- O Indicador de Warren Buffett atingiu 220% do PIB, o mais alto da história dos EUA.
- A bolha das pontocom atingiu o pico em 190%, muito abaixo do nível atual.
- O rendimento médio do Tesouro de 10 anos é de 5,83%, mas agora está em 4,24%.
O Indicador Warren Buffett atingiu 220%, um nível nunca antes visto, de acordo com dados do mercado de ações dos Estados Unidos e do PIB.
Esta razão compara o valor total de ações americanas ao tamanho da economia. A última vez que os mercados pareceram tão esticados foi durante a Bolha Dot Com, quando a razão atingiu o pico de 190%.
O indicador oscila porque os valores de mercado podem variar diariamente, enquanto a economia cresce a um ritmo mais estável. O valor mais recente está cerca de 68,63% acima da média de longo prazo, equivalente a aproximadamente 2,2 desvios-padrão acima da linha de tendência.
Os analistas dizem que isto mostra que as ações estão fortemente sobrevalorizadas em relação ao PIB.
Indicador Warren Buffett conecta ações ao PIB
O Indicador Buffett explica o tamanho do mercado dos EUA em comparação com a própria economia. Se os valores das ações crescerem mais rápido que o PIB, isso sinaliza que as ações podem estar em território de bolha.
Mas essa medida observa apenas o tamanho do mercado e ignora como essas ações se comparam a investimentos mais seguros, como títulos.
As taxas de juros alteram o nível de atratividade de cada opção. Quando as taxas sobem, os títulos pagam retornos mais altos, atraindo os investidores para longe das ações.
As empresas também encontram empréstimos mais caros, aumentando suas contas de juros e reduzindo os lucros, o que empurra os valores das ações para baixo. Quando as taxas caem, o inverso acontece. Os títulos perdem atratividade, os empréstimos ficam mais baratos e os lucros sobem, o que impulsiona os preços das ações.
Nos últimos cinquenta anos, o rendimento dos Títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos teve uma média de 5,83%. No auge da Bolha Dot Com, o rendimento foi ainda maior, em torno de 6,5%, mostrando que os investidores já tinham alternativas fortes às ações.
No entanto, as pessoas ainda se lançaram nas ações, criando a crise que se seguiu.
As taxas de juros orientam as decisões dos investidores
Hoje, o Indicador Buffett está muito acima de sua faixa histórica, enquanto as taxas de juros permanecem abaixo da média. O rendimento dos Títulos a 10 anos está atualmente em 4,24%.
Isso significa que os investidores que buscam retornos de títulos estão obtendo menos do que as gerações passadas receberam. Com opções limitadas, mais capital está sendo forçado a entrar nas ações, inflacionando os preços das ações muito além da economia real.
Essa diferença é importante. Durante os anos da Bolha Dot Com, os investidores podiam obter uma renda sólida dos Títulos do Tesouro, mas ainda assim correram imprudentemente para as ações de tecnologia.
Agora, os investidores enfrentam retornos mais fracos de títulos, então continuam a injetar dinheiro nas ações. É por isso que a razão disparou para 220%, ainda mais alta do que em 2000.
A leitura extrema não se justifica pelos fundamentos. Ainda assim, não sinaliza o mesmo risco de colapso imediato visto há duas décadas.
Enquanto as taxas de juros permanecerem relativamente baixas, o mercado pode permanecer anormalmente alto. Os investidores que buscam retornos continuarão a perseguir ativos de risco, e esse fluxo é o que elevou o Indicador Buffett a este ponto histórico.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
