As tarifas dos EUA levam a Índia à maior rebaixagem da Ásia nas perspetivas de lucros empresariais

Os analistas fizeram os maiores cortes nas perspetivas de lucros das empresas indianas na Ásia, apontando as tarifas mais elevadas dos EUA como uma ameaça ao crescimento, embora o alívio fiscal planeado em casa possa atenuar o impacto.

Os dados da LSEG IBES mostram que as projeções de lucros para os próximos 12 meses das empresas de grande e média capitalização da Índia caíram 1,2% nas últimas duas semanas, a maior descida na região.

A rebaixamento ocorre após um trimestre discreto, segundo a Reuters, prolongando a desaceleração que começou no ano passado e arrastou os principais índices de ações.

Embora a demanda da Índia seja maioritariamente doméstica e as empresas do Nifty 50 obtenham apenas 9% da sua receita nos EUA, as taxas alfandegárias de até 50% sobre as exportações para esse mercado aumentam os riscos para a economia em geral.

O crescimento dos lucros empresariais na Índia estagnou a dígitos únicos

A MUFG estima que manter uma taxa de 50% poderia reduzir 1 ponto percentual do crescimento do PIB da Índia ao longo do tempo, com os setores intensivos em mão de obra, como os têxteis, a sofrer o maior impacto.

Para apoiar o consumo interno, o Primeiro-Ministro Narendra Modi implementou amplas mudanças fiscais destinadas a impulsionar o consumo, à medida que as tensões comerciais com Washington se intensificam.

“É um momento um pouco interessante, dado o que aconteceu com as tarifas impostas à Índia”, disse Raisah Rasid, estrategista de mercados globais da J.P. Morgan Asset Management. As avaliações permanecem elevadas e “podemos potencialmente ver as tarifas a desencadear uma reavaliação geral para baixo das avaliações, tornando algumas ações orientadas para o mercado doméstico mais atrativas”, disse ela.

Os lucros empresariais na Índia cresceram a taxas de dígitos únicos durante cinco trimestres consecutivos, muito abaixo do ritmo de 15%-25% observado entre 2020-21 e 2023-24.

Os cortes fiscais podem impulsionar o PIB da Índia em até 0.45%

Após os resultados de abril-junho, os analistas cortaram as previsões de lucro líquido a 12 meses nos setores automóvel e componentes, bens de capital, alimentos e bebidas, e bens duráveis, com cada grupo rebaixado em cerca de 1% ou mais, indicam os dados.

Os cortes planeados nos impostos sobre o consumo também devem ajudar no crescimento. Os economistas do Standard Chartered estimam que as medidas possam adicionar 0,35-0,45 pontos percentuais ao PIB no ano fiscal que termina em março de 2027.

O crescimento real do PIB da Índia teve uma média de 8,8% nos exercícios fiscais de 2022 a 2024, o mais rápido na Ásia-Pacífico, e espera-se que tenha uma média de 6,8% ao ano nos próximos três anos.

O sentimento dos investidores também mudou. O último inquérito aos gestores de fundos do Bank of America mostra que a Índia caiu de mercado de ações asiático mais favorecido para o menos preferido em apenas dois meses.

“Após o desapontante crescimento dos lucros de apenas 6% em 2024, o ritmo da recuperação continua lento em 2025, conforme indicado tanto pelos parâmetros de crescimento económico como pelos lucros empresariais”, disse Rajat Agarwal, estrategista de ações asiáticas da Societe Generale.