Em que momento da crise do mercado da Tesla Elon Musk terá que romper com Trump?

O excêntrico bilionário Elon Musk vinculou a Tesla à sua própriadente, por muitos anos, isso funcionou. Mas agora, a imagem da empresa está atrelada ao segundo mandato dodent Donald Trump, à medida que os dois se tornam a dupla mais poderosa de Washington.

Os clientes estão abandonando a empresa, os investidores estão em pânico e o valor da Tesla despencou 35% só este ano. Por isso, não pudemos deixar de nos perguntar: até onde a empresa vai cair antes que Elon Musk seja forçado a escolher entre Trump e a Tesla?

Os números contam a história. Em 2022, 22% dos compradores de carros disseram que considerariam um Tesla. No verão passado, esse número caiu para 7%, colocando a marca no mesmo nível da Lincoln e da Dodge. E a situação está piorando. Agora, 63% dos compradores dizem que jamais considerariam um Tesla, um aumento de 10 pontos percentuais em relação ao ano passado.

As vendas da Tesla estão caindo rapidamente

A mudança política de Elon Musk está afastando os compradores. A Tesla costumava dominar mercados liberais como Los Angeles, São Francisco e Nova York. Agora, as vendas nessas regiões estão em queda livre.

Ao mesmo tempo, os conservadores estão mais interessados ​​do que nunca, mas isso não compensa a perda. A porcentagem de republicanos que consideram comprar um Tesla saltou de 15% para 26%, enquanto o interesse dos democratas caiu de 23% para 13%. O problema? Muitos compradores conservadores ainda hesitam em optar por veículos elétricos, deixando os resultados financeiros da Tesla em uma situação delicada.

A reação negativa é visível. Manifestantes têm aparecido em frente às concessionárias da Tesla nos Estados Unidos e na Europa depois que Elon Musk apoiou um partido político de extrema-direita na Alemanha e pediu demissões em massa de funcionários públicos.

Algumas lojas da Tesla e estações de supercarregadores foram alvo de vandalismo, com pichações e suásticas aparecendo em vários locais.

O problema não é apenas político. A linha de produtos da Tesla está envelhecendo e a concorrência está se aproximando. Novos modelos elétricos de montadoras rivais oferecem tecnologia superior, maior autonomia e preços agressivos.

De acordo com o próprio relatório de resultados da Tesla referente ao quarto trimestre de 2024, os problemas de qualidade estão se acumulando e os valores de revenda estão despencando.

A queda da Tesla é global

A queda livre da Tesla não se restringe aos EUA — é mundial. Na Alemanha, os novos registros caíram 76,3% em fevereiro. Na França, as vendas recuaram 26%. Já na China, a Tesla entregou 30.688 carros novos em fevereiro, uma queda de 49% em relação ao ano anterior.

A explicação oficial é que os compradores estão aguardando o Model Y renovado, mas os analistas do setor não estão convencidos.

“Quando se entra no mundo da política, sempre há um risco”, disse Felipe Munoz, analista da JATO Dynamics. A Alemanha, um dos maiores mercados internacionais da Tesla, registrou algumas das piores quedas. As declarações políticas de Elon Musk estão lhe custando clientes, e analistas alertam que o prejuízo não será fácil de reverter.

Mesmo nos EUA, os números são preocupantes. As vendas da Tesla caíram 7% em 2024, e os dois primeiros meses de 2025 mostram um declínio adicional de 2%. Enquanto isso, o restante do mercado de veículos elétricos cresceu 25% no ano passado. Outras montadoras estão registrando ganhos, enquanto a Tesla está perdendo terreno.

As ações da Tesla estão em queda livre

O mercado de ações está reagindo. Desde a posse de Trump em janeiro, o valor de mercado da Tesla caiu US$ 742 bilhões. As ações despencaram 38% em relação ao seu pico. Investidores que antes viam a ligação de Elon Musk com Trump como uma vantagem agora estão repensando suas posições.

Ao final do pregão de quarta-feira, as ações da Tesla estavam sendo negociadas a 89 vezes o lucro projetado para este ano. Isso representa mais que o dobro da avaliação de gigantes da tecnologia avaliadas em trilhões de dólares e três vezes o múltiplo da Nvidia, apesar de a Nvidia ter previsão de crescimento de receita de 57% este ano, em comparação com os 15% da Tesla.

Nem mesmo esse crescimento de 15% está garantido. O analista da UBS, Joseph Spak, reduziu drasticamente sua previsão para a Tesla, prevendo agora uma queda de 4% na receita em 2025. Sua pesquisa aponta para uma "demanda mais fraca" e uma greve dos compradores devido à percepção negativa da marca.

Ainda assim, alguns analistas acreditam que as ações da Tesla se recuperarão — mas não por causa das vendas de carros. O analista Adam Jonas, do Morgan Stanley, aposta na divisão de inteligência artificial e robótica da Tesla.

Em um relatório recente, Jonas afirmou: "A rejeição dos compradores devido ao sentimento negativo em relação à marca está afetando as vendas no curto prazo". Mas ele manteve sua meta de preço para as ações da Tesla em US$ 430 — 72% acima do preço atual das ações — devido ao potencial da empresa em inteligência artificial e tecnologia de direção autônoma.

Qual o problema? A Tesla ainda não está vendendo inteligência artificial. No momento, ela ainda é uma montadora de carros e os compradores de carros estão se afastando dela.

Em algum momento, Elon terá que fazer uma escolha: permanecer ao lado de Trump e arriscar o futuro da Tesla, ou romper os laços e tentar reconquistar os clientes que perdeu. No momento, o mercado está decidindo por ele.