L'ouverture de Wall Street 24h/24 et 7j/7 est une mauvaise nouvelle pour Bitcoin et l'économie américaine

Wall Street est en train de redéfinir les règles, et cela ne fait pas l'unanimité. Des projets seraient en cours pour étendre les horaires d'ouverture de la bourse à un fonctionnement quasi continu 24h/24 et 7j/7. Si l'idée semble séduisante pour l'auteur de ces lignes et les autres noctambules rivés à leurs applications de trading, elle présage de mauvaises nouvelles pour Bitcoin et potentiellement pour l'économie américaine.

La Bourse de New York (NYSE), la plus grande et la plus influente bourse du monde, souhaite étendre ses horaires d'ouverture de 4h à 20h à une plage horaire plus large allant de 1h30 à 23h30.

En 2024, la SEC a déjà approuvé 24 Exchange (24X), un groupe basé aux Bermudes et financé par Point72 Ventures, la société du milliardaire Steve Cohen, gestionnaire de fonds spéculatifs. Ce groupe prévoit d'offrir une négociation d'actions quasi continue, avec seulement une heure d'interruption par jour pour les mises à jour du système.

Les traders de nuit sont déjà aux commandes

Le pic d'échanges nocturnes de Robinhood lundi, survenu pendant la brève hausse de DeepSeek, a déclenché le deuxième volume le plus élevé de la séance de nuit de la plateforme, juste après l'électiondentaméricaine.

Pour Robinhood, ce n'est pas nouveau. La plateforme propose le trading de nuit depuis 18 mois. Mais le fait que cette session ait obtenu un si bon classement témoigne de l'engouement suscité par le trading 24h/24.

Les investisseurs particuliers, autrefois connus pour consulter leurs portefeuilles pendant leur pause déjeuner, négocient désormais des actions Amazon et Tesla à minuit depuis leur canapé. Nous utilisons les applications de trading aussi facilement que nous faisons nos achats en ligne. La pandémie a contribué à créer ce comportement après que notre héros, Roaring Kitty (Keith Gill), nous a montré ce qui était possible.

Pendant le confinement mondial, investir en bourse nous a paru aussi divertissant que de regarder des séries sur Netflix en boucle. Puis, nous avons découvert les lives de Kitty, où il parlait du marché avec un humour et un naturel tellement déconcertants que nous avons tous été captivés, surtout la génération Z.

Ainsi, même après le travail ou l'école, beaucoup se retrouvaient contraints de participer aux transactions de nuit, et Robinhood leur fournissait les outils nécessaires. Mais la session nocturne, de 20 h à 4 h à New York, est également directement connectée à l'Asie, où les particuliers apprécient de négocier les principales actions américaines pendant la journée.

La pression accrue de Wall Street pour une action continue

De son côté, Charles Schwab a également emboîté le pas en proposant le trading de nuit à ses clients les plus actifs. Ces derniers peuvent désormais négocier plus de 500 actions et ETF après la fermeture des marchés, contre seulement 24 auparavant.

Cette situation oblige Wall Street à tout repenser. Quand une journée de bourse commence-t-elle et se termine-t-elle officiellement si les marchés sont toujours ouverts ? Que signifiera le cours de clôture d'une action en l'absence d'une « fin de journée » clairement définie ? Les gestionnaires d'actifs comme BlackRock (qui est d'ailleurs un important investisseur Bitcoin ) craignent également de devoir faire face à des appels de marge et à des fluctuations de prix nocturnes.

Historiquement, les marchés boursiers américains respectaient les horaires d'ouverture traditionnels. Même aux débuts des échanges informels dans les cafés de Manhattan, des sonneries d'ouverture et de fermeture étaient clairement définies. Mais les cryptomonnaies n'ont jamais suivi ces règles. L'environnement d'échange permanent du Bitcoina bouleversé la donne.

C’est pourquoi le passage de Wall Street aux échanges continus risque de faire de l’ombre Bitcoin. Les investisseurs qui voyaient en Bitcoin une alternative disponible 24h/24 et 7j/7 pourraient désormais se tourner vers Apple ou Tesla. Franchement, ces valeurs sont bien plus stables.

