DEX에서 Solana 관련 활동은 가장매매(wash trading) 때문일 수 있습니다

Solana (SOL)는 유동성이 매우 높은 자산이지만, 비정상적인 트래픽이 많다는 의혹에 휩싸여 있습니다. 상반기 Solana 탈중앙화 거래소(DEX) 거래는 레이디엄(Raydium) 덕분에 급증했지만, 주요 토큰에서 봇 활동이 과도하게 나타나는 현상이 보입니다. 

Solana DEX는 가장매매(wash trading)의 온상이 되어 밈 토큰의 가격에 영향을 미칩니다. SOL 자체는 주로 중앙 집중식 플랫폼에서 거래되기 때문에 조작이 어려워 상대적으로 영향을 덜 받습니다. 전반적으로, 가격이 저렴하고 최근 출시된 밈 토큰이 봇이나 가장매매의 영향을 가장 많이 받는 자산입니다. 

Solana에게 탈중앙화 거래소(DEX) 거래는 수수료를 인상하고 네트워크의 사용자 활동이 충분함을 보여주는 중요한 수단입니다. 하지만 DEX는 봇을 유인하여 신규 토큰의 가격을 부풀리는 결과를 초래하기도 합니다. 워시 트레이딩 데이터는 투명한 DEX 정보를 기반으로 하며, 주문장 깊이와 거래 스프레드 간의 불일치를 밝혀냅니다. 

Solana 워시 트레이딩 거래량이 증가하고 있습니다: pic.twitter.com/H0rIXrfdnQ

— 스테이블코인 인턴 (@Degenerate_DeFiDeFi2024 년 7월 30일

가장매매 외에도 알고리즘 봇은 실제 거래 활동을 모방하여 더욱 다양하고 거래자의 행동을 흉내내는 주문을 생성하고 체결할 수 있습니다. 일반적으로 지갑 클러스터를 이용하는 이러한 가짜 주문은 토큰 거래량을 인위적으로 증가시키는 또 다른 방법입니다. 

최근 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량의 최고치는 새로운 밈 토큰을 가장 빠르게 출시하는)에서 비롯되었습니다. 신규 토큰 발행자에게 제공되는 도구들 때문에 모든 거래량이 자연스러운 것은 아닙니다. 어떤 경우에는 가장매매(wash trading)를 통해 토큰 가격을 과대광고한 후 가격 인하를 단행하기도 합니다. 또한, 버블맵에서 볼 수 있듯이 지갑 클러스터 간에도 거래가 발생합니다. 

이러한 활동 증가의 주된 이유는 Solana. 활동이 가장 활발한 날에도 수수료는 0.02달러에 불과했지만, 그보다 높은 수준을 유지했습니다. 의 수수료가 극히 낮기 때문입니다 수수료는 가장 바쁜 날에는 하루 최대 500만 달러까지 치솟았고, 최근 몇 주 동안은 하루 200만 달러 수준으로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 또한, 수수료의 대부분은 검증자들의 수익으로 돌아갑니다. 이러한 활동 증가는 비용 증가로 이어지는데, 검증자들은 수수료뿐 아니라 새로 생성되는 SOL 토큰을 통해서도  매일 900만 달러 이상의 자금을 확보해야 합니다

현재 SOL 토큰은 스테이킹, 유동성 스테이킹 및 기타 유틸리티 사용 사례에 흡수되고 있습니다. Solana 활동 증가는 여전히 긍정적인 신호로 여겨지지만, 일각에서는 네트워크가 토큰 러그 풀, 더스트 거래, 봇 활동을 통한 거래량 부풀리기에 잠재력을 낭비하고 있다고 주장합니다. 그러나 Solana 지지자들은 가장매매가 Ethereum 과 폴리곤에 더 심각한 영향을 미친다고 주장합니다. 현재 Solana 지갑 수는 보고된 온체인 및 탈중앙화 거래소(DEX) 활동량과 완전히 일치하지는 않습니다.

Solana 수수료는 3월 이후 10배 이상 증가했으며, 이후 시장 조정에도 영향을 받지 않았습니다. 7월에는 수수료와 밈 토큰 활동이 다시 급증했으며, 신규 출시된 밈과 기존 밈 모두에서 피로감이 전혀 나타나지 않았습니다. 

밈은 여러 번의 거래 주기를 거칩니다

Solana 밈 토큰 거래에서는 다양한 형태의 가장매매가 발생합니다. 전체적으로 가장매매는 보고된 거래량의 약 30%를 차지하며, 나머지는 봇과 개인 거래로 나뉩니다. Solana 거래에는 거래 최적화를 위한 자동화 시스템이 항상 사용되므로, 봇이 존재한다고 해서 실제 거래자가 없는 것은 아닙니다. 

BOME이나 WIF 같은 오래된 밈 토큰은 가장매매 비율이 낮습니다. 일반적으로 가장매매 활동이 활발한 밈 토큰은 전체 거래량도 높으며, 특히 트렌드를 주도하는 경우 더욱 그렇습니다. AURA와 같은 신규 토큰은 현재 가장매매 비율이 10%를 넘습니다. 

Solana 가장 유명한 밈 토큰 두 개인 DADDY와 MOTHER 역시 초기에는 가장매매(wash trading)로 인해 가격이 급등했습니다. 또한 이 토큰들은 내부자 간의 가짜 거래가 이루어지는 지갑 클러스터를 포함하고 있는 것으로 알려져 있습니다.

워시 트레이딩은 자연 거래량을 넘어섰으며 , 프로젝트에 대한 관심을 불러일으키는 도구로 작용했습니다. POPCAT과 PONKE의 경우, 워시 트레이딩은 자연 거래량의 급증을 유발하는 데 기여했습니다. 

SLERF와 같은 다른 자산들은 탈중앙화 거래소(DEX) 활동이 둔화되었고, 가장매매는 거의 없지만 거래량 자체도 미미합니다. 모든 가장매매를 적발할 수는 없기 때문에 사용자들은 각 토큰에 대한 허위 거래 또는 소셜 미디어 활동 등을 조사하는 데 의존합니다. 

Hristina Vasileva의 Cryptopolitan 보고