A abertura de Wall Street 24 horas por dia, 7 dias por semana, é uma má notícia para Bitcoin e para a economia dos EUA

Wall Street está reescrevendo as regras, e nem todos estão animados. Há planos em andamento para estender o horário de funcionamento do mercado de ações para quase 24 horas por dia, 7 dias por semana, e embora isso pareça uma boa ideia para este autor e outros notívagos viciados em aplicativos de negociação, representa más notícias para Bitcoin e potencialmente para a economia dos EUA.

A Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), a maior e mais influente bolsa de valores do mundo, quer estender seu horário de funcionamento das 4h às 20h para um período mais longo, das 1h30 às 23h30.

Já em 2024, a SEC aprovou a 24 Exchange (24X), um grupo sediado nas Bermudas e financiado pela Point72 Ventures, empresa do bilionário gestor de fundos de hedge Steve Cohen. O plano é oferecer negociação de ações praticamente ininterrupta, com apenas uma hora de inatividade diária para atualizações do sistema.

Os operadores que operam durante a madrugada já estão no comando

O pico de negociações na Robinhood na madrugada de segunda-feira, durante a breve alta da DeepSeek, gerou o segundo maior volume na sessão noturna da plataforma, perdendo apenas para a eleiçãodentdos EUA.

Para a Robinhood, isso não é novidade. Eles oferecem negociação overnight há 18 meses. Mas o fato de esta sessão ter ficado tão bem classificada mostra o quão grande é o interesse por negociação 24 horas por dia.

Os investidores de varejo, antes conhecidos por checarem seus portfólios durante o horário de almoço, agora negociam ações da Amazon e da Tesla à meia-noite, direto do sofá. Usamos aplicativos de negociação com a mesma facilidade com que fazemos compras online. A pandemia ajudou a criar esse comportamento depois que nosso herói, Roaring Kitty (Keith Gill), nos mostrou o que era possível.

Quando o mundo estava em confinamento, descobrimos que negociar ações era tão divertido quanto maratonar séries na Netflix. E então descobrimos as lives do Kitty, onde ele falava sobre o mercado de uma forma tão divertida e naturalmente descolada que simplesmente nos conquistou, especialmente a Geração Z.

Assim, mesmo depois de sairmos do trabalho ou da escola, muitos continuavam negociando fora do horário comercial, e o Robinhood lhes ofereceu as ferramentas necessárias. Mas a sessão noturna, das 20h às 4h em Nova York, também se conecta diretamente à Ásia, onde investidores individuais adoram negociar as principais ações americanas durante o dia.

A pressão crescente de Wall Street por ação ininterrupta

Enquanto isso, a Charles Schwab também entrou na disputa, oferecendo negociação overnight para seus clientes mais ativos. Os clientes da Schwab agora podem negociar mais de 500 ações e ETFs fora do horário comercial, em comparação com os apenas 24 ETFs disponíveis anteriormente.

Isso está fazendo Wall Street repensar tudo. Quando um dia de negociação começa e termina oficialmente se os mercados estão sempre abertos? O que significará o preço de fechamento de uma ação quando não houver um "fim do dia" claro? Gestoras de ativos como a BlackRock (que, aliás, também é uma grande investidora Bitcoin ) também se preocupam com chamadas de margem e oscilações de preço durante a noite.

Historicamente, os mercados de ações dos EUA seguiam o horário comercial tradicional. Mesmo nos primórdios das negociações informais em cafeterias de Manhattan, havia toques de abertura e fechamento bem definidos. Mas as criptomoedas nunca seguiram essas regras. O ambiente de negociação ininterrupta Bitcoinmudou o jogo para sempre.

É por isso que a mudança de Wall Street para negociações ininterruptas vai ofuscar Bitcoin. Investidores que antes viam Bitcoin como uma alternativa disponível 24 horas por dia, 7 dias por semana, agora podem optar por Apple ou Tesla. Afinal, elas são muito mais estáveis.

É muito mais seguro investir em TSLA ou NVDA do que em BTC. Seria preciso muito (como uma crise financeira generalizada ou a falência de uma empresa) para que essas ações perdessem 15% do seu valor da noite para o dia. Podemos dizer o mesmo sobre Bitcoin?

O dólar já é negociado 24 horas por dia, 7 dias por semana, e ostracfuturos atrelados ao S&P 500 são negociados em diferentes fusos horários globais, das manhãs de Tóquio às tardes europeias. Com a entrada das ações nesse mercado, a exclusividade do Bitcoincomo um mercado ininterrupto está desaparecendo diante dos nossos olhos.

Mas também existe um lado sombrio nisso. Um mercado ininterrupto torna as oscilações de preço inevitáveis. Eventos globais têm impacto instantâneo. O caos político na Ásia, um anúncio tecnológico no Vale do Silício ou um tweet excêntrico de algum bilionário à meia-noite podem alterar o preço do Bitcoinem segundos.

E as coisas ficam ainda mais imprevisíveis nos fins de semana ou durante a madrugada, quando o volume de negociações é menor. Em um mundo de negociações contínuas, não há tempo para os mercados "digerirem" nada. Os investidores entram em pânico (ou compram) imediatamente, e os preços, tanto de ações quanto Bitcoin podem oscilar mais do que nunca.

Pense bem: os investidores em criptomoedas adoram a flexibilidade de negociar a qualquer hora e em qualquer lugar. Mas se as ações oferecerem a mesma flexibilidade, alguns desses investidores podem mudar de lado. Investidores de varejo que se acostumaram com o funcionamento ininterrupto do Bitcoinpodem testar as águas em um mercado de ações que opera 24 horas por dia, 7 dias por semana. E se eles acharem isso menos estressante, Bitcoin pode perder parte de sua base de fãs.

Implicações para a economia dos EUA

A proposta de negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, poderia tornar os mercados americanos muito maistracpara investidores estrangeiros. Pense em alguém em Tóquio ou Dubai — o horário tradicional do mercado americano não é exatamente conveniente para essas pessoas. Agora, com acesso ininterrupto, elas podem entrar no mercado quando quiserem. Isso poderia abrir as portas para um fluxo enorme de capital estrangeiro para as ações americanas, tornando Wall Street um ator ainda mais importante na economia global.

Mas isso traz consigo maior concorrência e, claro, riscos mais elevados. Isso significa que, se algo como o caso DeepSeek acontecer novamente e o mercado perder trilhões de dólares outra vez, o impacto será sentido em todos os lugares. E a crise será muito mais rápida e muito maior.

Além disso, órgãos reguladores como a SEC também terão que trabalhar em ritmo acelerado para garantir que esses mercados não sejam manipulados, o que se tornará muito mais difícil com o passar do tempo.

A menor liquidez fora do horário comercial é o momento ideal para a manipulação de mercado. Com menos participantes, fica mais fácil para agentes mal-intencionados influenciarem os preços, criando oportunidades para esquemas de pump-and-dump e outros tipos de comportamentos obscuros, que se espalharão para o mercado de ações à medida que este se torna cada vez mais correlacionado ao Bitcoin.

Antigamente, os indicadores econômicos eram assimilados lentamente. Recebíamos um relatório às 8h30 da manhã e os mercados se ajustavam após a abertura do pregão. Mas negociações 24 horas por dia, 7 dias por semana? Isso pode mudar. Agora, notícias de qualquer canto do mundo podem desencadear reações imediatas em ações, criptomoedas e até mesmo títulos a qualquer hora. Os mercados não dormem, e os investidores que tentam acompanhar também não. Isso pode ser uma distopia, e nesse ponto, não haverá como impedir.