ウォーレン・バフェット指標が史上初めて220%に到達

ウォーレン・バフェット指標は、米国株式市場とGDPのデータによると、これまでに見たことのない220%に達しました。

この比率は、米国株式の総価値と経済の規模を比較します。市場がこのように引き伸ばされているように見えた最後の時期は、ドットコムバブルの時期で、その時比率は190%でピークを迎えました。

この指標が動くのは、市場価値が毎日変動するのに対し、経済はより安定したペースで成長するためです。最新の数字は長期平均より約68.63%高く、トレンドラインから約2.2標準偏差上です。

アナリストたちは、このが株式がGDPに対して強く過大評価されていることを示していると述べています。

ウォーレン・バフェット指標は株式とGDPを結びつける

バフェット指標は、米国市場が経済自体と比較してどのくらい大きいかを説明します。株式価値がGDPよりも速く成長する場合、それは株式がバブル領域にある可能性を示唆します。

しかし、この測定値は市場のサイズのみを対象としており、債券のような安全な投資と比較した株式の状況を除外しています。

金利は、各オプションの魅力を変えます。金利が上昇すると、債券はより高い収益を支払うようになり、投資家を株式から遠ざけます。

企業も借入により高額になり、利息負担が増加し、利益が低下し、それが株価の下落を押し下げます。金利が下落すると、逆のことが起こります。債券の魅力が失われ、借入が安くなり、利益が上昇し、それが株価を押し上げます。

過去50年間、米国10年物国債利回りの平均は5.83%でした。ドットコムバブルの頂点では、利回りはさらに高く、約6.5%で、投資家はすでに株式に対する強力な代替手段を持っていたことを示しています。

それでも人々は株式に殺到し、その後のクラッシュを生み出しました。

金利は投資家の意思決定を駆動する

今日、バフェット指標は歴史的な範囲をはるかに超えており、金利は平均よりも低いままです。10年物利回りは現在4.24%です。

これは、債券からの収益を求める投資家が、過去の世代が受け取ったものよりも少ない収益を得ていることを意味します。選択肢が限られているため、より多くの資本が株式に強制され、株価が実際の経済をはるかに超えて膨張しています。

この違いは重要です。ドットコム時代、投資家は国債から堅実な収入を得ることができましたが、それでもテクノロジー株式に無謀に走りました。

今、投資家は債券収益の弱さ facing しており、株式に資金を押し付け続けています。それが比率が220%まで急騰し、2000年よりも高くなった理由です。

極端な読みは、ファンダメンタルズによって正当化されるものではありません。それでも、20年前に見られたような即座な崩壊リスクを示すものではありません。

金利が相対的に低いままであれば、市場は異常に高い状態を維持する可能性があります。収益を求める投資家はリスク資産を追跡し続け、その流れがバフェット指標をこの歴史的なポイントまで押し上げました。