Il est bien plus rassurant de se coucher avec des actions TSLA ou NVDA qu'avec du BTC. Il faudrait un événement majeur (comme une crise financière de grande ampleur ou la faillite d'une entreprise) pour que ces actions perdent 15 % de leur valeur du jour au lendemain. Peut-on en dire autant du Bitcoin?

Le dollar s'échange déjà 24h/24 et 7j/7, ettracà terme liés au S&P 500 sont négociés dans tous les fuseaux horaires, des matinées de Tokyo aux après-midis européens. Avec l'arrivée prochaine des actions, l'exclusivité du Bitcoinen tant que marché fonctionnant en continu est en train de disparaître sous nos yeux.

Mais il y a aussi un revers à la médaille. Un marché en perpétuelle activité rend les fluctuations de prix inévitables. Les événements mondiaux ont un impact instantané. Un chaos politique en Asie, une annonce technologique dans la Silicon Valley ou un tweet excentrique d'un milliardaire à minuit peuvent faire basculer le cours du Bitcoinen quelques secondes.

Et la situation s'aggrave encore le week-end ou tard le soir, lorsque les volumes d'échanges sont plus faibles. Dans un monde où les échanges sont continus, les marchés n'ont pas le temps d'assimiler les informations. Les investisseurs réagissent immédiatement, paniqués (ou acheteurs), et les cours des actions comme ceux Bitcoin peuvent alors subir des fluctuations sans précédent.

Réfléchissez-y : les traders de cryptomonnaies apprécient la flexibilité de pouvoir trader n’importe où et n’importe quand. Mais si les actions offrent cette même flexibilité, certains d’entre eux pourraient changer de camp. Les investisseurs particuliers, habitués à la disponibilité permanente Bitcoin, pourraient être tentés de tester un marché boursier fonctionnant 24 h/24 et 7 j/7. Et s’ils le trouvent moins stressant, Bitcoin pourrait perdre une partie de ses adeptes.

Implications pour l'économie américaine

L'ouverture des marchés 24h/24 et 7j/7 proposée pourrait rendre les marchés américains beaucoup plustracpour les investisseurs étrangers. Prenons l'exemple d'une personne à Tokyo ou à Dubaï : les horaires d'ouverture traditionnels des marchés américains ne leur conviennent pas. Désormais, grâce à un accès permanent, ils peuvent investir à tout moment. Cela pourrait déclencher un afflux massif de capitaux étrangers vers les actions américaines, faisant de Wall Street un acteur encore plus important de l'économie mondiale.

Mais cela s'accompagne d'une concurrence accrue et, bien sûr, d'enjeux plus importants. Autrement dit, si un incident comme celui de DeepSeek se reproduit et que le marché perd à nouveau des milliers de milliards de dollars, les répercussions se feront sentir partout. Et le krach sera bien plus rapide et bien plus violent.

De plus, les organismes de réglementation comme la SEC devront également travailler d’arrache-pied pour s’assurer que ces marchés ne sont pas manipulés, ce qui deviendra de plus en plus difficile à mesure que cela se poursuit.

La faible liquidité en dehors des heures de marché est propice à la manipulation des cours. Avec moins d'acteurs sur le marché, il est plus facile pour les personnes mal intentionnées de faire fluctuer les prix, créant ainsi des opportunités pour des opérations de type « pump and dump » et toutes sortes de pratiques douteuses, qui finiront par se répercuter sur le marché boursier à mesure que celui-ci se corrèle davantage avec Bitcoin.

Auparavant, les indicateurs économiques étaient analysés lentement. On recevait un rapport à 8h30 et les marchés s'ajustaient après l'ouverture. Mais le trading 24h/24 et 7j/7 ? Cela pourrait changer. Désormais, une information provenant des quatre coins du monde peut déclencher des réactions immédiates sur les marchés actions, crypto et même obligataires, à toute heure. Les marchés ne dort plus, et les traders non plus, qui tentent de suivre le rythme. On pourrait presque parler de dystopie, et à ce moment-là, plus rien ne pourra l'arrêter.