A atividade Solana na DEX pode ser devido a negociações fictícias

Solana (SOL) é um ativo altamente líquido, mas tem enfrentado acusações de ter tráfego não orgânico. A negociação de Solana em DEX decolou no primeiro semestre graças à Raydium, mas os principais tokens mostram uma atividade desproporcional de bots. 

As DEXs Solana são plataformas para lavagem de dinheiro, influenciando o preço de tokens meme. O próprio token SOL não é afetado, pois é negociado principalmente em plataformas centralizadas e é mais difícil de manipular. No geral, tokens meme de baixo preço e lançamento recente são os ativos mais afetados por bots ou lavagem de dinheiro. 

A negociação em DEX é fundamental para Solana, como ferramenta para aumentar as taxas e demonstrar que a rede possui atividade de usuários suficiente. No entanto, as DEXs também atraem bots, que frequentemente manipulam o preço de novos tokens. Os dados de wash trading são baseados em informações transparentes das DEXs e revelam uma discrepância entre a profundidade do livro de ofertas e os spreads de negociação. 

Solana nas DEXs está aumentando: pic.twitter.com/H0rIXrfdnQ

— Estagiário de Stablecoin (@Degenerate_DeFi) 30 de julho de 2024

Além da negociação fictícia (wash trading), os bots algorítmicos também podem imitar a atividade orgânica, criando e executando ordens mais diversificadas e que reproduzem o comportamento dos traders. Essas ordens falsas, geralmente envolvendo clusters de carteiras, são outra forma de aumentar artificialmente os volumes de negociação de tokens. 

O pico mais recente nos volumes de DEX vem da Moonshot e da Pump.fun, duas das plataformas que lançaram tokens meme. As ferramentas disponíveis para novos emissores de tokens também significam que nem todo o volume de negociação nas exchanges é orgânico. Em alguns casos, o uso de wash trading é uma forma de supervalorizar um token antes de uma queda brusca. As negociações também ocorrem entre grupos de carteiras, como visualizado pelos mapas de bolhas. 

O principal motivo para essa atividade são as taxas extremamente baixas na Solana. Mesmo nos períodos de pico, as taxas chegaram a US$ 0,02, embora permanecendo em um patamar mais alto. As taxas atingiram até US$ 5 milhões por dia nos dias de maior movimento e estão em um patamar mais alto, com US$ 2 milhões em taxas diárias nas últimas semanas. A maior parte das taxas também é retida como receita pelos validadores. O aumento da atividade tem um custo, já que os validadores precisam de mais de US$ 9 milhões diariamente, provenientes tanto de taxas quanto de SOL recém-criados. 

Por enquanto, os tokens SOL estão sendo absorvidos por staking, staking líquido e outros casos de uso. O aumento da atividade Solana ainda é visto como um sinal positivo, embora haja céticos que afirmam que a rede está desperdiçando seu potencial ao facilitar golpes de venda de tokens, transações de baixa liquidez e atividade de bots para inflar os volumes de negociação. Os defensores Solana , no entanto, alegam que a lavagem de dinheiro afeta Ethereum e o Polygon de forma mais séria. Atualmente, o número de carteiras Solana não corresponde completamente à atividade relatada na blockchain e nas DEXs.

As taxas Solana aumentaram mais de 10 vezes desde março e não foram afetadas pela subsequente correção do mercado. Em julho, as taxas e a atividade do token de meme voltaram a crescer, sem sinais de fadiga para memes recém-lançados ou mais antigos. 

Os memes passam por múltiplos ciclos de lavagem de dinheiro

Os tokens Solana apresentam diferentes padrões de negociação fictícia (wash trading). No geral, a negociação fictícia representa cerca de 30% dos volumes reportados, com o restante dividido entre bots e investidores individuais. A negociação Solana sempre envolve alguma forma de automação para otimizar as transações, portanto, a presença de bots não exclui a possibilidade de investidores reais. 

Memes mais antigos como BOME e WIF têm uma pequena fração de negociações fictícias. Normalmente, tokens de memes com alta atividade de negociações fictícias têm um volume geral maior, especialmente se estiverem em alta. Tokens mais recentes como AURA atualmente têm mais de 10% de suas negociações fictícias. 

Os primeiros dias de DADDY e MOTHER, dois dos tokens meme mais proeminentes Solana , também foram impulsionados por negociações fictícias. Observou-se também que esses tokens continham grupos de carteiras com negociações falsas entre pessoas com informações privilegiadas.

As negociações fictícias superaram os volumes orgânicos para alguns dos tokens mais populares do momento e serviram como ferramenta para chamar a atenção para o projeto. No caso de POPCAT e PONKE, as negociações fictícias contribuíram para um aumento na atividade orgânica. 

Outros ativos, como o SLERF, reduziram sua atividade em DEXs e praticamente não apresentam negociações fictícias, mas também não possuem volumes significativos. Nem todas as negociações fictícias podem ser expostas, e os usuários recorrem à pesquisa de cada token em busca de negociações fraudulentas ou até mesmo atividades fraudulentas nas redes sociais. 

Reportagem Cryptopolitan de Hristina Vasileva