Los aranceles estadounidenses llevan a India a la mayor rebaja de Asia en las perspectivas de ganancias corporativas

Los analistas han realizado los mayores recortes en las perspectivas de ganancias para las empresas indias en Asia, señalando los aranceles estadounidenses más altos como una amenaza para el crecimiento, aunque el alivio fiscal planificado en el país puede suavizar el impacto.

Los datos de LSEG IBES muestran que las proyecciones de ganancias a 12 meses para las empresas de gran y mediana capitalización de la India cayeron un 1,2% en las últimas dos semanas, la mayor caída en la región.

La rebaja se produce después de un trimestre moderado, según Reuters, que extiende la desaceleración que comenzó el año pasado y ha afectado a los índices bursátiles clave.

Aunque la demanda de la India es mayoritariamente interna y las empresas del índice Nifty 50 obtienen solo el 9% de sus ingresos de Estados Unidos, los aranceles de hasta el 50% sobre las exportaciones a ese mercado aumentan los riesgos para la economía en general.

El crecimiento de las ganancias corporativas de la India se estancó en un solo dígito

MUFG estima que mantener un impuesto del 50% podría restar 1 punto porcentual al crecimiento del PIB de la India a lo largo del tiempo, y que los sectores con mayor demanda de mano de obra, como el textil, serían los más afectados.

Para apoyar el gasto interno, el primer ministro Narendra Modi ha implementado amplios cambios impositivos destinados a aumentar el consumo a medida que aumentan las tensiones comerciales con Washington.

“Es un momento un tanto interesante dado lo sucedido con los aranceles impuestos a India”, declaró Raisah Rasid, estratega de mercado global de JP Morgan Asset Management. Las valoraciones se mantienen elevadas, y “podríamos ver que el arancel provoque una amplia revalorización a la baja y hagatracalgunas acciones orientadas al mercado nacional”, añadió.

Las ganancias corporativas en India han crecido a tasas de un solo dígito durante cinco trimestres consecutivos, muy por debajo del ritmo del 15%-25% observado entre 2020-21 y 2023-24.

Los recortes de impuestos podrían aumentar el PIB de la India hasta un 0,45%

Después de los resultados de abril-junio, los analistas recortaron más sus previsiones de ingresos netos a 12 meses en automóviles y componentes, bienes de capital, alimentos y bebidas, y bienes de consumo duraderos, con cada grupo reducido en alrededor de 1% o más, indican los datos.

También se espera que los recortes previstos en los impuestos al consumo impulsen el crecimiento. Los economistas de Standard Chartered estiman que estas medidas podrían añadir entre 0,35 y 0,45 puntos porcentuales al PIB en el ejercicio fiscal que finaliza en marzo de 2027.

El crecimiento del PIB real de la India promedió el 8,8% en el período fiscal 2022 a 2024, el más rápido de Asia-Pacífico, y se espera que promedie el 6,8% anual durante los próximos tres años.

El sentimiento de los inversores también ha cambiado. La última encuesta de gestores de fondos de Bank of America muestra que India pasó de ser el mercado de renta variable asiático más favorecido al menos favorecido en tan solo dos meses.

“Tras un decepcionante crecimiento de las ganancias de solo el 6% en 2024, el ritmo de recuperación sigue siendo lento en 2025, como lo indican tanto los parámetros de crecimiento económico como las ganancias corporativas”, dijo Rajat Agarwal, estratega de acciones de Asia en Société Générale.