I dazi statunitensi spingono l'India al più grande declassamento delle prospettive di utili aziendali in Asia

Gli analisti hanno apportato i maggiori tagli alle prospettive di profitto per le aziende indiane in Asia, indicando i dazi doganali più elevati degli Stati Uniti come una minaccia per la crescita, anche se gli sgravi fiscali pianificati in patria potrebbero attenuare l'impatto.

I dati LSEG IBES mostrano che le proiezioni sugli utili a 12 mesi per le società indiane a grande e media capitalizzazione sono diminuite dell'1,2% nelle ultime due settimane, il calo più grande nella regione.

Secondo Reuters, il declassamento arriva dopo un trimestre in sordina, prolungando il rallentamento iniziato lo scorso anno e che ha colpito i principali indici azionari.

Sebbene la domanda indiana sia prevalentemente interna e le aziende del Nifty 50 ricavino solo il 9% del loro fatturato dagli Stati Uniti, le tariffe doganali fino al 50% sulle esportazioni verso tale mercato aumentano i rischi per l'economia nel suo complesso.

La crescita degli utili aziendali in India è ferma a una sola cifra

Secondo le stime del MUFG, il mantenimento di un'imposta del 50% potrebbe ridurre di 1 punto percentuale la crescita del PIL indiano nel tempo, con i settori ad alta intensità di manodopera come il tessile che subiranno il colpo più duro.

Per sostenere la spesa interna, il Primo Ministro Narendra Modi ha introdotto ampie modifiche fiscali volte a incrementare i consumi, mentre aumentano le tensioni commerciali con Washington.

"È un periodo un po' interessante, considerando quanto accaduto con i dazi imposti all'India", ha affermato Raisah Rasid, stratega del mercato globale presso JP Morgan Asset Management. Le valutazioni rimangono elevate e "potremmo potenzialmente assistere a un'ampia rivalutazione al ribasso delle valutazioni, rendendotracalcuni titoli orientati al mercato interno", ha aggiunto.

Gli utili aziendali in India sono cresciuti a tassi a una sola cifra per cinque trimestri consecutivi, ben al di sotto del ritmo del 15%-25% registrato dal 2020-21 al 2023-24.

I tagli fiscali potrebbero aumentare il PIL dell'India fino allo 0,45%

Dopo i risultati di aprile-giugno, gli analisti hanno tagliato maggiormente le previsioni sull'utile netto a 12 mesi nei settori automobili e componenti, beni strumentali, alimenti e bevande e beni di consumo durevoli, con un calo di circa l'1% o più per ciascun gruppo, come indicano i dati.

Si prevede che anche i tagli previsti alle imposte sui consumi contribuiranno alla crescita. Gli economisti di Standard Chartered stimano che le misure potrebbero contribuire al PIL di 0,35-0,45 punti percentuali nell'anno fiscale che termina a marzo 2027.

La crescita media del PIL reale dell'India è stata dell'8,8% nell'anno fiscale 2022-2024, la più rapida nell'area Asia-Pacifico, e si prevede che raggiungerà una media del 6,8% annuo nei prossimi tre anni.

Anche il sentiment degli investitori è cambiato. L'ultima indagine di Bank of America tra i gestori di fondi mostra che l'India è passata dall'essere il mercato azionario asiatico più apprezzato a quello meno apprezzato in soli due mesi.

"Dopo una crescita degli utili deludente pari a solo il 6% nel 2024, il ritmo della ripresa rimane lento nel 2025, come indicato sia dai parametri di crescita economica che dagli utili aziendali", ha affermato Rajat Agarwal, stratega azionario asiatico di Societe Generale.