- O wash trading na Solana representa até 30% dos volumes de DEX.
- Alguns tokens são mais afetados que outros, com suspeita de clusters de carteiras contribuindo para a atividade falsificada.
- POPCAT e PONKE passam por um boom de negociação com uma parcela de wash trading.
A Solana (SOL) é um ativo altamente líquido, mas lutou contra alegações de ter tráfego não orgânico. O comércio de DEX na Solana decolou no primeiro semestre graças à Raydium, mas os principais tokens mostram uma atividade de bots desproporcional.
As DEXs da Solana são veículos para wash trading, influenciando o preço de tokens meme. O próprio SOL não é afetado, pois é negociado principalmente em plataformas centralizadas e é mais difícil de manipular. No geral, tokens meme de baixo preço e lançados recentemente são os ativos mais afetados por bots ou wash trading.
O comércio de DEX é fundamental para a Solana, como uma ferramenta para aumentar as taxas e mostrar que a rede tem atividade de usuários suficiente. Mas as DEXs também atraem bots, muitas vezes produzindo pumps para novos tokens. Os dados de wash trading são baseados em informações transparentes da DEX e revelam uma discrepância entre a profundidade do livro de ordens e os spreads de negociação.
O volume de wash trading da Solana nas DEXs está aumentando: pic.twitter.com/H0rIXrfdnQ
— Stablecoin Intern (@Degenerate_DeFi) 30 de julho de 2024
Além do wash trading, bots algorítmicos também podem imitar a atividade orgânica, criando e preenchendo ordens mais diversificadas que imitam o comportamento dos traders. Essas ordens falsas, geralmente envolvendo clusters de carteiras, são outra maneira de aumentar artificialmente os volumes de negociação de tokens.
O pico mais recente nos volumes das DEXs vem do Moonshot e do Pump.fun, dois dos locais mais rápidos para lançar novos tokens meme. As ferramentas disponíveis para novos emissores de tokens também significam que nem todo o volume de troca é orgânico. Em alguns casos, usar wash trading é uma maneira de criar hype excessivo em um token antes de um rug-pull. A negociação também ocorre entre clusters de carteiras, como visualizado pelo Bubblemaps.
A principal razão para essa atividade são as taxas extremamente baixas na Solana. Mesmo nos picos de atividade, as taxas subiram para US$ 0,02, embora permaneçam em uma linha de base mais alta. Taxas subiram para até US$ 5 milhões por dia nos dias mais movimentados, e estão em uma linha de base mais alta, com US$ 2 milhões em taxas diárias nas últimas semanas. A maioria das taxas também é retida como receita pelos validadores. O aumento da atividade vem a um custo, pois os validadores exigem mais de US$ 9M por dia, provenientes tanto das taxas quanto do SOL recém-criado.
Os tokens SOL são, por enquanto, absorvidos pelo staking, liquid staking e outros casos de uso de utilidade. O aumento da atividade na Solana ainda é visto como positivo, embora haja céticos que afirmam que a rede estava desperdiçando seu potencial ao facilitar rug pulls de tokens, transações de poeira e atividade de bots para inflacionar os volumes de negociação. Os defensores da Solana, no entanto, afirmaram que o wash trading afeta a Ethereum e a Polygon de forma mais séria. Por enquanto, o número de carteiras da Solana não corresponde completamente à atividade on-chain e nas DEXs relatada.
As taxas da Solana aumentaram mais de 10 vezes desde março e não foram afetadas pela subsequente correção de mercado. Em julho, as taxas e a atividade de tokens meme decolaram novamente, sem sinais de fadiga para os memes recém-lançados e mais antigos.
Os memes passam por múltiplos ciclos de wash trading
Os tokens meme da Solana têm diferentes padrões de wash trading. No geral, o wash trading representa cerca de 30% dos volumes relatados, com o restante ainda dividido entre bots e indivíduos. A negociação na Solana sempre carrega alguma forma de automação para otimizar transações, portanto, a presença de bots não exclui traders reais.
Memes mais antigos como BOME e WIF têm uma pequena fração de wash trading. Geralmente, tokens meme com alta atividade de wash trading têm um volume geral mais alto, especialmente se estiverem em tendência. Tokens mais recentes como AURA atualmente têm mais de 10% de participação de wash trading.
Os primeiros dias de DADDY e MOTHER, dois dos tokens meme da Solana mais proeminentes, também receberam um impulso do wash trading. Esses tokens também foram notados por conter clusters de carteiras com negociação fake-orgânica entre insiders.
Wash trading superaram os volumes orgânicos para alguns dos tokens atualmente em alta, e serviram como uma ferramenta para chamar a atenção para o projeto. No caso de POPCAT e PONKE, o wash trading ajudou a causar um rally na atividade orgânica.
Outros ativos como SLERF reduziram sua atividade nas DEXs e têm quase nenhum wash trading, mas também não têm volumes significativos. Nem todo o wash trading pode ser exposto, e os usuários recorrem a pesquisar cada token para detectar negociações falsas ou até mesmo atividade nas redes sociais.
Reportagem do Cryptopolitan por Hristina Vasileva
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
