As tarifas americanas levam a Índia à maior revisão para baixo das perspectivas de lucros corporativos da Ásia

Os analistas fizeram os maiores cortes nas previsões de lucro para empresas indianas na Ásia, apontando para as tarifas americanas mais altas como uma ameaça ao crescimento, embora o alívio tributário planejado no país possa amenizar o impacto.

Os dados da LSEG IBES mostram que as projeções de lucros para os próximos 12 meses das grandes e médias empresas da Índia caíram 1,2% nas últimas duas semanas, a maior queda da região.

A revisão em baixa ocorre após um trimestre fraco, segundo a Reuters, prolongando a desaceleração que começou no ano passado e afetou negativamente os principais índices de ações.

Embora a demanda da Índia seja predominantemente interna e as empresas do índice Nifty 50 obtenham apenas 9% de sua receita dos EUA, as tarifas de exportação para esse mercado aumentam os riscos para a economia em geral.

O crescimento dos lucros corporativos na Índia permanece estagnado em um dígito

A MUFG estima que a manutenção de uma taxa de 50% poderá reduzir o crescimento do PIB da Índia em 1 ponto percentual ao longo do tempo, sendo os setores com grande demanda de mão de obra, como o têxtil, os mais afetados.

Para estimular o consumo interno, o primeiro-ministro Narendra Modi implementou amplas mudanças tributárias com o objetivo de impulsioná-lo, em meio ao aumento das tensões comerciais com Washington.

“É um momento um tanto interessante, considerando o que aconteceu com as tarifas impostas à Índia”, disse Raisah Rasid, estrategista de mercado global da JP Morgan Asset Management. As avaliações permanecem elevadas e “poderíamos potencialmente ver as tarifas desencadeando uma ampla reavaliação para baixo, tornando algumas ações voltadas para o mercado interno maistrac”, afirmou.

Os lucros corporativos na Índia cresceram a taxas de um dígito por cinco trimestres consecutivos, bem abaixo do ritmo de 15% a 25% observado entre 2020-21 e 2023-24.

Cortes de impostos podem impulsionar o PIB da Índia em até 0,45%

Após os resultados de abril a junho, os analistas reduziram as previsões de lucro líquido para os próximos 12 meses principalmente nos setores de automóveis e componentes, bens de capital, alimentos e bebidas e bens de consumo duráveis, com cada grupo apresentando uma redução de cerca de 1% ou mais, segundo os dados.

A previsão é de que os cortes nos impostos sobre o consumo também contribuam para o crescimento. Os economistas do Standard Chartered estimam que as medidas poderão adicionar entre 0,35 e 0,45 pontos percentuais ao PIB no ano fiscal que termina em março de 2027.

O crescimento real do PIB da Índia teve uma média de 8,8% no período fiscal de 2022 a 2024, o mais rápido da região Ásia-Pacífico, e a expectativa é de que a média anual seja de 6,8% nos próximos três anos.

O sentimento dos investidores também mudou. A mais recente pesquisa do Bank of America com gestores de fundos mostra que a Índia caiu do mercado de ações asiático mais favorecido para o menos preferido em apenas dois meses.

“Após um crescimento decepcionante dos lucros de apenas 6% em 2024, o ritmo de recuperação permanece lento em 2025, conforme indicado pelos parâmetros de crescimento econômico e pelos lucros corporativos”, disse Rajat Agarwal, estrategista de ações asiáticas do Societe Generale.