O que o ‘cripto-amigável’ PSA revisado significa para o Japão

A câmara alta da Dieta Nacional do Japão aprovou na sexta-feira o Payment Services Act (PSA) revisado, resultando em grandes mudanças para empresas que lidam com cripto. A nova categoria de “negócio intermediário” alivia a necessidade de empresas intermediárias no Japão se registrarem como exchanges, mas a proposta tem outras implicações, algumas das quais trazem regras mais rigorosas e maior centralização. Originalmente submetido à Dieta do Japão em março, as emendas ao Payment Services Act foram aprovadas na sexta-feira, e estão sendo elogiadas como pró-cripto. Talvez a maior atenção seja dada ao estabelecimento de uma nova categoria de “negócio intermediário”, significando empresas que introduzem ou atuam como intermediárias entre exchanges e usuários. Tais grupos não precisarão mais se registrar como uma exchange com o regulador do governo, a Financial Services Agency (FSA). Um registro separado, com regras relaxadas, será introduzido para esses intermediários.

O que está na nova lei: Stablecoins, negócios intermediários, barreiras de saída de emergência

Sob Discussão da FSA desde novembro do ano passado, o Payment Services Act emendado está sendo citado pela mídia regional como provavelmente removendo barreiras para empresas de jogos e outras que desejam fazer negócios relacionados a criptomoedas e ativos digitais. O interesse da Mercari, SBI Securities e Monex Securities já foi reportou sobre o registro como um “negócio intermediário”. Algumas mudanças-chave para a lei são os seguintes:

• Criação de negócios “intermediários” com regras de registro relaxadas.
• Criação de um sistema de registro separado para exchanges.
• Nova capacidade de emitir uma ordem legal exigindo que empresas de cripto sediadas no exterior mantenham ativos no Japão para evitar saídas de capital em caso de falência.
• Ativos de lastro de stablecoins do tipo “trust” agora podem ser mantidos parcialmente (até 50%) em investimentos de baixo risco, como títulos do governo, em vez de serem 100% lastreados em moeda fiduciária pelo emissor.
• Regras mais rigorosas para empresas consideradas “agências de cobrança” no exterior que fornecem serviços de comércio eletrônico.

A lei emendada, prevista para entrar em vigor dentro de um ano, essencialmente consolida requisitos rigorosos de AML/CFT e regras para operadores de exchange registrados e agências de cobrança de comércio eletrônico, facilita a entrada no ecossistema de cripto regulado para empresas de ligação (que devem estar sob a supervisão de um operador registrado), impede que exchanges no exterior fujam com o dinheiro dos usuários japoneses e ajuda os bancos a emitir stablecoins com mais facilidade.

Centralização, regras mais rigorosas — Afastando-se mais de Satoshi

Embora seja compreensível que empresas de jogos e outras estejam felizes em ouvir a notícia do sucesso da emenda e da remoção de barreiras de entrada, os adeptos de Satoshi Nakamoto da ideia original de separação entre dinheiro e estado em Tóquio e no Japão verão a lei como algo sem importância. Ou uma maçã envenenada, mais precisamente. Bancos massivos agora podem emitir stablecoins com mais facilidade, aproveitando o crédito estatal, enquanto no exterior, mercados e concorrentes sem permissão são ainda mais alvo como ameaças. Como o Coinpost reportou em 2022 de um grupo de trabalho da Mitsubishi UFJ focado em stablecoins: “O objetivo é colocar um fim à situação atual na qual os fundos estão fluindo principalmente para stablecoins no exterior, incluindo através de investimento em projetos Web3 (aplicativos descentralizados) no exterior, uso de grandes mercados de NFT e até mesmo cobertura de negociação em exchanges de criptomoeda.”

A repressão a agentes de pagamento estrangeiros considerados “agências de cobrança” transfronteiriças, como aquelas envolvidas com comércio eletrônico, é uma inclinação escorregadia. O FSA nota que não irá atrás de atividades de baixo risco ou exigirá registro de intermediários de baixo risco, enquanto ameaça uma repressão a cassinos online e fraudes, observando que “Aqueles que realizam remessas ilegais, como cassinos online e fraudes de investimento, estarão sujeitos a regulação como negócios não registrados” sob a nova emenda. Como em toda legislação, a interpretação política arbitrária permite abuso sem fim. Anteriormente, as agências de cobrança transfronteiriças não eram obrigadas a se registrar como um negócio de transferência de fundos com o estado. Agora, elas devem depender apenas das garantias da FSA, em um estado de limbo relativo. Felizmente para os defensores de transações peer-to-peer e sem permissão, não importa o que as novas regulamentações tragam, o uso de criptomoeda real — não stablecoins reguladas e emitidas por bancos — permanece como um caminho para a liberdade econômica e a paz no Japão, em um momento de iene enfraquecido, escassez de arroz, e mal-estar monetário mainstream.