Presidente Trump não gosta muito mais de Wall Street

Donald Trump adorava o mercado de ações quando funcionava a seu favor. Durante seu primeiro mandato, ele garantiu que todos soubessem quando o S&P 500 atingiu novos máximos. Mas as coisas mudaram.

Desde seu retorno à Casa Branca em janeiro, o presidente tem sido incomumente silencioso sobre Wall Street, mesmo quando o mercado atingiu brevemente um recorde em 19 de fevereiro. Agora? O S&P 500 tem caído quase todos os dias, afundando abaixo do nível em que estava quando ele assumiu o cargo em janeiro.

Outros índices ligados à economia real estão caindo, e o Bitcoin, que uma vez aproveitou a onda de Trump, caiu 20% em um mês.

Mercados reagem enquanto a confiança dos investidores despenca

As ações estão se movendo de maneira diferente do que fizeram no primeiro mandato de Trump. Em 2017, a economia ainda estava se recuperando de uma crise energética, e as taxas de juros estavam quatro pontos percentuais abaixo do que são agora.

O Federal Reserve estava tentando injetar vida nos mercados, e quando Trump desencadeou cortes de impostos, as ações decolaram. O S&P 500 viu dois anos consecutivos de crescimento de mais de 20% em 2023 e 2024 — a primeira vez que isso aconteceu desde 1996.

Mas os mercados não podem continuar subindo para sempre. Agora, as avaliações estão no céu, e as ações que alimentaram o último rally não estão cumprindo seu papel.

As Magnificent Seven, o grupo elitista de ações de tecnologia impulsionadas por IA que dominaram os mercados, compõem cerca de um terço do valor total do S&P 500. Mas elas já não estão empurrando as coisas para cima. A Nvidia, a potência dos chips de IA, caiu quase 10% desde a posse de Trump. Apenas dois dos 11 setores do S&P 500 estão em vermelho este ano, e a tecnologia é um deles.

Novas tarifas de Trump abalam os mercados globais

Andrew Brenner, chefe de renda fixa internacional da National Alliance Securities, resumiu o humor entre os traders. “A retórica das tarifas tornou-se diária e extrema, o sentimento é terrível e o comércio está tenso.”

Na quinta-feira, Trump reacendeu os temores de uma guerra comercial, anunciando uma nova tarifa de 10% sobre as importações chinesas, com efeito a partir de 4 de março, e também confirmou planos para tarifas sobre o Canadá e o México, mantendo os investidores em alerta sobre disputas comerciais futuras.

O Nasdaq, que é pesado em ações de tecnologia, já perdeu 4% este mês. Os mercados europeus sentiram a pressão também. O DAX da Alemanha e o Stoxx Europe 600 abriram mais baixos com a notícia, enquanto o Nikkei 225 do Japão caiu 2,9%, o Kospi da Coreia do Sul caiu 3,4% e o índice Hang Seng de Hong Kong deslizou 3,3%. Até o índice de referência CSI 300 da China perdeu 2%.

Quase 90% dos entrevistados disseram que as ações estão superavaliadas. O Índice Skew do CBOE, que mede o quanto os investidores estão se preparando para uma venda em massa, rastreando negociações nos mercados de opções que poderiam amortecer uma queda repentina no valor do S&P 500, atingiu seu nível mais alto em 18 de fevereiro, um dia antes desse índice atingir seu recorde.

O Federal Reserve Bank of Atlanta revisou sua previsão de PIB do primeiro trimestre, agora esperando que a economia dos EUA encolha 1,5%. Isso é uma mudança drástica em relação à sua previsão anterior de crescimento de 2,3% apenas duas semanas atrás. As políticas econômicas de Trump já estão tendo um impacto mensurável, e os traders estão correndo para se ajustar.

Rally tardio dá alívio temporário, mas as preocupações ainda estão lá

Sexta-feira trouxe algum alívio aos mercados. O S&P 500 fechou 1,6% mais alto, cortando sua queda de fevereiro para 1,4%. O Nasdaq também subiu 1,6%. A Nvidia se recuperou 4% após uma queda de 8,4% na quinta-feira, embora suas perdas recentes tenham levantado questões sobre a força do boom da IA.

Os mercados europeus também se recuperaram. O DAX da Alemanha e o Stoxx Europe 600 terminaram o dia estáveis, recuperando as perdas anteriores.

Então, na sexta-feira, durante uma reunião tensa no Gabinete Oval, Trump acusou o presidente da Ucrânia, Volodymyr Zelenskyy, de “apostar com a Terceira Guerra Mundial”, depois o repreendeu e o expulsou da Casa Branca, cancelando sua parceria econômica e a coletiva de imprensa conjunta que eles tinham planejado mais tarde naquele dia.

Mais tarde, no Truth Social, Trump disse: “Tivemos uma reunião muito significativa na Casa Branca hoje. Muito foi aprendido que nunca poderia ser entendido sem conversa sob tal fogo e pressão. É incrível o que sai através da emoção, e determinei que o presidente Zelenskyy não está pronto para a Paz se a América estiver envolvida, porque ele sente que nossa participação lhe dá uma grande vantagem nas negociações. Eu não quero vantagem, quero PAZ. Ele desrespeitou os Estados Unidos da América em seu querido Gabinete Oval. Ele pode voltar quando estiver pronto para a Paz.”

Apesar de tudo, Trump disse aos apoiadores em Miami em 19 de fevereiro: “Acho que o mercado de ações vai ser ótimo.” Mas ele também exagerou os números, afirmando que o Dow havia saltado 10% desde sua eleição, quando o aumento real foi de menos de 7%. O S&P 500 subiu 6,25% entre a noite da eleição (5 de novembro) e 19 de fevereiro, mas agora está apenas 3% acima desde 5 de novembro.