Economia dos EUA deve enfraquecer em 2026, com a Europa superando

A economia dos EUA está desacelerando rumo a 2026, e ninguém na sala está fingindo o contrário. O analista de mercado da Invesco, Ben Gutteridge, disse na segunda-feira que "não tenho dúvidas de que a economia dos EUA está desacelerando."

O crescimento econômico está claramente desacelerando após aquele fechamento do governo, a criação de empregos está caindo e, sim, embora isso não signifique que uma recessão seja garantida, os investidores também não estão ignorando os sinais. Alguns deles acham que essa desaceleração se parece muito com o que acontece logo antes de tudo desmoronar.

Q3 mostrou força, mas está desaparecendo rapidamente

O terceiro trimestre deu um pouco de espetáculo. O Departamento de Comércio disse que o PIB provavelmente se expandiu a uma taxa anual de 3,3%, e uma pesquisa da Reuters com economistas apoiou essa previsão. Esse número veio de um consumo mais forte e investimento empresarial, mas há uma ressalva.

A maior parte desse gasto não foi crescimento orgânico. Foram consumidores apressando-se para comprar veículos elétricos antes de 30 de setembro, quando créditos fiscais para esses carros expiraram.

A economia já havia crescido 3,8% no Q2, então, sim, o Q3 parecia bom no papel, mas apenas se você não olhasse muito de perto.

Aquele fechamento do governo atingiu a economia diretamente. O Escritório de Orçamento do Congresso (CBO) estimou que o fechamento poderia reduzir de 1,0 a 2,0 pontos percentuais do PIB do Q4.

Embora o CBO espere que parte disso volte ao longo do tempo, ainda acredita que US$ 7 bilhões a US$ 14 bilhões em atividade econômica desaparecerão para sempre.

Espera-se também que o Departamento de Comércio libere números preliminares para lucros corporativos e renda bruta doméstica do Q3, o que oferecerá mais ângulos sobre de onde vem a desaceleração. Mas, até agora, a desaceleração está lá, não importa como você olhe.

As ações europeias estão ganhando a vantagem

Enquanto os EUA arrastam os pés, a Europa avança com mais firmeza rumo a 2026. Ben disse que a Invesco espera que as ações europeias se destaquem, porque o Banco Central Europeu está cortando taxas no início do próximo ano.

Bancos em todo o continente também estão emprestando novamente. Grandes gastos governamentais estão entrando por meio de projetos de infraestrutura e defesa. Além disso, as avaliações são mais baixas, e isso importa para qualquer um que esteja realmente comprando.

O dólar não fez muito nos últimos seis meses, mas a Invesco espera que ele enfraqueça no futuro. Essa mudança colocaria os ativos europeus sob uma luz melhor para os investidores globais. "Em parte, isso se deve ao fato de acreditarmos que o dólar pode enfraquecer ainda mais a partir daqui", Ben disse.