La Banque a également conçu deux nouveaux scénarios économiques.
Dans le premier, une incertitude prolongée des politiques incite les consommateurs et les entreprises à freiner leurs dépenses et investissements, affaiblissant davantage la croissance. Dans le second, une productivité du travail stagnante combinée à des salaires persistants pourrait déclencher une spirale salaire-prix, poussant l'inflation plus haut et rendant les baisses de taux supplémentaires beaucoup plus précaires.
Les marchés ont salué la mesure, mais avec modération. Avant la décision, les marchés anticipaient une baisse de près de 3,5 % d'ici la fin de l'année. C'est inférieur à une plage antérieure de 3,75 % à 4 %, donnée avant la divulgation complète des plans de tarifs douaniers américains.
La livre sterling a légèrement augmenté par rapport au dollar, et les rendements des obligations du gouvernement britannique ont baissé alors que les investisseurs commençaient à anticiper des baisses plus profondes.
Néanmoins, la Banque d'Angleterre a clarifié sa position : il n'y a pas de chemin prédéterminé pour les taux d'intérêt. Les mouvements futurs seront effectués « progressivement et prudemment », guidés par l'évolution de l'inflation et l'évolution des risques mondiaux.
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Nellius Irene
Nellius est diplômée en gestion d'entreprise et en informatique, avec cinq ans d'expérience dans l'industrie des cryptomonnaies. Elle est également diplômée de Bitcoin Dada. Nellius a contribué à des publications médiatiques de premier plan, dont BanklessTimes, Cryptobasic et Riseup Media.
