À quel moment du crash du marché de Tesla Elon Musk devra-t-il rompre avec Trump ?

L’excentrique milliardaire Elon Musk a lié Tesla à sa propre identité, et pendant de nombreuses années, cela a fonctionné. Mais maintenant, l’image de l’entreprise est emmêlée dans le deuxième mandat du président Donald Trump alors que les deux deviennent le duo le plus puissant à Washington.

Les clients partent, les investisseurs paniquent, et la valeur de Tesla a chuté de 35 % rien que cette année, nous ne pouvions donc pas nous empêcher de nous demander : jusqu’où l’entreprise va-t-elle tomber avant qu’Elon ne soit forcé de choisir entre Trump et Tesla ?

Les chiffres racontent l’histoire. En 2022, 22 % des acheteurs de voitures ont déclaré qu’ils envisageraient une Tesla. L’été dernier, ce chiffre est tombé à 7 %, plaçant la marque au même niveau que Lincoln et Dodge. Et cela s’aggrave. 63 % des acheteurs déclarent maintenant qu’ils n’envisageraient jamais une Tesla, en hausse de 10 points de pourcentage par rapport à l’année dernière.

Les ventes de Tesla chutent rapidement

Le virage politique d'Elon éloigne les acheteurs. Tesla dominait autrefois les marchés libéraux comme Los Angeles, San Francisco et New York. Aujourd'hui, les ventes dans ces zones s'effondrent.

Dans le même temps, les conservateurs s'y intéressent plus que jamais, mais ils ne compensent pas la perte. Le pourcentage de Républicains envisageant d'acheter une Tesla est passé de 15 % à 26 %, tandis que l'intérêt des Démocrates est tombé de 23 % à 13 %. Le problème ? De nombreux acheteurs conservateurs hésitent encore à passer à l'électrique, laissant le résultat net de Tesla dans le purgatoire.

Le backlash est visible. Des manifestants se sont présentés devant les showrooms Tesla à travers les États-Unis et l'Europe après qu'Elon a soutenu un parti politique d'extrême droite en Allemagne et a appelé à des licenciements de masse de fonctionnaires.

Certains magasins Tesla et stations Supercharger ont même été vandalisés, avec des graffitis et des swastikas apparaissant à plusieurs endroits.

Les dégâts ne sont pas seulement politiques. La gamme de Tesla vieillit et la concurrence rattrape son retard. Les nouveaux modèles électriques des constructeurs rivaux offrent une meilleure technologie, une autonomie de batterie supérieure et des prix agressifs.

Les problèmes de qualité s'accumulent et les valeurs de revente s'effondrent, selon le propre rapport de résultats trimestriels de Tesla pour le T4 2024.

Le crash de Tesla est mondial

La chute libre de Tesla n'est pas seulement aux États-Unis, elle est mondiale. En Allemagne, les nouvelles immatriculations ont chuté de 76,3 % en février. En France, les ventes ont baissé de 26 %. En Chine, Tesla a livré 30 688 nouvelles voitures en février, en baisse de 49 % par rapport à l'année dernière.

L'explication officielle est que les acheteurs attendent le Model Y rafraîchi, mais les analystes de l'industrie n'en sont pas convaincus.

« Lorsque vous jouez à la politique, il y a toujours un risque », a déclaré Felipe Munoz, un analyste chez JATO Dynamics. L’Allemagne, l’un des plus grands marchés étrangers de Tesla, a connu certaines des pires baisses. Les déclarations politiques d’Elon lui coûtent des clients, et les analystes avertissent que les dégâts ne seront pas faciles à inverser.

Même aux États-Unis, les chiffres sont sombres. Les ventes de Tesla ont baissé de 7 % en 2024, et les deux premiers mois de 2025 montrent une nouvelle baisse de 2 %. Pendant ce temps, le reste du marché des véhicules électriques (VE) a progressé de 25 % l'année dernière. D'autres constructeurs enregistrent des gains tandis que Tesla perd du terrain.

L'action Tesla est en chute libre

Le marché boursier réagit. Depuis l'investiture de Trump en janvier, la capitalisation boursière de Tesla a chuté de 742 milliards de dollars. L'action est en baisse de 38 % par rapport à son sommet. Les investisseurs qui voyaient autrefois les liens d'Elon avec Trump comme un avantage repensent désormais leurs positions.

À la clôture de mercredi, Tesla était négociée à 89 fois les bénéfices projetés pour cette année. C'est plus du double de la valorisation des géants de la technologie à la capitalisation de mille milliards de dollars et trois fois le multiple de Nvidia, malgré le fait que Nvidia devrait voir ses revenus croître de 57 % cette année, contre 15 % pour Tesla.

Même cette croissance de 15 % n'est pas garantie. L'analyste d'UBS Joseph Spak a réduit sa prévision pour Tesla, prédisant désormais une baisse des revenus de 4 % en 2025. Ses recherches pointent vers une « demande plus molle » et une grève des acheteurs due à un sentiment de marque négatif.

Cependant, certains analystes pensent que l'action Tesla rebondira, mais pas grâce aux ventes de voitures. L'analyste de Morgan Stanley, Adam Jonas, mise sur la division IA et robotique de Tesla.

Dans un récent rapport, Jonas a déclaré : « La grève des acheteurs due au sentiment de marque négatif pèse sur les ventes à court terme. » Mais il a maintenu son objectif de prix pour Tesla à 430 $, soit 72 % au-dessus du prix actuel de l'action, en raison du potentiel de l'entreprise dans l'IA et la technologie de conduite autonome.

Le problème ? Tesla ne vend pas encore d'IA. Pour l'instant, c'est toujours une entreprise automobile et les acheteurs de voitures s'éloignent.

À un moment donné, Elon devra faire un choix : rester avec Trump et risquer l'avenir de Tesla, ou rompre les liens et essayer de regagner les clients qu'il a perdus. Pour l'instant, le marché décide pour lui.