L'indicateur de Warren Buffett atteint 220%, un premier dans l'histoire

L'indicateur Warren Buffett a atteint 220 %, un niveau jamais vu auparavant, selon les données du marché boursier américain et du PIB.

Ce ratio compare la valeur totale des actions américaines à la taille de l'économie. La dernière fois que les marchés semblaient aussi tendus était pendant la Bulle Internet, lorsque le ratio a atteint un pic de 190 %.

L'indicateur bouge car les valeurs de marché peuvent fluctuer quotidiennement, tandis que l'économie croît à un rythme plus stable. Le dernier chiffre est d'environ 68,63 % supérieur à la moyenne à long terme, égal à environ 2,2 écarts-types au-dessus de la ligne de tendance.

Les analystes disent que cela montre que les actions sont fortement surévaluées par rapport au PIB.

L'indicateur Buffett relie les actions au PIB

L'indicateur Buffett explique quelle est la taille du marché américain par rapport à l'économie elle-même. Si les valeurs des actions croissent plus rapidement que le PIB, cela signale que les actions pourraient être en territoire de bulle.

Mais cette mesure ne regarde que la taille du marché et laisse de côté la comparaison de ces actions avec des investissements plus sûrs comme les obligations.

Les taux d'intérêt changent l'attrait de chaque option. Lorsque les taux augmentent, les obligations rapportent plus, attirant les investisseurs loin des actions.

Les entreprises trouvent également l'emprunt plus coûteux, augmentant leurs factures d'intérêt et réduisant les profits, ce qui fait baisser les valeurs des actions. Lorsque les taux baissent, l'inverse se produit. Les obligations perdent de leur attrait, l'emprunt devient moins cher et les profits augmentent, ce qui pousse les prix des actions à la hausse.

Au cours des cinquante dernières années, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a été en moyenne de 5,83 %. Au sommet de la Bulle Internet, le rendement était encore plus élevé, autour de 6,5 %, montrant que les investisseurs avaient déjà de solides alternatives aux actions.

Pourtant, les gens ont toujours afflué vers les actions, créant le krach qui a suivi.

Les taux d'intérêt guident les décisions des investisseurs

Aujourd'hui, l'indicateur Buffett se situe bien au-dessus de sa plage historique tandis que les taux d'intérêt restent inférieurs à la moyenne. Le rendement à 10 ans se situe actuellement à 4,24 %.

Cela signifie que les investisseurs recherchant des rendements des obligations reçoivent moins que ce que les générations passées ont reçu. Avec des options limitées, plus de capitaux sont forcés dans les actions, gonflant les prix des actions bien au-delà de l'économie réelle.

Cette différence compte. Pendant les années Bulle Internet, les investisseurs pouvaient gagner un revenu solide des Trésors, mais ils se sont quand même précipités imprudemment vers les actions technologiques.

Maintenant, les investisseurs font face à des rendements obligataires plus faibles, donc ils continuent de pousser l'argent dans les actions. C'est pourquoi le ratio a bondi à 220 %, plus élevé qu'en 2000.

La lecture extrême ne se justifie pas par les fondamentaux. Pourtant, elle ne signale pas le même risque d'effondrement immédiat vu il y a deux décennies.

Tant que les taux d'intérêt restent relativement bas, le marché peut rester anormalement élevé. Les investisseurs recherchant des rendements continueront de poursuivre les actifs à risque, et ce flux est ce qui a élevé l'indicateur Buffett à ce point historique.