لم يعدdent ترامب يحب وول ستريت كثيراً

كان دونالد ترامب مولعاً بسوق الأسهم عندما كانت تصب في مصلحته. خلال ولايته الأولى، حرص على أن يعلم الجميع عندما بلغ مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مستويات قياسية جديدة. لكن الأمور تغيرت.

منذ عودته إلى البيت الأبيض في يناير، التزم الرئيسdent بشكل غير معتاد بشأن وول ستريت، حتى عندما سجل السوق لفترة وجيزة مستوى قياسياً في 19 فبراير. أما الآن؟ فقد انخفض بشكل شبه يومي، وهبط إلى ما دون المستوى الذي كان عليه عندما تولى منصبه في يناير.

تتراجع مؤشرات أخرى مرتبطة بالاقتصاد الحقيقي، وانخفض Bitcoin، الذي كان يركب موجة ترامب، بنسبة 20٪ في شهر واحد.

الأسواق تتفاعل مع تراجع ثقة المستثمرين

تتحرك الأسهم بشكل مختلف عما كانت عليه في ولاية ترامب الأولى. ففي عام 2017، كان الاقتصاد لا يزال يتعافى من أزمة الطاقة، وكانت أسعار الفائدة أقل بأربع نقاط مئوية مما هي عليه الآن.

كان الاحتياطي الفيدرالي يسعى لإنعاش الأسواق، وعندما أطلق ترامب تخفيضات ضريبية، ارتفعت أسعار الأسهم بشكل ملحوظ. وشهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نموًا تجاوز 20% لعامين متتاليين في 2023 و2024، وهي المرة الأولى التي يحدث فيها ذلك منذ عام 1996.

لكن الأسواق لا يمكنها الاستمرار في الصعود إلى الأبد. الآن، وصلت التقييمات إلى مستويات قياسية، والأسهم التي غذّت الارتفاع الأخير لم تعد تؤدي دورها كما ينبغي.

تُشكّل الشركات السبع الكبرى، وهي نخبة شركات التكنولوجيا المدعومة بالذكاء الاصطناعي التي هيمنت على الأسواق، نحو ثلث القيمة الإجمالية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. لكنها لم تعد تدفع السوق نحو الارتفاع. فقد انخفض سهم شركة إنفيديا، عملاق رقائق الذكاء الاصطناعي، بنحو 10% منذ تنصيب ترامب. قطاعان فقط من أصل 11 قطاعًا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سجلا خسائر هذا العام، والتكنولوجيا أحدهما.

التعريفات الجمركية الجديدة التي فرضها ترامب تهز الأسواق العالمية

لخص أندرو برينر، رئيس قسم الدخل الثابت الدولي في شركة ناشونال ألاينس سيكيوريتيز، الحالة السائدة بين المتداولين قائلاً: "أصبحت التصريحات المتعلقة بالتعريفات الجمركية يومية ومتطرفة، والمشاعر سيئة للغاية، والتداول متوتر"

يوم الخميس، أعاد ترامب إشعال المخاوف من الحرب التجارية من خلال إعلانه عن تعريفة جديدة بنسبة 10% على الواردات الصينية، والتي من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في 4 مارس، كما أكد أيضاً خططاً لفرض تعريفات على كندا والمكسيك، مما أبقى المستثمرين متوترين بشأن النزاعات التجارية المستقبلية.

خسر مؤشر ناسداك، الذي يضمّ أغلبية أسهم شركات التكنولوجيا، 4% من قيمته هذا الشهر. وتأثرت الأسواق الأوروبية أيضاً بهذا التراجع. فقد افتتح مؤشرا داكس وستوكس يوروب 600 الألمانيان على انخفاض بعد هذه الأخبار، بينما تراجع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 2.9%، وانخفض مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 3.4%، وتراجع مؤشر هانغ سينغ في هونغ كونغ بنسبة 3.3%. حتى أن مؤشر سي إس آي 300 الصيني خسر 2%.

أفاد ما يقرب من 90% منdentفي الاستطلاع بأن أسعار الأسهم مبالغ فيها. وبلغ مؤشر CBOE Skew، الذي يقيس مدى استعداد المستثمرين لعمليات بيع مكثفة من خلال tracعمليات التداول في أسواق الخيارات التي من شأنها التخفيف من حدة الانخفاض المفاجئ في قيمة مؤشر S&P 500، أعلى مستوى له على الإطلاق في 18 فبراير، أي قبل يوم واحد من بلوغ المؤشر رقمه القياسي.

عدّل بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا توقعاته للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول، متوقعًا الآن انكماش الاقتصاد الأمريكي بنسبة 1.5%. ويمثل هذا تحولًا حادًا عن توقعاته السابقة بنمو قدره 2.3% قبل أسبوعين فقط. وقد بدأت سياسات ترامب الاقتصادية تُحدث تأثيرًا ملموسًا، ويتسابق المتداولون للتكيف معها.

الارتفاع المتأخر في الأسعار يمنح راحة مؤقتة، لكن المخاوف لا تزال قائمة

شهد يوم الجمعة بعض الارتياح في الأسواق، حيث أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفعاً بنسبة 1.6%، ليقلص بذلك خسائره في فبراير إلى 1.4%. كما ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 1.6%. وانتعشت أسهم شركة إنفيديا بنسبة 4% بعد انخفاضها بنسبة 8.4% يوم الخميس، إلا أن خسائرها الأخيرة أثارت تساؤلات حول قوة ازدهار الذكاء الاصطناعي.

كما انتعشت الأسواق الأوروبية أيضاً. وأنهى مؤشرا داكس الألماني وستوكس يوروب 600 اليوم على استقرار، بعد أن استعادا خسائرهما السابقة.

ثم يوم الجمعة، وخلال اجتماع متوتر في المكتب البيضاوي، اتهم ترامبdent الأوكراني فولوديمير زيلينسكي بـ"المقامرة بالحرب العالمية الثالثة"، ثم وبخه وطرده من البيت الأبيض، وألغى شراكتهم الاقتصادية والمؤتمر الصحفي المشترك الذي كانا قد خططا له في وقت لاحق من ذلك اليوم.

ترامب قال: "عقدنا اليوم اجتماعًا مثمرًا للغاية في البيت الأبيض. تعلمنا الكثير مما لا يمكن فهمه إلا من خلال الحوار في ظل هذا الضغط الشديد. من المذهل ما يظهر من خلال العاطفة، وقد تأكدتُ أن الرئيسdent غير مستعد للسلام إذا كانت أمريكا طرفًا فيه، لأنه يعتقد أن مشاركتنا تمنحه ميزة كبيرة في المفاوضات. أنا لا أريد ميزة، أريد السلام. لقد أساء إلى الولايات المتحدة الأمريكية في مكتبها البيضاوي العزيز. يمكنه العودة عندما يكون مستعدًا للسلام."

رغم كل شيء، صرّح ترامب لأنصاره في ميامي في 19 فبراير قائلاً: "أعتقد أن سوق الأسهم سيكون رائعاً". لكنه بالغ أيضاً في الأرقام، مدعياً ​​أن مؤشر داو جونز قد ارتفع بنسبة 10% منذ انتخابه، بينما كانت الزيادة الفعلية أقل من 7%. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 6.25% بين ليلة الانتخابات (5 نوفمبر) و19 فبراير، لكنه الآن لم يرتفع سوى بنسبة 3% منذ 5 نوفمبر.