Por que as Ações de Tecnologia Têm Mais Apelo do que os Dividendos Mais Seguros

As preferências dos investidores no mercado de ações estão mudando dramaticamente, à medida que a ascensão da inteligência artificial (IA) e das ações de tecnologia impulsionadas por ela ofuscam o apelo das empresas que pagam dividendos. A estratégia antes popular de buscar fluxos de caixa estáveis por meio de dividendos ficou em segundo plano, pois os investidores agora se concentram no potencial de lucros futuros no setor de IA. 

Ações que pagam dividendos ficam para trás em relação às que não pagam em 2023

Os investidores abandonaram sua preferência por ações que pagam dividendos, à medida que o cenário do mercado passa por uma mudança significativa impulsionada pelo crescimento da inteligência artificial (IA) e da tecnologia. Em contraste marcante com o ano anterior, quando as ações de dividendos forneciam uma fonte confiável de renda durante um mercado de baixa, os investidores estão agora se voltando para ações de tecnologia que oferecem potencial de crescimento e estão na vanguarda do boom da IA.

De acordo com dados da Ned Davis Research, as ações que não pagam dividendos no S&P 500 aumentaram aproximadamente 18% em 2023, superando as empresas geradoras de renda, que tiveram um aumento modesto de 4%. Essa lacuna de desempenho marca a pior apresentação do primeiro semestre para pagadores de dividendos em relação aos não pagadores desde 2009. Com cerca de 400 empresas no índice atualmente pagando dividendos, essa tendência destaca uma mudança significativa no sentimento dos investidores.

A revolução da IA acende o entusiasmo dos investidores por ações de tecnologia

A alta nas ações de tecnologia, alimentada pelo otimismo dos investidores em torno da IA, remodelou o cenário de investimentos. Apesar das preocupações persistentes sobre os aumentos das taxas de juros do Federal Reserve e uma economia potencialmente desacelerando, as ações de tecnologia orientadas ao crescimento impulsionaram os ganhos do mercado. O Nasdaq Composite registrou um aumento notável de 32% no primeiro semestre do ano, enquanto o S&P 500 aumentou 16%. Principais jogadores, como Meta Platforms, Tesla e Amazon.com, entregaram retornos substanciais, com cada ação experimentando um crescimento significativo.

O desempenho inferior das ações que pagam dividendos pode ser atribuído a vários fatores. A queda nas ações de bancos regionais e de energia, que eram líderes do mercado em 2022, contribuiu para o recente desempenho medíocre dos pagadores de dividendos. Empresas como Zions Bancorp, Comerica e Citizens Financial Group experimentaram quedas significativas este ano. Gigantes da energia como Occidental Petroleum, Exxon Mobil e Valero Energy também enfrentaram pressão para baixo.

Além disso, o apelo dos títulos governamentais ultra-seguros com rendimentos crescentes está desviando a atenção dos investidores das empresas que pagam dividendos. Pela primeira vez desde a crise financeira de 2008, o rendimento extra fornecido pelas ações está sendo ponderado contra o aumento do risco de uma possível queda nos negócios durante uma recessão. Essa mudança de sentimento é refletida nos fluxos de saída líquidos de aproximadamente US$ 4 bilhões de fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETFs) dos EUA que investem em ações que pagam dividendos este ano, em comparação com entradas recordes de quase US$ 70 bilhões em 2022.

Reversão potencial e o papel das ações de dividendos

Embora as ações que pagam dividendos tenham perdido o favor entre os investidores no ambiente de mercado atual, sua perspectiva pode mudar durante uma desaceleração econômica. Dados históricos da Ned Davis Research sugerem que as ações de dividendos tendem a superar o mercado durante esses períodos. Persistem preocupações sobre o impacto dos aumentos das taxas de juros do Federal Reserve e a possibilidade de uma desaceleração econômica, fatores que podem levar a uma reversão no sentimento dos investidores.

Empresas defensivas que oferecem dividendos substanciais geralmente se saem bem durante as recessões. Os consumidores priorizam itens essenciais como contas de serviços públicos, produtos domésticos e despesas médicas, o que beneficia essas empresas. Portanto, as ações de dividendos podem recuperar tração se a economia experimentar uma desaceleração.

Alguns observadores do mercado alertam contra as valorações elevadas das ações de tecnologia, particularmente em caso de recessão. Empresas como Nvidia, Meta Platforms e Tesla estão negociando em múltiplos altos, potencialmente tornando-as vulneráveis a uma queda no mercado. Por outro lado, os defensores do investimento em dividendos enfatizam os benefícios de longo prazo dos dividendos compostos, que historicamente desempenharam um papel significativo nos retornos totais do mercado de ações.

À luz dessas observações, torna-se evidente que o surto de IA e tecnologia instigou uma reavaliação das estratégias de investimento, levando a uma partida das ações que pagam dividendos em favor das ações de tecnologia que capitalizam o potencial dos avanços da IA. Embora as ações de dividendos tenham experimentado uma queda em popularidade, é importante que os investidores permaneçam vigilantes e adaptem suas abordagens à medida que o cenário do mercado continua a evoluir.