مؤشر وارن بافيت يصل إلى 220% لأول مرة في التاريخ

وصل مؤشر وارن بافيت إلى 220%، وهو مستوى لم يسبق له مثيل، وفقًا لبيانات من سوق الأسهم الأمريكية والناتج المحلي الإجمالي.

تقارن هذه النسبة القيمة الإجمالية للأسهم الأمريكية بحجم الاقتصاد. وآخر مرة بدت فيها الأسواق بهذا التضخيم كانت خلال فقاعة الإنترنت، عندما بلغت النسبة ذروتها عند 190%.

يتحرك المؤشر لأن قيم السوق قد تتقلب يوميًا، بينما ينمو الاقتصاد بوتيرة أكثر استقرارًا. ويبلغ الرقم الأخير حوالي 68.63% أعلى من المتوسط ​​طويل الأجل، أي ما يعادل حوالي 2.2 انحراف معياري فوق خط الاتجاه.

يقول المحللون إن هذا يدل على أن أسعار الأسهم مبالغ فيها بشكلtronمقارنة بالناتج المحلي الإجمالي.

مؤشر وارن بافيت يربط بين أسعار الأسهم والناتج المحلي الإجمالي

يشرح مؤشر بافيت حجم السوق الأمريكية مقارنةً بالاقتصاد نفسه. فإذا نمت قيمة الأسهم بوتيرة أسرع من الناتج المحلي الإجمالي، فهذا يشير إلى أن الأسهم قد تكون في مرحلة فقاعة.

لكن هذا المقياس ينظر فقط إلى حجم السوق ويتجاهل كيفية مقارنة تلك الأسهم بالاستثمارات الأكثر أمانًا مثل السندات.

أسعار الفائدة على مدىtracكل خيار. فعندما ترتفع أسعار الفائدة، تدفع السندات عوائد أعلى، مما يجذب المستثمرين بعيدًا عن الأسهم.

تجد الشركات أيضاً أن الاقتراض أصبح أكثر تكلفة، مما يرفع فواتير الفائدة ويقلل الأرباح، الأمر الذي يؤدي إلى انخفاض قيمة الأسهم. وعندما تنخفض أسعار الفائدة، يحدث العكس. تفقد السندات جاذبيتها، ويصبح الاقتراض أرخص، وترتفع الأرباح، مما يدفع أسعار الأسهم إلى الارتفاع.

على مدى الخمسين عاماً الماضية، بلغ متوسط ​​عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 5.83%. وفي ذروة فقاعة الإنترنت، كان العائد أعلى من ذلك، حيث بلغ حوالي 6.5%، مما يدل على أن المستثمرين كانوا يمتلكون بالفعل بدائلtronللأسهم.

ومع ذلك، استمر الناس في التهافت على الأسهم، مما أدى إلى الانهيار الذي تلا ذلك.

تؤثر أسعار الفائدة على قرارات المستثمرين

اليوم، يتجاوز مؤشر بافيت نطاقه التاريخي بكثير، بينما لا تزال أسعار الفائدة أقل من المتوسط. ويبلغ عائد السندات لأجل 10 سنوات حالياً 4.24%.

هذا يعني أن المستثمرين الذين يبحثون عن عوائد من السندات يحصلون على أقل مما حصلت عليه الأجيال السابقة. ومع محدودية الخيارات، يُجبر المزيد من رأس المال على التوجه نحو الأسهم، مما يؤدي إلى تضخم أسعار الأسهم بشكل يتجاوز بكثير الوضع الاقتصادي الحقيقي.

هذا الاختلاف مهم. خلال سنوات فقاعة الإنترنت، كان بإمكان المستثمرين تحقيق دخل جيد من سندات الخزانة، لكنهم مع ذلك اندفعوا بتهور نحو أسهم شركات التكنولوجيا.

يواجه المستثمرون الآن عوائد أضعف على السندات، لذا يواصلون ضخ الأموال في الأسهم. ولهذا السبب ارتفعت النسبة إلى 220%، أي أعلى مما كانت عليه في عام 2000.

لا يبرر هذا التفسير المتطرف نفسه من الناحية الأساسية. ومع ذلك، فهو لا يشير إلى نفس خطر الانهيار الفوري الذي شهدناه قبل عقدين من الزمن.

طالما بقيت أسعار الفائدة منخفضة نسبياً، فقد يبقى السوق مرتفعاً بشكل غير طبيعي. سيستمر المستثمرون الباحثون عن العوائد في التوجه نحو الأصول عالية المخاطر، وهذا التدفق هو ما رفع مؤشر بافيت إلى هذه النقطة التاريخية.