Gli analisti prevedono un calo di 6 mesi per le azioni statunitensi mentre i rendimenti e il dollaro salgono. Il Bitcoin è al sicuro?

Wall Street potrebbe affrontare sei mesi brutali. L'aumento dei rendimenti dei Treasury e un dollaro più forte stanno colpendo il sentiment di mercato, lasciando gli investitori in cerca di riparo.

Secondo gli strateghi di Morgan Stanley, le paure sull'inflazione stanno spingendo il rendimento del Treasury a 10 anni oltre il 4,5%, e il rendimento a 30 anni ha appena raggiunto il punto più alto dalla fine del 2023.

Michael Wilson, stratega di Morgan Stanley, ha dichiarato che la relazione tra l'indice S&P 500 e i rendimenti dei bond è diventata "decisamente negativa". Questa non è una buona notizia per un mercato che già sta funzionando con le reserve. Un dollaro forte sta ora esercitando pressione sulle aziende con grandi operazioni internazionali, stringendo la morsa sul mercato più ampio.

"Pensiamo che il 2025 potrebbe essere un anno di due metà", ha scritto Wilson, implicando un inizio difficile ma giorni migliori in arrivo se entreranno in gioco tagli alle tasse e politiche favorevoli al mercato.

Le difficoltà del mercato azionario mentre i rendimenti mordono più a fondo 

A dicembre, il rally dell'S&P 500 si è affievolito mentre le preoccupazioni economiche e un Federal Reserve dal tono hawkish hanno reso gli investitori nervosi. Le azioni tecnologiche, che sono state la spina dorsale dell'S&P 500 dalla fine del 2022, sono state colpite più duramente.

I guadagni ristretti del mercato stanno peggiorando le cose. Wilson ha sottolineato che il divario tra l'S&P 500 e le sue singole azioni, basato sulla media mobile a 200 giorni, è insolitamente ampio.

Questo tipo di divergenza si chiude solo in due modi: una partecipazione più ampia o un calo dell'indice più vicino alla sua stessa media mobile. Nessuno dei due scenari sembra facile.

Wilson pensa che restringere questo divario potrebbe richiedere tassi di interesse più bassi, un dollaro più debole, maggiore chiarezza sulle politiche commerciali e migliori risultati aziendali. Non ha addolcito i rischi. Sebbene si aspetti che l'S&P 500 si riprenda quest'anno, avverte che i guadagni non saranno diffusi.

Morgan Stanley prevede che l'S&P 500 raggiungerà i 6.500 punti alla fine dell'anno, un aumento del 9% rispetto a dove si trovava venerdì scorso. Ma quei guadagni potrebbero non attivarsi fino alla seconda metà del 2025. Per ora, il dollaro più forte e i rendimenti in aumento sembrano essere un doppio colpo per le azioni.

Mercati divisi, il Bitcoin brilla

Bitcoin, tuttavia, sembra essere un asset in risalto in questo momento. Mentre le azioni sono afflitte da incertezze, i tori del Bitcoin si stanno sentendo a proprio agio, con i prezzi a meno di 200 dollari da 100.000. Gli analisti si aspettano che i suoi prezzi raddoppino.

È salito del 5,66% nella scorsa settimana, il più grande guadagno settimanale dalla fine di novembre. Il mercato è in fermento, specialmente con la vittoria elettorale di Donald Trump che sta per essere confermata.

Gli appassionati di criptovalute stanno riponendo le loro speranze nelle promesse di Trump di un ambiente normativo più favorevole, con nuove leggi che mirano agli stablecoin e alle strutture di mercato potenzialmente all'orizzonte.

Bitcoin ha avuto un anno da record nel 2024, chiudendo con guadagni superiori al 120% nonostante alcuni intoppi a dicembre.

Un rally post-elettorale ha spinto i prezzi oltre i 100.000 dollari per la prima volta, poi lo slancio è svanito mentre cresceva l'incertezza sui tagli ai tassi di interesse del Federal Reserve. Tuttavia, gli investitori rimangono ottimisti. Venerdì, gli ETF Bitcoin hanno registrato afflussi di 908 milioni di dollari.