Fabricante chinês de robôs Unitree levanta US$ 905 milhões em IPO superassinado em Xangai

A Unitree, fabricante chinesa de robôs humanoides, deve iniciar o negociação na STAR Market de Xangai na próxima semana após levantar 6,1 bilhões de yuans (US$ 905 milhões). A listagem pode criar um mercado funcional a partir do hype do boom da robótica na China.

Os investidores entraram massivamente na IPO, com aplicações de varejo chegando a mais de 5.000 vezes as ações disponíveis. Esse nível de superassinatura estabeleceu um recorde para listagens de tecnologia na STAR Market de Xangai.

A empresa precificou suas ações em 150,8 yuans (US$ 22) e vendeu cerca de 10% de seu capital social ampliado, atingindo uma avaliação de cerca de US$ 9 bilhões, de acordo com a CNBC.

Mercados privados estão precificando um aumento massivo no primeiro dia

Plataformas fora da bolsa já estão valorizando a Unitree bem acima do preço da IPO antes que uma única ação tenha sido negociada na bolsa. A EquityZen, a UpMarket e a Hiive sugerem que a ação pode quase triplicar, de acordo com a Reuters. A Hiive precificou a Unitree em cerca de US$ 62 na manhã de sexta-feira, o que representaria um ganho de cerca de 176% acima do preço da IPO.

A precificação no mercado de derivativos causou um aumento adicional na estimativa de precificação. Um contrato vinculado à ação da Unitree na plataforma Trade.xyz foi negociado a um preço de cerca de US$ 90 na Hyperliquid, relatou o The Economic Times. A mídia chinesa também afirmou que alguns assinantes foram abordados por revendedores oferecendo 410 yuans por ação, indicando um prêmio de mais de 170%.

O analista chefe da CoinEx, Jeff Ko, mencionou que os mercados fora do processo de IPO regulamentado incorporam “um prêmio de escassez substancial”, e observou que as IPOs chinesas no primeiro semestre de 2026 retornaram uma média de 233% em seu primeiro dia.

A Unitree já gera receita

Em comparação com a maioria da indústria de robótica humana, a Unitree já gera receita substancial. Os rivais da empresa de tecnologia ainda estão gastando para alcançar a viabilidade comercial, enquanto a Unitree é considerada a maior fabricante de robôs humanoides do mundo em vendas.

A receita de robôs humanoides da Unitree atingiu 868 milhões de yuans (US$ 129 milhões) em 2025, mais da metade de sua receita principal de negócios, conforme reportou a Tech in Asia. Ela enviou mais de 5.500 humanoides no ano passado, à frente do rival de Xangai, Agibot, com 5.168. A empresa é conhecida por suas máquinas G1 e da série H, robôs que chamaram a atenção por correr, dançar, lutar e se levantar após quedas.

O fabricante de robôs também tem o apoio de Pequim. O fundador Wang Xingxing participou de um encontro de 2025 de empreendedores de tecnologia hospedado pelo presidente Xi Jinping, e a Unitree conta com Tencent, Alibaba e DeepSeek entre seus investidores. O sentimento também foi impulsionado pela chipmaker CXMT, cujo debut em Xangai semanas antes viu ganhos de mais de cinco vezes seu preço inicial.

Os riscos permanecem, independentemente

Tirando uma pausa de toda a entusiasmo, os números por baixo ainda carregam avisos de risco. O crescimento da receita do primeiro trimestre de 2026 da Unitree desacelerou para 68,49%, e o lucro líquido ajustado caiu 52,55% para cerca de 40,3 milhões de yuans (US$ 5,97 milhões), à medida que os custos de pesquisa e marketing dispararam.

A questão de se os robôs podem realmente realizar qualquer trabalho útil continua pairando. Unitree reconheceu em seu prospecto que a adoção comercial em larga escala pode chegar mais lentamente do que o esperado, e que as mãos robóticas ainda carecem da precisão e durabilidade para operação sustentada, de acordo com a Robotics and Automation News. A pesquisa e a educação continuam sendo o maior mercado para os humanoides da empresa.

Também existe a pequena questão da regulamentação. A Comissão Federal de Comunicações dos EUA está proibindo a importação de novos robôs humanoides feitos no exterior, o que cria uma barreira para os planos globais das empresas chinesas.