La SEC n'a pas approuvé le FPI XRP de Teucrium, elle a simplement laissé le délai d'expiration courir
- Le FNB XRP de Teucrium est entré en vigueur car la SEC a laissé son délai expirer pendant l'arrêt des services, et non parce qu'il a été approuvé.
- Eleanor Terrett a expliqué qu'il était qualifié au titre de la loi de 1940, ce qui n'exigeait donc pas d'approbation active de la SEC, contrairement aux FNB cryptographiques sur spot.
- Plus de 30 nouvelles demandes de FNB cryptographiques, dont 21 de REX-Osprey et six produits à effet de levier de Defiance, ont été déposées auprès de la SEC alors que celle-ci fonctionne avec des effectifs réduits.
Le FPI XRP de Teucrium est devenu actif non pas parce que la Securities and Exchange Commission l'a approuvé, mais parce que l'agence a laissé le délai d'expiration courir pendant un arrêt. Cela s'est produit alors que la SEC a annoncé que :-
« À compter du 1er octobre et jusqu'à nouvel ordre, l'agence disposera d'un nombre très limité de membres du personnel. La SEC a du personnel disponible pour répondre aux situations d'urgence, en mettant l'accent sur les composants d'intégrité du marché et de protection des investisseurs de notre mission. »
Cet avis signifiait que les dossiers de FPI avanceraient ou stagnaient selon la loi, et non en fonction d'un examen actif. Le stratège crypto Chad Steingraber a bien résumé le point lorsqu'il a publié :-
« Le FPI XRP de Teucrium n'a pas été approuvé directement par la SEC. Ils ont atteint la date limite et la SEC n'a pas « approuvé ou refusé » la cotation. Il a donc été automatiquement autorisé. « Le silence est une conformité. »
La SEC laisse fonctionner les FPI de type futures tandis que l'arrêt gèle les fonds crypto au comptant
La journaliste financière Eleanor Terrett a expliqué pourquoi cela s'est produit. Le produit de Teucrium détient des bons du Trésor, des liquidités et des créances sur swaps et a été déposé en vertu de la loi de 1940, ce qui signifie que la SEC n'avait pas besoin de l'approuver activement.
Eleanor a ajouté que la Commission laisse généralement les FPI de type futures devenir effectifs après l'expiration du délai d'attente légal. En revanche, les FPI crypto au comptant sont déposés en vertu de la loi de 1933 en tant que trusts de marchandises et nécessitent une approbation explicite avant le trading, ce qui ne se produira pas avant la fin de l'arrêt et le retour de l'agence à pleine capacité.
Cette rupture montre la ligne de démarcation. Les FPI de type futures peuvent fonctionner en mode automatique après l'expiration du délai légal, mais les produits au comptant comme le XRP en vertu de la loi de 1933 ne peuvent pas être négociés tant que le personnel de la SEC n'a pas examiné et déclaré l'enregistrement effectif. Parce que l'agence fonctionne avec des effectifs réduits, ces formulaires S-1 ne sont pas traités.
Pendant ce temps, l'avis de la SEC elle-même indiquait que tous les employés non exemptés sont soumis à une mise à pied, que les voyages officiels sont annulés ou reportés, que la formation pendant la période de carence d'appropriation doit être annulée ou reportée, et que les congés payés sont annulés.
Tout employé exempté doit se présenter au travail, mais s'il est malade, son statut serait celui d'un employé mis à pied. L'agence a souligné que les employés qui n'ont pas été désignés comme exemptés ne peuvent pas se porter volontaires pour travailler sans salaire, affirmant que de tels services volontaires « constituent une violation de l'Antideficiency Act et ne seront autorisés sous aucune circonstance. »
Les émetteurs de cryptomonnaies déposent des dizaines de FPI tandis que la SEC reste figée
Malgré ce gel, les dossiers continuent de s'accumuler. Plus de 30 demandes de FPI crypto ont été déposées auprès de la SEC cette semaine. REX-Osprey a déposé des prospectus pour 21 fonds crypto le 3 octobre, et Defiance en a déposé six autres le même jour.
James Seyffart de Bloomberg a publié des informations sur les dépôts sur X, indiquant que la gamme de REX-Osprey couvre des stratégies à actif unique liées à AAVE, ADA, ATOM et ENA, certaines avec des fonctionnalités de staking. Les soumissions de Defiance comprenaient six fonds à effet de levier.
Trois étaient longs sur Bitcoin, Ethereum et Solana, et trois offraient une exposition courte. Les six visent un effet de levier de 3x. Seyffart a commenté que « 3x n'est vraiment pas autorisé par les nouvelles règles ETP à effet de levier », disant que l'émetteur semble « cibler » 3x via des options pour contourner le plafond standard de 2x.
Tout cela survient après que la SEC a approuvé des normes de cotation génériques pour les produits de bourse négociés en bourse (ETP) liés aux cryptomonnaies le 17 septembre sur Cboe, Nasdaq et NYSE Arca, comme Cryptopolitan l'a rapporté. Ces règles visaient à accélérer les cotations de cryptomonnaies au comptant en supprimant les approbations 19b-4 et en déplaçant le goulot d'étranglement vers les dépôts de formulaire S-1.
L'analyste ETF de Bloomberg Eric Balchunas a écrit le 29 septembre que les approbations de FPI sur les altcoins sont « vraiment à 100 % maintenant », car l'ancienne « horloge » 19b-4 est caduque et les S-1 ont juste besoin du feu vert de Corp Fin. Mais maintenant, comme l'a dit Eric, « tout est en attente… c'est comme un arrêt de pluie », et les émetteurs doivent attendre que l'agence rouvre.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
