Por qué las acciones tecnológicas tienen más atractivo que los dividendos más seguros

Las preferencias de los inversores en el mercado de valores están cambiando drásticamente, ya que el auge de la inteligencia artificial (IA) y las acciones tecnológicas impulsadas por la tecnología eclipsan el atractivo de las empresas que pagan dividendos. La estrategia una vez popular de buscar flujos de caja estables a través de dividendos ha pasado a un segundo plano, ya que los inversores ahora se centran en el potencial de ganancias futuras en el sector de la IA. 

Las acciones que pagan dividendos se rezagan frente a las que no pagan en 2023

Los inversores han abandonado su preferencia por las acciones que pagan dividendos a medida que el panorama del mercado experimenta un cambio significativo impulsado por el crecimiento de la inteligencia artificial (IA) y la tecnología. En marcado contraste con el año anterior, donde las acciones de dividendos proporcionaron una fuente confiable de ingresos durante un mercado bajista, los inversores ahora se inclinan hacia las acciones tecnológicas que ofrecen potencial de crecimiento y están a la vanguardia del auge de la IA.

Según datos de Ned Davis Research, las acciones que no pagan dividendos en el S&P 500 han aumentado aproximadamente un 18% en 2023, superando a las empresas generadoras de ingresos que vieron un modesto aumento del 4%. Esta brecha de rendimiento marca la peor presentación de la primera mitad del año para los pagadores de dividendos en relación con los no pagadores desde 2009. Con alrededor de 400 empresas en el índice que actualmente pagan dividendos, esta tendencia destaca un cambio significativo en el sentimiento de los inversores.

La revolución de la IA enciende el entusiasmo de los inversores por las acciones tecnológicas

El repunte en las acciones tecnológicas, impulsado por el optimismo de los inversores en torno a la IA, ha remodelado el panorama de la inversión. A pesar de las preocupaciones persistentes sobre los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal y una economía potencialmente en desaceleración, las acciones tecnológicas orientadas al crecimiento han impulsado las ganancias del mercado. El Nasdaq Composite logró un aumento notable del 32% en la primera mitad del año, mientras que el S&P 500 aumentó un 16%. Actores clave como Meta Platforms, Tesla y Amazon.com ofrecieron rendimientos sustanciales, con cada acción experimentando un crecimiento significativo.

El bajo rendimiento de las acciones que pagan dividendos puede atribuirse a varios factores. La disminución de las acciones de bancos regionales y de energía, que fueron líderes del mercado en 2022, ha contribuido al reciente desempeño mediocre de los pagadores de dividendos. Empresas como Zions Bancorp, Comerica y Citizens Financial Group han experimentado caídas significativas este año. Los gigantes de la energía Occidental Petroleum, Exxon Mobil y Valero Energy también han enfrentado presión a la baja.

Además, el atractivo de los bonos gubernamentales ultraseguros con rendimientos crecientes está desviando la atención de los inversores de las empresas que pagan dividendos. Por primera vez desde la crisis financiera de 2008, el rendimiento adicional proporcionado por las acciones se está sopesando contra el mayor riesgo de una posible caída empresarial durante una recesión. Este cambio en el sentimiento se refleja en los saldos netos de aproximadamente $4 mil millones de fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF) de EE. UU. que invierten en acciones que pagan dividendos este año, en comparación con entradas récord de casi $70 mil millones en 2022.

Posible reversión y el papel de las acciones de dividendos

Si bien las acciones que pagan dividendos han perdido favor entre los inversores en el entorno de mercado actual, su perspectiva podría cambiar durante una desaceleración económica. Los datos históricos de Ned Davis Research sugieren que las acciones de dividendos tienden a superar a otras durante tales períodos. Persisten las preocupaciones sobre el impacto de los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal y la posibilidad de una recesión económica, factores que podrían llevar a una reversión en el sentimiento de los inversores.

Las empresas defensivas que ofrecen dividendos sustanciales a menudo se desempeñan bien durante las recesiones. Los consumidores priorizan artículos esenciales como facturas de servicios públicos, productos para el hogar y gastos médicos, lo que beneficia a estas empresas. Por lo tanto, las acciones de dividendos podrían recuperar tracción si la economía experimenta una recesión.

Algunos observadores del mercado advierten contra las valoraciones elevadas de las acciones tecnológicas, particularmente en caso de una recesión. Empresas como Nvidia, Meta Platforms y Tesla cotizan con múltiplos altos, lo que potencialmente las hace vulnerables a una caída del mercado. Por otro lado, los defensores de la inversión en dividendos enfatizan los beneficios a largo plazo de los dividendos compuestos, que históricamente han desempeñado un papel significativo en los rendimientos totales del mercado de valores.

A la luz de estas observaciones, se vuelve evidente que el auge de la IA y la tecnología ha instigado una reevaluación de las estrategias de inversión, lo que ha llevado a un alejamiento de las acciones que pagan dividendos en favor de las acciones tecnológicas que capitalizan el potencial de los avances de la IA. Si bien las acciones de dividendos han experimentado una disminución en popularidad, es importante que los inversores permanezcan vigilantes y adapten sus enfoques a medida que el panorama del mercado continúa evolucionando.