테슬라 시장 폭락 시 일론 머스크는 트럼프와 결별해야 하는 시점은 언제인가?

특이한 억만장자 일론 머스크는 테슬라를 자신의 정체성과 묶어왔고, 수년간 그것은 먹혀들었다. 하지만 이제 두 사람이 워싱턴에서 가장 강력한 듀오가 되면서 회사의 이미지는 도널드 트럼프 대통령의 두 번째 임기와 얽혀 있다.

고객들은 떠났고, 투자자들은 공황에 빠졌으며, 테슬라의 가치는 올해만 35% 폭락했다. 따라서 우리는 궁금하지 않을 수 없었다: 일론이 트럼프와 테슬라 중 하나를 선택하도록 강요받기 전에 회사는 얼마나 더 떨어질 것인가?

수치가 이야기를 들려준다. 2022년 자동차 구매자의 22%가 테슬라를 고려할 것이라고 답했다. 작년 여름까지 이 수치는 7%로 하락했으며, 브랜드는 링컨과 다odge와 같은 수준으로 떨어졌다. 그리고 더 나빠지고 있다. 이제 구매자의 63%가 테슬라를 절대 고려하지 않을 것이라고 답했으며, 이는 작년 대비 10%p 증가한 수치이다.

테슬라의 판매가 빠르게 하락하고 있다

일론의 정치적 전환이 구매자들을 쫓아내고 있다. 테슬라는 로스앤젤레스, 샌프란시스코, 뉴욕과 같은 진보적 시장을 지배해 왔다. 이제 이러한 지역의 판매가 붕괴되고 있다.

동시에 보수층의 관심이 그 어느 때보다 높아졌지만, 이는 손실을 상쇄하지 못하고 있다. 테슬라를 고려하는 공화당원의 비율은 15%에서 26%로 상승한 반면, 민주당원의 관심은 23%에서 13%로 하락했다. 문제는 많은 보수층 구매자들이 여전히 전기차를 구매하는 것을 망설인다는 점이며, 이는 테슬라의 실적을 공허한 상태에 놓아두고 있다.

반발이 가시화되고 있다. 일론이 독일의 극우 정당 지지를 밝히고 정부 직원 대량 해고를 촉구한 후 시위대가 미국과 유럽 전역의 테슬라 쇼룸에 나타나고 있다.

일부 테슬라 매장 및 슈퍼차저 스테이션은 심지어 방화를 당했으며, 여러 장소에서 그래피티와 나치 문양이 발견되었다.

피해는 정치적일 뿐만 아니다. 테슬라의 라인업은 노후화되고 있으며 경쟁사가 추격하고 있다. 경쟁 자동차 제조사의 새로운 전기 모델들은 더 나은 기술, 배터리 주행 거리, 공격적인 가격을 제공하고 있다.

2024년 4분기 테슬라의 자체 실적 보고서에 따르면 품질 문제가 쌓이고 있고 재판매 가치는 급락하고 있다.

테슬라의 폭락은 전 세계적이다

테슬라의 자유 낙하는 미국에만 국한되지 않는다. 독일에서는 2월 신규 등록이 76.3% 감소했다. 프랑스에서는 판매가 26% 하락했다. 중국에서는 테슬라가 2월 30,688대의 신규 차량을 인도했으며, 이는 작년 대비 49% 감소한 수치이다.

공식적인 설명은 구매자들이 새로워진 모델 Y를 기다리고 있다는 것이지만, 업계 분석가들은 확신하지 못하고 있다.

“정치를 하면 항상 위험이 따른다,” 라고 JATO Dynamics의 분석가인 펠리페 무뇨스(Felipe Munoz)는 말했다. 테슬라의 최대 해외 시장 중 하나인 독일은 가장 큰 하락세를 보였다. 일론의 정치적 발언은 고객 손실을 초래하고 있으며, 분석가들은 이 피해가 쉽게 회복되지 않을 것이라고 경고한다.

미국에서도 수치는 암울하다. 테슬라 판매는 2024년 7% 감소했으며, 2025년 첫 두 달은 또 다른 2% 감소를 보였다.Meanwhile, 나머지 전기차 시장은 작년 25% 성장했다. 다른 자동차 제조사들은 수익을 올리는 반면 테슬라는 입지를 잃고 있다.

테슬라 주가는 자유 낙하 중이다

증시가 반응하고 있다. 1월 트럼프 취임 이후 테슬라의 시가총액은 7,420억 달러 감소했다. 주가는 최고점 대비 38% 하락했다. 일론의 트럼프와의 유대를 이점으로 보았던 투자자들은 이제 자신의 포지션을 재고하고 있다.

수요일 장 마감 기준, 테슬라는 올해 예상 이익의 89배에 거래되고 있었다. 이는 1조 달러 이상의 시가총액을 가진 테크 거대 기업들의 평가액의 두 배 이상이며, 올해 매출이 57% 성장할 것으로 예상되는 엔비디아의 배수보다 3배나 높은 수치다. 반면 테슬라의 매출 성장률은 15%에 그친다.

심지어 이 15% 성장률도 보장되지 않는다. UBS의 조셉 스팩 분석가는 테슬라 전망치를 하향 조정하여 2025년 매출이 4% 감소할 것으로 예측했다. 그의 연구는 '부진한 수요'와 부정적인 브랜드 인식에 따른 구매자들의 보이콧을 지적한다.

그럼에도 일부 분석가들은 테슬라 주가가 반등할 것으로 보지만, 그 원인은 자동차 판매가 아니다. 모건 스탠리의 애덤 조나스 분석가는 테슬라의 AI 및 로봇 부문에 베팅하고 있다.

최근 보고서에서 조나스는 "부정적인 브랜드 인식으로 인한 구매자들의 보이콧이 단기 매출에 부담을 주고 있다"고 말했다. 하지만 그는 회사의 AI 및 자율주행 기술 잠재력을 근거로 테슬라의 목표 주가를 현재 주가보다 72% 높은 430달러로 유지했다.

문제는 무엇인가? 테슬라는 아직 AI를 판매하지 않고 있다. 현재 테슬라는 여전히 자동차 회사이며, 자동차 구매자들은 발걸음을 돌리고 있다.

언젠가 일론은 선택을 해야 한다: 트럼프와 함께하여 테슬라의 미래를 위험에 빠뜨릴지, 아니면 관계를 끊고 잃어버린 고객들을 다시 얻으려 할지. 현재 시장은 그에게 대신 결정하고 있다.