L'indicateur Warren Buffett atteint 220 % pour la première fois de son histoire

L'indicateur Warren Buffett a atteint 220 %, un niveau jamais vu auparavant, selon les données du marché boursier et du PIB des États-Unis.

Ce ratio compare la valeur totale des actions américaines à la taille de l'économie. La dernière fois que les marchés ont présenté un tel niveau de surévaluation, c'était lors de l'éclatement de la bulle Internet, où ce ratio avait culminé à 190 %.

Cet indicateur fluctue car les valeurs de marché peuvent varier quotidiennement, tandis que la croissance économique est plus régulière. La dernière valeur enregistrée est supérieure d'environ 68,63 % à la moyenne de long terme, soit environ 2,2 écarts-types au-dessus de la ligne de tendance.

Les analystes affirment que cela démontre que les actions sonttronsurévaluées par rapport au PIB.

L'indicateur Warren Buffett relie les actions au PIB

L'indicateur Buffett permet de comparer l'importance du marché américain à celle de l'économie. Si la valeur des actions croît plus vite que le PIB, cela indique que les actions pourraient être surévaluées.

Mais cette mesure ne prend en compte que la taille du marché et ne permet pas de comparer ces actions à des placements plus sûrs comme les obligations.

Les taux d'intérêt modifient l'tracde chaque option. Lorsque les taux augmentent, les obligations offrent des rendements plus élevés, ce qui détourne les investisseurs des actions.

Les entreprises constatent également que les emprunts leur coûtent plus cher, ce qui augmente leurs charges d'intérêts et diminue leurs bénéfices, entraînant une baisse du cours des actions. Lorsque les taux baissent, c'est l'inverse qui se produit : les obligations perdent de leur attrait, les emprunts deviennent moins chers et les bénéfices augmentent, ce qui fait grimper les cours boursiers.

Au cours des cinquante dernières années, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans s'est établi en moyenne à 5,83 %. Au plus fort de la bulle Internet, ce rendement était encore plus élevé, avoisinant les 6,5 %, ce qui montrait que les investisseurs disposaient déjà d'alternativestronaux actions.

Pourtant, les gens se sont rués sur les actions, provoquant le krach qui a suivi.

Les taux d'intérêt influencent les décisions des investisseurs

L'indicateur Buffett se situe aujourd'hui bien au-dessus de sa fourchette historique, tandis que les taux d'intérêt restent inférieurs à la moyenne. Le rendement à 10 ans s'établit actuellement à 4,24 %.

Cela signifie que les investisseurs recherchant des rendements obtenaient moins que les générations précédentes. Face à des options limitées, davantage de capitaux se dirigent vers les actions, ce qui fait grimper les cours boursiers bien au-delà de la réalité économique.

Cette différence est importante. Pendant la bulle Internet, les investisseurs pouvaient obtenir des revenus solides grâce aux bons du Trésor, mais ils se sont tout de même précipités de manière inconsidérée sur les actions technologiques.

Face à la baisse des rendements obligataires, les investisseurs se tournent de plus en plus vers les actions. C'est pourquoi ce ratio a grimpé jusqu'à 220 %, un niveau même supérieur à celui de l'an 2000.

Cette lecture extrême ne se justifie pas par les fondamentaux. Pour autant, elle ne signale pas le même risque d'effondrement immédiat qu'il y a vingt ans.

Tant que les taux d'intérêt resteront relativement bas, le marché pourrait se maintenir à un niveau anormalement élevé. Les investisseurs en quête de rendement continueront de se tourner vers les actifs risqués, et c'est ce flux qui a propulsé l'indicateur Buffett à ce niveau historique.