为何科技股比更安全的股息更具吸引力

随着人工智能（AI）和技术驱动型科技股的崛起掩盖了支付股息公司的吸引力，股市中投资者的偏好正在发生剧烈变化。曾经流行的寻求稳定现金流（来自股息）的策略已退居二线，因为投资者现在专注于AI领域的未来利润潜力。 

支付股息股票在 2023方面落后于不支付股息者

随着市场格局因人工智能（AI）和技术的增长而发生显著变化，投资者已放弃了对支付股息股票的偏好。与去年股息股在熊市中提供可靠收入来源的情况形成鲜明对比的是，投资者现在正转向提供增长潜力并处于AI热潮前沿的科技股。

根据Ned Davis Research的数据，标普500指数中不支付股息股票在2023年飙升了约18%，表现优于收入生成公司（后者仅温和增长4%）。这一表现差距标志着自2009年以来，支付股息者相对于不支付股息者的最差上半年表现。鉴于该指数中目前约有400家公司支付股息，这一趋势凸显了投资者情绪的显著转变。

AI革命点燃投资者对科技股的热情

由投资者对AI的乐观情绪推动的科技股反弹，重塑了投资格局。尽管对美联储加息和可能放缓的经济仍存担忧，但注重增长的科技股推动了市场上涨。纳斯达克综合指数在上半年实现了惊人的32%增长，而标普500指数增长了16%。关键参与者如Meta Platforms、Tesla和Amazon.com提供了可观的回报，每只股票都经历了显著增长。

支付股息股票表现不佳可归因于几个因素。地区银行和能源股票的下跌（这些股票是2022年的市场领导者）导致了支付股息者近期疲软的表现。像Zions Bancorp、Comerica和Citizens Financial Group这样的公司今年经历了大幅下跌。能源巨头Occidental Petroleum、Exxon Mobil和Valero Energy也面临下行压力。

此外，收益率上升的超安全政府债券的吸引力正在将投资者注意力从支付股息的公司身上转移开。自2008年金融危机以来，股票提供的额外收益首次与衰退期间潜在业务下滑的更高风险相权衡。这种情绪的转变反映在今年美国共同基金和交易所交易基金（投资于支付股息股票）中约40亿美元的净流出，而2022年则接近700亿美元的创纪录流入。

潜在的逆转与股息股的作用

虽然支付股息股票在当前市场环境中失去了投资者的青睐，但其前景在经济放缓期间可能会发生变化。Ned Davis Research的历史数据表明，股息股往往在此期间表现优于大盘。人们仍然担心美联储加息和经济衰退的可能性，这些因素可能导致投资者情绪逆转。

提供大量股息的防御性公司在衰退期间通常表现良好。消费者优先考虑必需品，如公用事业账单、家庭用品和医疗费用，这些公司因此受益。因此，如果经济出现下滑，股息股可能会重新获得动力。

一些市场观察家警告不要对科技股的高估值掉以轻心，特别是在发生衰退的情况下。像Nvidia、Meta Platforms和Tesla这样的公司交易倍数较高，可能容易受到市场低迷的影响。另一方面，股息投资的支持者强调复利股息的长期好处，历史上股息在股市总回报中发挥了重要作用。

鉴于这些观察，很明显，AI和科技的激增引发了对投资策略的重新评估，导致投资者从支付股息股票转向利用AI进步潜力的科技股。虽然股息股的人气有所下降，但投资者应保持警惕，并随着市场格局的持续演变调整其方法。