Donald Trump a adoré le marché boursier lorsqu'il a fonctionné en sa faveur. Au cours de son premier mandat, il s'est assuré que tout le monde savait quand le S&P 500 a atteint de nouveaux sommets. Mais les choses ont changé.
Depuis son retour à la Maison Blanche en janvier, le Presi dent a été inhabituellement calme à propos de Wall Street, même lorsque le marché a brièvement atteint un record le 19 février maintenant? Le S&P 500 est tombé presque tous les jours, s'enfonçant en dessous du niveau où il se trouvait lorsqu'il a pris ses fonctions en janvier.
D'autres indices liés à l'économie réelle glissent, et Bitcoin, qui a autrefois roulé sur la vague de Trump, a baissé de 20% en un mois.
Les marchés réagissent alors que la confiance des investisseurs dégage
Les actions se déplacent différemment de ce qu'elles ont fait lors du premier mandat de Trump. En 2017, l'économie se remettait toujours d'une crise énergétique et les taux d'intérêt étaient de quatre points de pourcentage inférieurs à ce qu'ils sont actuellement.
La Réserve fédérale tentait de pomper la vie sur les marchés, et lorsque Trump a déclenché des réductions d'impôts, les actions ont décollé. Le S&P 500 a connu deux années consécutives de plus de 20% de croissance en 2023 et 2024, la première fois que cela s'est produit depuis 1996.
Mais les marchés ne peuvent pas continuer à grimper pour toujours. Désormais, les évaluations sont très élevées et les stocks qui ont alimenté le dernier rallye ne tirent pas leur poids.
Le magnifique sept, le groupe d'élite de stocks technologiques dirigés par AI qui ont dominé les marchés, représentent environ un tiers de la valeur totale du S&P 500. Mais ils ne poussent plus les choses vers le haut. Nvidia, la puissance de la puce AI, a chuté de près de 10% depuis l'inauguration de Trump. Seuls deux secteurs sur 11 du S&P 500 sont dans le rouge cette année, et la technologie en fait partie.
Les nouveaux tarifs de Trump secouent les marchés mondiaux
Andrew Brenner, chef des titres à revenu fixe international chez National Alliance Securities, a résumé l'humeur des commerçants. "La rhétorique tarifaire est devenue quotidienne et extrême, le sentiment est horrible et le commerce est à bord."
Jeudi, Trump a ravivé les craintes de la guerre commerciale en annonçant un nouveau tarif de 10% sur les importations chinoises, qui devrait prendre effet le 4 mars, et a également confirmé les plans de tarifs sur le Canada et le Mexique, en gardant les investisseurs à l'avant sur les futurs litiges commerciaux.
Le NASDAQ, qui est lourd avec les actions technologiques, a déjà perdu 4% ce mois-ci. Les marchés européens ont également ressenti la pression. L'Allemagne Dax et le STOXX Europe 600 ont ouvert plus bas aux nouvelles, tandis que le Nikkei 225 du Japon a baissé de 2,9%, le Kospi de la Corée du Sud a chuté de 3,4% et l'indice Hang Seng de Hong Kong a glissé de 3,3%. Même la référence CSI 300 de la Chine a perdu 2%.
Près de 90% de l'enquête a respecté lesdentque les actions étaient surévaluées. L'indice CBOE Skew, qui mesure combien les investisseurs cessent pour une vente de tracKing se négocie sur des marchés d'options qui se tamponraient contre une plongeon soudaine dans la valeur du S&P 500, atteindrait son plus haut niveau jamais réalisé le 18 février, la veille de cet indice atteint son record.
La Banque fédérale de la Réserve d'Atlanta a révisé ses prévisions de PIB du premier trimestre, s'attendant désormais à ce que l'économie américaine diminue de 1,5%. C'est un revirement net par rapport à ses prévisions précédentes de 2,3% de croissance il y a seulement deux semaines. Les politiques économiques de Trump ont déjà un impact mesurable, et les commerçants se précipitent pour s'adapter.
Le rallye tardif donne un soulagement temporaire, mais les préoccupations sont toujours là
Vendredi a apporté un certain soulagement aux marchés. Le S&P 500 a clôturé 1,6% de plus, réduisant sa baisse de février à 1,4%. Le NASDAQ a également augmenté de 1,6%. Nvidia a rebondi 4% après une baisse de 8,4% jeudi, bien que ses pertes récentes aient soulevé des questions sur la force du boom de l'IA.
Les marchés européens se sont également rétablis. L'Allemagne Dax et le Stoxx Europe 600 ont terminé la journée à plat, retrouvant des pertes antérieures.
Vendredi, lors d'une réunion ovale tendue, Trump a accusé ladent de l'Ukraine Volodymyr Zelenskyy de "jouer avec la Seconde Guerre mondiale", l'a ensuite réprimandé et l'a expulsé de la Maison Blanche, annulant leur partenariat économique et la conférence de presse conjointe qu'ils avaient planifiée plus tard dans la journée.
Plus tard sur Truth Social, Trump a déclaré : «Nous avons eu une réunion très significative à la Maison Blanche aujourd'hui. On a beaucoup appris qui ne pourrait jamais être compris sans conversation sous un tel incendie et pression. C'est incroyable ce qui sort par l'émotion, et j'ai déterminé que la dent de Zelenskyy n'est pas prête pour la paix si l'Amérique est impliquée, car il pense que notre implication lui donne un grand avantage dans les négociations. Je ne veux pas d'avantage, je veux la paix. Il manquait aux États-Unis d'Amérique dans son chéri OVAL OFFICE. Il peut revenir quand il est prêt pour la paix. »
Malgré tout, Trump a déclaré aux partisans à Miami le 19 février, "Je pense que le marché boursier allait être génial." Mais il a également exagéré les chiffres, affirmant que le Dow avait bondi de 10% depuis son élection lorsque l'augmentation réelle était inférieure à 7%. Le S&P 500 a bondi de 6,25% entre la soirée électorale (5 novembre) et le 19 février, mais maintenant il est en hausse de seulement 3% depuis le 5 novembre.
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