La SEC n'a pas approuvé l'ETF XRP de Teucrium, elle a simplement laissé le délai expirer

L'ETF Teucrium XRP est devenu actif non pas suite à son approbation par la Securities and Exchange Commission (SEC), mais parce que l'agence a laissé expirer le délai lors d'une interruption de ses activités. Cela s'est produit lorsque la SEC a annoncé que :

« À compter du 1er octobre et jusqu’à nouvel ordre, l’agence disposera d’un effectif très réduit. La SEC maintient toutefois ses effectifs mobilisés pour répondre aux situations d’urgence, en privilégiant l’intégrité des marchés et la protection des investisseurs, deux composantes essentielles de sa mission. »

Cet avis signifiait que les demandes d'ETF seraient traitées ou suspendues en fonction de la loi, et non d'un examen en cours. Le stratège crypto Chad Steingraber a clairement résumé la situation dans sa publication :

« L’ETF Teucrium XRP n’a pas été approuvé directement par la SEC. Le délai imparti étant atteint, la SEC n’a ni approuvé ni refusé la cotation. Celle-ci a donc étématicautorisée. « Le silence vaut conformité. » »

La SEC maintient les ETF de type contrat à terme en activité malgré le gel des fonds crypto au comptant

La journaliste financière Eleanor Terrett a expliqué ce phénomène. Le produit de Teucrium, composé de titres du Trésor, cashet de créances de swaps, a été enregistré en vertu de la loi de 1940, ce qui signifie que la SEC n'a pas eu besoin de l'approuver explicitement.

Eleanor a ajouté que la Commission autorise généralement le lancement des ETF de type contrat à terme après l'expiration du délai légal. En revanche, les ETF crypto au comptant sont enregistrés en vertu de la loi de 1933 en tant que fonds de matières premières et nécessitent une autorisation explicite avant toute négociation, autorisation qui ne sera accordée qu'une fois la suspension des activités levée et l'agence de nouveau pleinement opérationnelle.

Cette ventilation met en évidence la différence. Les ETF de type contrat à terme peuvent fonctionner automatiquement après le délai légal, mais les produits au comptant comme XRP relevant de la loi de 1933, ne peuvent être négociés tant que les services de la SEC n'ont pas examiné et déclaré l'enregistrement effectif. En raison du fonctionnement limité de l'agence, ces formulaires S-1 ne sont pas traités actuellement.

Par ailleurs, l' avis de la SEC indique que tous les employés non exemptés sont soumis à une mise en congé sans solde, que les voyages officiels sont annulés ou reportés, que les formations pendant la période d'interruption des crédits doivent être annulées ou reportées et que les congés payés sont annulés.

Tout employé faisant l'objet d'une exception doit se présenter au travail, mais en cas de maladie, il sera mis en congé sans solde. L'agence a souligné que les employés n'ayant pas été désignés comme faisant l'objet d'une exception ne peuvent pas se porter volontaires pour travailler sans rémunération, précisant que de tels services bénévoles « constituent une violation de la loi anti-defiet ne seront autorisés en aucun cas »

Les émetteurs de cryptomonnaies déposent des dizaines d'ETF alors que la SEC reste impuissante

Malgré le gel des demandes, les dossiers continuent de s'accumuler. Plus de 30 demandes d'ETF crypto ont été déposées auprès de la SEC cette semaine. REX-Osprey a déposé des prospectus pour 21 fonds crypto le 3 octobre, et Defien a déposé six autres le même jour.

James Seyffart de Bloomberg a publié un article sur les documents déposés sur X, indiquant que la gamme de produits REX-Osprey comprend des stratégies mono-actif liées à AAVE, ADA, ATOM et ENA, certaines avec des options de staking. Les documents déposés par Defiincluent six fonds à effet de levier.

Trois investisseurs détenaient des positions longues sur Bitcoin, Ethereumet Solana, tandis que trois autres proposaient des positions courtes. Tous les six visent un effet de levier de 3x. Seyffart a fait remarquer que « la nouvelle réglementation sur les ETP à effet de levier n'autorise pas un effet de levier de 3x », ajoutant que l'émetteur semble « viser » un effet de levier de 3x via des options afin de contourner la limite standard de 2x.

Tout ceci fait suite à l'approbation, le 17 septembre, par la SEC, de normes génériques de cotation pour les produits négociés en bourse liés aux cryptomonnaies sur les plateformes Cboe, Nasdaq et NYSE Arca, comme Cryptopolitan l'a rapporté. Ces règles visaient à accélérer les cotations au comptant de cryptomonnaies en supprimant l'approbation 19b-4 et en déplaçant le principal obstacle vers le dépôt des formulaires S-1.

Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, écrivait le 29 septembre que l'approbation des ETF d'altcoins était désormais « à 100 % », car l'ancien délai du formulaire 19b-4 n'est plus d'actualité et les formulaires S-1 nécessitent simplement l'approbation de la Commission des finances des entreprises. Mais à présent, comme l'indiquait Eric, « tout est au point mort… c'est comme une interruption due à la pluie », et les émetteurs doivent attendre la réouverture de l'agence.