Аналитики прогнозируют шестимесячный спад акций США на фоне роста доходности и укрепления доллара. Безопасен ли Биткоин?

Уолл-стрит может ожидать суровые шесть месяцев. Рост доходности казначейских облигаций и укрепление доллара оказывают давление на рыночные настроения, заставляя инвесторов искать укрытие.

Согласно аналитикам Morgan Stanley, опасения по поводу инфляции толкают доходность 10-летних казначейских облигаций выше 4,5%, а доходность 30-летних облигаций достигла максимума с конца 2023 года.

Майкл Уилсон, стратегист Morgan Stanley, заявил, что связь между индексом S&P 500 и доходностью облигаций стала «решительно негативной». Это плохие новости для рынка, который уже работает на пределе возможностей. Сильный доллар оказывает давление на компании с крупным международным бизнесом, усиливая давление на весь рынок.

«Мы считаем, что 2025 год может состоять из двух половин», — написал Уилсон, подразумевая трудный старт, но лучшие времена впереди, если будут приняты налоговые льготы и про-рыночная политика.

Сложности на фондовом рынке: рост доходности давит сильнее 

В декабре ралли S&P 500 угасло на фоне экономических опасений и «ястребиного» тона ФРС, вызвавшего тревогу у инвесторов. Технологические акции, которые с конца 2022 года были опорой индекса S&P 500, пострадали больше всего.

Узкий характер роста рынка усугубляет ситуацию. Уилсон отметил, что разрыв между индексом S&P 500 и его отдельными акциями, рассчитанный по скользящей средней за 200 дней, аномально велик.

Такая дивергенция может сократиться только двумя путями: либо через более широкое участие акций, либо через снижение индекса ближе к собственной скользящей средней. Ни один из этих сценариев не выглядит простым.

По мнению Уилсона, для сокращения этого разрыва потребуются более низкие процентные ставки, ослабление доллара, большая ясность в торговой политике и улучшение отчетов о прибылях. Он не приукрашивает риски. Хотя он ожидает восстановления S&P 500 в этом году, он предупреждает, что рост будет носить ограниченный характер.

Morgan Stanley прогнозирует, что к концу года S&P 500 достигнет отметки в 6 500 пунктов — это рост на 9% относительно уровня прошлой пятницы. Однако этот рост может начаться лишь во второй половине 2025 года. Пока же укрепление доллара и рост доходностей выглядят как двойной удар по акциям.

Рынки расходятся, биткоин сияет

Биткоин же сейчас выделяется как актив. На фоне неопределённости на фондовом рынке быки биткоина чувствуют себя увереннее: цена остаётся менее чем в $200 от отметки в $100 000. Аналитики ожидают удвоения его стоимости.

За последнюю неделю рост составил 5,66% — это крупнейшее еженедельное повышение с конца ноября. Рынок в предвкушении, особенно на фоне скорого подтверждения победы Дональда Трампа на выборах.

Крипто-энтузиасты возлагают надежды на обещания Трампа создать более благоприятную регуляторную среду: в ближайшем будущем могут появиться новые законопроекты, касающиеся стейблкоинов и структуры рынка.

Биткоин завершил 2024 год успешным годом, показав рост более чем на 120%, несмотря на некоторые трудности в декабре.

Ралли после выборов подняло цены выше $100 000 впервые в истории, однако импульс ослаб по мере роста неопределённости вокруг решений ФРС по процентным ставкам. Тем не менее инвесторы сохраняют бычий настрой. В пятницу приток средств в биткоин-ETF составил $908 млн.