Les tarifs douaniers américains poussent l'Inde à la plus grande rétrogradation d'Asie dans les perspectives de bénéfices des entreprises

Les analystes ont effectué les plus grandes baisses des perspectives de bénéfices pour les entreprises indiennes en Asie, pointant du doigt les tarifs douaniers américains plus élevés comme une menace pour la croissance, même si les allègements fiscaux prévus sur le plan intérieur pourraient atténuer l'impact.

Les données LSEG IBES montrent que les projections de bénéfices à 12 mois pour les grandes et moyennes capitalisations indiennes ont diminué de 1,2 % au cours des deux dernières semaines, la plus forte baisse de la région.

La rétrogradation survient après un trimestre atténué, selon Reuters, prolongeant le ralentissement qui a commencé l'année dernière et qui a tiré vers le bas les principaux indices boursiers.

Même si la demande de l'Inde est principalement domestique et que les entreprises du Nifty 50 ne génèrent que 9 % de leurs revenus aux États-Unis, des tarifs douaniers allant jusqu'à 50 % sur les exportations vers ce marché soulèvent des risques pour l'économie plus large.

La croissance des bénéfices des entreprises en Inde reste à un chiffre

MUFG estime que le maintien d'une taxe de 50 % pourrait réduire d'un point de pourcentage la croissance du PIB de l'Inde à long terme, les secteurs à forte intensité de main-d'œuvre comme le textile subissant le plus gros coup.

Pour soutenir la consommation intérieure, le Premier ministre Narendra Modi a mis en œuvre de larges changements fiscaux visant à stimuler la consommation alors que les tensions commerciales avec Washington s'intensifient.

« C'est un moment un peu intéressant compte tenu de ce qui s'est passé avec les tarifs imposés à l'Inde », a déclaré Raisah Rasid, stratège de marché mondial chez J.P. Morgan Asset Management. Les valorisations restent élevées et « nous pourrions potentiellement voir les tarifs déclencher une réévaluation à la baisse large des valorisations et rendre certaines actions orientées vers le marché domestique attractives », a-t-elle ajouté.

Les bénéfices des entreprises en Inde ont connu une croissance à taux unitaire pendant cinq trimestres consécutifs, bien en dessous du rythme de 15 % à 25 % observé de 2020-21 à 2023-24.

Les baisses d'impôts pourraient stimuler le PIB de l'Inde jusqu'à 0.45 %

Après les résultats d'avril-juin, les analystes ont réduit les prévisions de revenu net à 12 mois le plus dans l'automobile et les composants, les biens d'équipement, l'alimentation et les boissons, et les biens de consommation durables, chaque groupe étant abaissé d'environ 1 % ou plus, indiquent les données.

Les baisses prévues des taxes de consommation devraient également aider la croissance. Les économistes de Standard Chartered estiment que les mesures pourraient ajouter 0,35 à 0,45 points de pourcentage au PIB au cours de l'année fiscale se terminant en mars 2027.

La croissance du PIB réel de l'Inde a été en moyenne de 8,8 % en 2022 à 2024, la plus rapide d'Asie-Pacifique, et devrait être en moyenne de 6,8 % par an au cours des trois prochaines années.

Le sentiment des investisseurs s'est également retourné. Le dernier sondage des gestionnaires de fonds de Bank of America montre que l'Inde est passée du statut de marché d'actions asiatiques le plus favori à celui de marché d'actions asiatique le moins préféré en seulement deux mois.

« Après une croissance décevante des bénéfices de seulement 6 % en 2024, le rythme de la reprise reste lent en 2025, comme l'indiquent à la fois les paramètres de croissance économique et les bénéfices des entreprises », a déclaré Rajat Agarwal, stratège actions Asie chez Societe Generale.