A SEC não aprovou o ETF XRP da Teucrium, simplesmente deixou o relógio correr
- O Teucrium XRP ETF foi lançado porque a SEC deixou o prazo expirar durante o fechamento, e não porque foi aprovado.
- Eleanor Terrett explicou que ele se qualificou sob a Lei de 1940, portanto, não era necessária aprovação ativa da SEC, diferentemente dos ETFs de criptomoedas à vista.
- Mais de 30 novos registros de ETFs de cripto, incluindo 21 da REX-Osprey e seis produtos alavancados da Defiance, chegaram à SEC enquanto ela estava em operação limitada.
O ETF XRP da Teucrium tornou-se ativo não porque a Securities and Exchange Commission o aprovou, mas porque a agência deixou o relógio correr durante um encerramento. Isto aconteceu quando a SEC anunciou que:-
“A partir de 1 de outubro e até novo aviso, a agência terá um número muito limitado de membros de pessoal disponíveis. A SEC tem pessoal disponível para responder a situações de emergência com foco na integridade do mercado e nos componentes de proteção ao investidor da nossa missão.”
Aquele aviso significava que os processos de registo de ETFs avançariam ou estagnariam dependendo da lei, e não de uma revisão ativa. O estrategista de cripto Chad Steingraber captou o ponto claramente quando publicou:-
“O ETF XRP da Teucrium não foi aprovado diretamente pela SEC. Eles atingiram o prazo limite e a SEC não ‘aprovou ou rejeitou’ a listagem. Por isso, foi automaticamente permitido. ‘O silêncio é conformidade.’”
A SEC deixa os ETFs de estilo futuro a funcionar enquanto o encerramento congela os fundos de cripto spot
A jornalista financeira Eleanor Terrett explicou por que razão isto aconteceu. O produto da Teucrium detém Títulos do Tesouro, dinheiro e recebíveis de swaps e foi apresentado sob a Lei de 1940, o que significa que a SEC não precisava de o aprovar ativamente.
Eleanor acrescentou que a Comissão tipicamente permite que os ETFs de estilo futuro se tornem efetivos após o período de espera estatutário passar. Em contraste, os ETFs de cripto spot são apresentados sob a Lei de 1933 como trusts de commodities e necessitam de aprovação explícita antes do comércio, o que não acontecerá até o encerramento terminar e a agência voltar à capacidade total.
Essa distinção mostra a linha divisória. Os ETFs de estilo futuro podem funcionar em piloto automático após o limite de tempo estatutário, mas os produtos spot como o XRP sob a Lei de 1933 não podem negociar até que o pessoal da SEC revise e declare o registo efetivo. Como a agência está em operações limitadas, esses S-1 não estão a ser processados.
Enquanto isso, o próprio aviso da SEC disse que todos os funcionários não isentos estão sujeitos a licença não remunerada, os viagens oficiais são canceladas ou adiadas, o treinamento durante a lacuna de apropriações deve ser cancelado ou adiado, e as férias pagas são anuladas.
Qualquer funcionário isento deve comparecer ao serviço, mas se estiver doente o seu estado seria de licença não remunerada. A agência enfatizou que os funcionários que não foram designados como isentos não podem voluntariar-se para trabalhar sem remuneração, dizendo que tais serviços voluntários “são uma violação da Lei Antideficiência e não serão permitidos em circunstância alguma.”
Emissores de cripto apresentam dezenas de ETFs enquanto a SEC permanece congelada
Apesar do congelamento, os processos continuam a acumular-se. Mais de 30 candidaturas a ETFs de cripto chegaram à SEC esta semana. A REX-Osprey apresentou prospectos para 21 fundos de cripto em 3 de outubro, e a Defiance registou mais seis no mesmo dia.
James Seyffart, da Bloomberg, publicou sobre os processos no X, dizendo que a linha da REX-Osprey abrange estratégias de ativo único ligadas a AAVE, ADA, ATOM e ENA, algumas com funcionalidades de staking. As submissões da Defiance incluíram seis fundos alavancados.
Três eram long em Bitcoin, Ethereum e Solana, e três ofereciam exposição short. Os seis visam uma alavancagem de 3x. Seyffart comentou que “3x realmente não é permitido pelas novas regras de ETP alavancados”, dizendo que o emissor parece estar a “mirar” 3x através de opções para contornar o limite padrão de 2x.
Tudo isto acontece após a SEC ter aprovado padrões de listagem genéricos para produtos exchange-traded relacionados com cripto em 17 de setembro na Cboe, Nasdaq e NYSE Arca, como a Cryptopolitan reportou. Essas regras foram desenhadas para acelerar as listagens de cripto spot removendo as aprovações 19b-4 e movendo o gargalo para os processos S-1.
O colega analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, escreveu em 29 de setembro que as aprovações de ETFs de altcoins estão “realmente a 100% agora”, porque o “relógio” antigo 19b-4 é irrelevante e os S-1 apenas precisam da luz verde da Corp Fin. Mas agora, como disse Eric, “tudo está em gelo… é como uma pausa pela chuva”, e os emissores têm de esperar até que a agência reabra.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
