À quel moment de l'effondrement du marché Tesla Elon Musk devra-t-il rompre avec Trump ?

L'excentrique milliardaire Elon Musk a lié Tesla à sa propredent, et pendant de nombreuses années, cela a fonctionné. Mais aujourd'hui, l'image de l'entreprise est inextricablement liée au second mandat dudent Donald Trump, les deux hommes formant désormais le duo le plus puissant de Washington.

Les clients s'en vont, les investisseurs paniquent et la valeur de Tesla a chuté de 35 % rien que cette année. Nous n'avons donc pas pu nous empêcher de nous demander : jusqu'où l'entreprise va-t-elle tomber avant qu'Elon ne soit forcé de choisir entre Trump et Tesla ?

Les chiffres sont éloquents. En 2022, 22 % des acheteurs de voitures déclaraient envisager l'achat d'une Tesla. L'été dernier, ce chiffre avait chuté à 7 %, plaçant la marque au même niveau que Lincoln et Dodge. Et la situation ne cesse d'empirer : 63 % des acheteurs affirment désormais qu'ils n'envisageraient même pas l'achat d'une Tesla, soit une hausse de 10 points de pourcentage par rapport à l'année dernière.

Les ventes de Tesla chutent rapidement

Le revirement politique d'Elon Musk fait fuir les acheteurs. Tesla dominait autrefois les marchés progressistes comme Los Angeles, San Francisco et New York. Désormais, les ventes dans ces régions s'effondrent.

Dans le même temps, l'intérêt des conservateurs est plus vif que jamais, mais cela ne compense pas les pertes. Le pourcentage de républicains envisageant l'achat d'une Tesla est passé de 15 % à 26 %, tandis que l'intérêt des démocrates a chuté de 23 % à 13 %. Le problème ? Nombre d'acheteurs conservateurs hésitent encore à passer à l'électrique, ce qui compromet les résultats financiers de Tesla.

La réaction est manifeste. Des manifestants se rassemblent devant les concessions Tesla aux États-Unis et en Europe après qu'Elon Musk a apporté son soutien à un parti politique d'extrême droite en Allemagne et appelé à des licenciements massifs de fonctionnaires.

Certains magasins Tesla et stations de superchargeurs ont même été vandalisés, des graffitis et des croix gammées étant apparus à plusieurs endroits.

Les dégâts ne sont pas seulement politiques. La gamme Tesla vieillit et la concurrence rattrape son retard. Les nouveaux modèles électriques des constructeurs concurrents offrent une meilleure technologie, une plus grande autonomie et des prix plus compétitifs.

Les problèmes de qualité s'accumulent et les valeurs de revente chutent, selon le rapport financier de Tesla pour le quatrième trimestre 2024.

L'effondrement de Tesla est mondial

La chute libre de Tesla ne se limite pas aux États-Unis : elle est mondiale. En Allemagne, les nouvelles immatriculations ont chuté de 76,3 % en février. En France, les ventes ont reculé de 26 %. En Chine, Tesla a livré 30 688 voitures neuves en février, soit une baisse de 49 % par rapport à l’année précédente.

L'explication officielle est que les acheteurs attendent la version restylée du Model Y, mais les analystes du secteur ne sont pas convaincus.

« Quand on fait de la politique, il y a toujours un risque », a déclaré Felipe Munoz, analyste chez JATO Dynamics. L’Allemagne, l’un des plus importants marchés étrangers de Tesla, a connu des baisses parmi les plus importantes. Les prises de position politiques d’Elon Musk lui coûtent des clients, et les analystes préviennent que les dégâts seront difficiles à réparer.

Même aux États-Unis, les chiffres sont alarmants. Les ventes de Tesla ont chuté de 7 % en 2024 et les deux premiers mois de 2025 affichent une nouvelle baisse de 2 %. Parallèlement, le reste du marché des véhicules électriques a progressé de 25 % l'an dernier. Les autres constructeurs automobiles enregistrent des gains tandis que Tesla perd du terrain.

L'action de Tesla est en chute libre

La bourse réagit. Depuis l'investiture de Trump en janvier, la capitalisation boursière de Tesla a chuté de 742 milliards de dollars. L'action a perdu 38 % de sa valeur maximale. Les investisseurs qui considéraient autrefois les liens d'Elon Musk avec Trump comme un atout revoient désormais leurs positions.

Mercredi à la clôture, l'action Tesla se négociait à 89 fois ses bénéfices prévisionnels pour l'année. Cela représente plus du double de la valorisation des géants technologiques valant mille milliards de dollars et trois fois celle de Nvidia, alors même que Nvidia devrait enregistrer une croissance de son chiffre d'affaires de 57 % cette année, contre seulement 15 % pour Tesla.

Même cette croissance de 15 % n'est pas garantie. Joseph Spak, analyste chez UBS, a revu à la baisse ses prévisions pour Tesla, anticipant désormais une chute de 4 % du chiffre d'affaires en 2025. Ses recherches pointent du doigt un fléchissement de la demande et un boycott des consommateurs face à une image de marque négative.

Malgré tout, certains analystes pensent que l'action Tesla se redressera, mais pas grâce aux ventes de voitures. Adam Jonas, analyste chez Morgan Stanley, mise sur la division intelligence artificielle et robotique de Tesla.

Dans un rapport récent, Jonas a déclaré : « La grève des acheteurs, alimentée par une image de marque négative, pèse sur les ventes à court terme. » Il a toutefois maintenu son objectif de cours pour Tesla à 430 $ (72 % de plus que le cours actuel) en raison du potentiel de l’entreprise dans les domaines de l’IA et de la conduite autonome.

Le problème ? Tesla ne vend pas encore d’intelligence artificielle. Pour l’instant, c’est avant tout un constructeur automobile, et les acheteurs de voitures se détournent de la marque.

À un moment donné, Elon devra faire un choix : rester fidèle à Trump et compromettre l’avenir de Tesla, ou rompre les liens et tenter de reconquérir les clients perdus. Pour l’instant, c’est le marché qui tranche.