في أي مرحلة من انهيار سوق تسلا سيضطر إيلون ماسك إلى الانفصال عن ترامب؟

ربط الملياردير غريب الأطوار إيلون ماسك شركة تسلاdentالشخصية، وقد نجح هذا الأمر لسنوات عديدة. لكن الآن، باتت صورة الشركة متشابكة معdent الرئيس دونالد ترامب الثانية، حيث أصبح الاثنان أقوى ثنائي في واشنطن.

يغادر العملاء، ويشعر المستثمرون بالذعر، وانخفضت قيمة شركة تسلا بنسبة 35% هذا العام وحده، لذلك لم يسعنا إلا أن نتساءل: إلى أي مدى ستنحدر الشركة قبل أن يضطر إيلون للاختيار بين ترامب وتسلا؟

الأرقام تتحدث عن نفسها. في عام 2022، قال 22% من مشتري السيارات إنهم سيفكرون في شراء سيارة تسلا. وبحلول الصيف الماضي، انخفض هذا الرقم إلى 7%، مما وضع العلامة التجارية في نفس مستوى لينكولن ودودج. والوضع يزداد سوءًا. يقول 63% من المشترين الآن إنهم لن يفكروا أبدًا في شراء سيارة تسلا، بزيادة قدرها 10 نقاط مئوية عن العام الماضي.

مبيعات شركة تسلا تتراجع بسرعة

يؤدي التحول السياسي لإيلون إلى عزوف المشترين. كانت تسلا تهيمن على الأسواق الليبرالية مثل لوس أنجلوس وسان فرانسيسكو ونيويورك، أما الآن، فالمبيعات في تلك المناطق تتراجع بشدة.

في الوقت نفسه، ازداد اهتمام المحافظين أكثر من أي وقت مضى، لكنهم لم يعوضوا الخسارة. فقد ارتفعت نسبة الجمهوريين الذين يفكرون في شراء سيارة تسلا من 15% إلى 26%، بينما انخفض اهتمام الديمقراطيين من 23% إلى 13%. ما المشكلة؟ لا يزال العديد من المشترين المحافظين مترددين في التحول إلى السيارات الكهربائية، مما يُبقي أرباح تسلا في وضعٍ غير مستقر.

ردود الفعل الغاضبة واضحة. فقد توافد المتظاهرون إلى معارض تسلا في جميع أنحاء الولايات المتحدة وأوروبا بعد أن دعم إيلون حزباً سياسياً يمينياً متطرفاً في ألمانيا ودعا إلى تسريح جماعي لموظفي الحكومة.

بل إن بعض متاجر تسلا ومحطات الشحن السريع تعرضت للتخريب، حيث ظهرت الكتابات على الجدران والصلبان المعقوفة في مواقع متعددة.

لا يقتصر الضرر على الجانب السياسي فحسب، فمجموعة سيارات تسلا تتقادم، والمنافسة تلحق بها. وتقدم الطرازات الكهربائية الجديدة من شركات صناعة السيارات المنافسة تقنيات أفضل، ومدى بطارية أطول، وأسعاراً تنافسية.

تتراكم مشاكل الجودة وتتراجع قيم إعادة البيع، وفقًا لتقرير أرباح شركة تسلا الخاص بالربع الرابع من عام 2024.

انهيار تسلا عالمي

لا يقتصر تراجع مبيعات تسلا على الولايات المتحدة فحسب، بل يشمل العالم أجمع. ففي ألمانيا، انخفضت تسجيلات السيارات الجديدة بنسبة 76.3% في فبراير. وفي فرنسا، تراجعت المبيعات بنسبة 26%. أما في الصين، فقد سلمت تسلا 30,688 سيارة جديدة في فبراير، بانخفاض قدره 49% عن العام الماضي.

التفسير الرسمي هو أن المشترين ينتظرون النسخة المحدثة من موديل Y، لكن محللي الصناعة غير مقتنعين بذلك.

"عندما تُمارس السياسة، يكون هناك دائمًا خطر". قال وقد شهدت ألمانيا، إحدى أكبر أسواق تسلا الخارجية، بعضًا من أسوأ حالات التراجع. وتُكلّف تصريحات إيلون السياسية خسارة العملاء، ويحذر المحللون من أن الضرر لن يكون من السهل تداركه.

حتى في الولايات المتحدة، تبدو الأرقام قاتمة. فقد انخفضت مبيعات تسلا بنسبة 7% في عام 2024، وتشير أول شهرين من عام 2025 إلى انخفاض آخر بنسبة 2%. في المقابل، نما باقي سوق السيارات الكهربائية بنسبة 25% العام الماضي. وتحقق شركات صناعة السيارات الأخرى مكاسب بينما تتراجع تسلا.

أسهم شركة تسلا في حالة انهيار حر

يشهد سوق الأسهم ردة فعل. فمنذ تنصيب ترامب في يناير، انخفضت القيمة السوقية لشركة تسلا بمقدار 742 مليار دولار. وانخفض سعر السهم بنسبة 38% عن ذروته. أما المستثمرون الذين كانوا يرون في علاقات إيلون بترامب ميزةً في السابق، فهم الآن يعيدون النظر في مراكزهم الاستثمارية.

مع إغلاق تداولات يوم الأربعاء، بلغ سعر سهم تسلا 89 ضعفًا من أرباحها المتوقعة لهذا العام. وهذا يزيد عن ضعف قيمة شركات التكنولوجيا العملاقة التي تبلغ قيمتها تريليون دولار، وثلاثة أضعاف قيمة سهم إنفيديا، على الرغم من أن من المتوقع أن تنمو إيرادات إنفيديا بنسبة 57% هذا العام، مقارنةً بنسبة 15% لتسلا.

حتى هذا النمو بنسبة 15% ليس مضموناً. فقد خفّض المحلل جوزيف سباك من بنك يو بي إس توقعاته بشأن شركة تسلا، متوقعاً الآن انخفاضاً في الإيرادات بنسبة 4% في عام 2025. وتشير أبحاثه إلى "ضعف الطلب" وعزوف المشترين عن الشراء بسبب النظرة السلبية للعلامة التجارية.

مع ذلك، يعتقد بعض المحللين أن أسهم تسلا ستتعافى، ولكن ليس بسبب مبيعات السيارات. ويراهن آدم جوناس، المحلل في مورغان ستانلي، على قسم الذكاء الاصطناعي والروبوتات في تسلا.

في تقرير حديث، قال جوناس: "إن عزوف المشترين عن الشراء بسبب المشاعر السلبية تجاه العلامة التجارية يؤثر سلباً على المبيعات على المدى القريب". لكنه أبقى على السعر المستهدف لسهم تسلا عند 430 دولارًا - أي أعلى بنسبة 72% من سعر السهم الحالي - نظرًا لإمكانات الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا القيادة الذاتية.

المشكلة؟ شركة تسلا لا تبيع الذكاء الاصطناعي بعد. في الوقت الحالي، لا تزال شركة سيارات، والمشترون يبتعدون عنها.

سيضطر إيلون في مرحلة ما إلى الاختيار: إما البقاء مع ترامب والمخاطرة بمستقبل تسلا، أو قطع العلاقات ومحاولة استعادة العملاء الذين خسرهم. في الوقت الراهن، السوق هو من يقرر نيابةً عنه.