الرسوم الجمركية الأمريكية تدفع الهند إلى أكبر خفض في توقعات أرباح الشركات في آسيا

أجرى المحللون أكبر تخفيضات في توقعات أرباح الشركات الهندية في آسيا، مشيرين إلى ارتفاع الرسوم الجمركية الأمريكية كتهديد للنمو، على الرغم من أن الإعفاءات الضريبية المخطط لها في الداخل قد تخفف من حدة التأثير.

تُظهر بيانات LSEG IBES أن توقعات الأرباح المستقبلية لمدة 12 شهرًا للشركات الكبيرة والمتوسطة في الهند انخفضت بنسبة 1.2٪ خلال الأسبوعين الماضيين، وهو أكبر انخفاض في المنطقة.

يأتي هذا التخفيض في التصنيف بعد ربع سنوي هادئ، وفقًا لرويترز، مما يوسع نطاق التباطؤ الذي بدأ العام الماضي والذي أثر سلبًا على مؤشرات الأسهم الرئيسية.

على الرغم من أن الطلب في الهند محلي في الغالب وأن شركات Nifty 50 لا تجني سوى 9٪ من إيراداتها من الولايات المتحدة، فإن معدلات التعريفة الجمركية التي تصل إلى 50٪ على الصادرات إلى تلك السوق تزيد من المخاطر على الاقتصاد الأوسع.

نمو أرباح الشركات في الهند عالق في خانة الآحاد

تشير تقديرات MUFG إلى أن الإبقاء على ضريبة بنسبة 50% قد يقلل من نمو الناتج المحلي الإجمالي للهند بمقدار نقطة مئوية واحدة بمرور الوقت، مع تعرض القطاعات كثيفة العمالة مثل المنسوجات لأكبر ضربة.

ولدعم الإنفاق المحلي، أطلق رئيس الوزراء ناريندرا مودي تغييرات ضريبية واسعة النطاق تهدف إلى رفع مستوى الاستهلاك مع تصاعد التوترات التجارية مع واشنطن.

قالت رايسة رشيد، استراتيجية الأسواق العالمية في شركة جي بي مورغان لإدارة الأصول: "إنها فترة مثيرة للاهتمام نوعًا ما نظرًا لما حدث من رسوم جمركية فُرضت على الهند". وأضافت أن التقييمات لا تزال مرتفعة، "وقد نشهد انخفاضًا واسع النطاق في التقييمات نتيجةًtracالرسوم، ما قد يجعل بعض الأسهم المحلية جذابة".

لقد نمت أرباح الشركات في الهند بمعدلات أحادية الرقم لخمسة أرباع متتالية، وهو أقل بكثير من معدل النمو الذي تراوح بين 15% و25% والذي شوهد من 2020-21 إلى 2023-24.

قد تساهم التخفيضات الضريبية في زيادة الناتج المحلي الإجمالي للهند بنسبة تصل إلى 0.45%

تشير البيانات إلى أنه بعد نتائج الفترة من أبريل إلى يونيو، قام المحللون بتخفيض توقعات صافي الدخل لمدة 12 شهرًا بشكل كبير في قطاعات السيارات ومكوناتها، والسلع الرأسمالية، والأغذية والمشروبات، والسلع الاستهلاكية المعمرة، حيث تم تخفيض كل مجموعة بنسبة 1٪ أو أكثر.

من المتوقع أن تساهم التخفيضات المخطط لها في ضرائب الاستهلاك في دعم النمو. ويقدر خبراء الاقتصاد في بنك ستاندرد تشارترد أن هذه الإجراءات قد تضيف ما بين 0.35 و0.45 نقطة مئوية إلى الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية المنتهية في مارس 2027.

بلغ متوسط ​​نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للهند 8.8% في الفترة المالية من 2022 إلى 2024، وهو الأسرع في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ومن المتوقع أن يبلغ متوسطه 6.8% سنوياً على مدى السنوات الثلاث المقبلة.

كما تغيرت معنويات المستثمرين. فقد أظهر أحدث استطلاع لمديري الصناديق الذي أجراه بنك أوف أمريكا أن الهند تراجعت من كونها السوق الآسيوية الأكثر تفضيلاً إلى السوق الأقل تفضيلاً في غضون شهرين فقط.

"بعد نمو الأرباح المخيب للآمال بنسبة 6% فقط في عام 2024، لا تزال وتيرة التعافي بطيئة في عام 2025، كما يتضح من كل من معايير النمو الاقتصادي وأرباح الشركات"، هذا ما قاله راجات أغاروال، استراتيجي الأسهم الآسيوية في سوسيتيه جنرال.