Il Presidente Trump non piace molto a Wall Street anymore

A Donald Trump piaceva il mercato azionario quando funzionava a suo favore. Durante il suo primo mandato, si assicurava che tutti sapessero quando l'S&P 500 raggiungeva nuovi massimi. Ma le cose sono cambiate.

Dopo il ritorno alla Casa Bianca a gennaio, il presidente è stato insolitamente silenzioso riguardo a Wall Street, anche quando il mercato ha brevemente raggiunto un record il 19 febbraio. Ora? L'S&P 500 è caduto quasi ogni giorno, scendendo al di sotto del livello in cui si trovava quando ha assunto l'incarico a gennaio.

Altri indici legati all'economia reale stanno scivolando e Bitcoin, che una volta cavalcava l'onda di Trump, è sceso del 20% in un mese.

I mercati reagiscono mentre la fiducia degli investitori crolla

Le azioni si muovono in modo diverso rispetto al primo mandato di Trump. Nel 2017, l'economia si stava ancora riprendendo da una crisi energetica e i tassi di interesse erano quattro punti percentuali più bassi di quanto non siano ora.

La Federal Reserve stava cercando di dare vita ai mercati e, quando Trump ha scatenato gli tagli fiscali, le azioni sono decollate. L'S&P 500 ha visto due anni consecutivi di crescita superiore al 20% nel 2023 e 2024, la prima volta che ciò era accaduto dal 1996.

Ma i mercati non possono salire per sempre. Ora, le valutazioni sono alle stelle e le azioni che hanno alimentato l'ultimo rally non stanno tirando la loro parte.

I Magnifici Sette, l'élite del gruppo di azioni tecnologiche guidate dall'IA che hanno dominato i mercati, rappresentano circa un terzo del valore totale dell'S&P 500. Ma non stanno più spingendo le cose verso l'alto. Nvidia, il colosso dei chip per l'IA, è sceso di quasi il 10% dall'inaugurazione di Trump. Solo due dei 11 settori dell'S&P 500 sono in rosso quest'anno, e la tecnologia è uno di essi.

I nuovi dazi di Trump scuotono i mercati globali

Andrew Brenner, capo del reddito fisso internazionale presso National Alliance Securities, ha riassunto l'umore tra i trader. “La retorica sui dazi è diventata quotidiana ed estrema, il sentiment è terribile e il trading è teso.”

Giovedì, Trump ha riacceso le paure di una guerra commerciale annunciando un nuovo dazio del 10% sulle importazioni cinesi, in vigore dal 4 marzo, e ha anche confermato i piani per i dazi su Canada e Messico, tenendo gli investitori in allerta riguardo alle future dispute commerciali.

Il Nasdaq, che è pesante di azioni tecnologiche, ha già perso il 4% questo mese. I mercati europei hanno sentito la pressione anche loro. Il DAX tedesco e lo Stoxx Europe 600 sono aperti in calo alla notizia, mentre il Nikkei 225 giapponese è sceso del 2,9%, il Kospi sudcoreano è sceso del 3,4% e l'indice Hang Seng di Hong Kong è scivolato del 3,3%. Anche l'indice di riferimento cinese CSI 300 ha perso il 2%.

Quasi il 90 percento degli intervistati ha detto che le azioni sono sopravvalutate. L'Indice Skew CBOE, che misura quanto gli investitori si stanno preparando per un sell-off tracciando i trades nei mercati delle opzioni che potrebbero tamponare un improvviso crollo nel valore dell'S&P 500, ha raggiunto il suo livello più alto mai registrato il 18 febbraio, il giorno prima che quell'indice raggiungesse il suo massimo storico.

La Federal Reserve Bank di Atlanta ha rivisto la sua previsione di PIL del primo trimestre, ora si aspetta che l'economia USA si contragga del 1,5%. Questo è un netto cambiamento rispetto alla sua previsione precedente di una crescita del 2,3% fatta solo due settimane fa. Le politiche economiche di Trump stanno già avendo un impatto misurabile e i trader si stanno affrettando a regolare.

Il rally tardivo dà un sollievo temporaneo, ma le preoccupazioni ci sono ancora

Venerdì ha portato un po' di sollievo ai mercati. L'S&P 500 ha chiuso con un rialzo dell'1,6%, tagliando il suo calo di febbraio all'1,4%. Il Nasdaq è anche salito dell'1,6%. Nvidia si è ripresa del 4% dopo un calo dell'8,4% giovedì, anche se le sue recenti perdite hanno sollevato domande sulla forza del boom dell'IA.

Anche i mercati europei si sono ripresi. Il DAX tedesco e lo Stoxx Europe 600 hanno chiuso la giornata invariati, recuperando le perdite precedenti.

Poi venerdì, durante un incontro teso all'Ufficio Ovale, Trump ha accusato il Presidente ucraino Volodymyr Zelenskyy di “giocare con la Terza Guerra Mondiale”, poi lo ha rimproverato e cacciato dalla Casa Bianca, cancellando la loro partnership economica e la conferenza stampa congiunta che avevano pianificato più tardi nel giorno.

Più tardi su Truth Social, Trump ha detto: “Abbiamo avuto una riunione molto significativa alla Casa Bianca oggi. È stato appreso molto che non potrebbe mai essere compreso senza conversazioni sotto un tale fuoco e pressione. È incredibile ciò che emerge attraverso le emozioni, e ho determinato che il Presidente Zelensky non è pronto per la Pace se l'America è coinvolta, perché sente che il nostro coinvolgimento gli dà un grande vantaggio nelle trattative. Non voglio vantaggi, voglio PACE. Ha disprezzato gli Stati Uniti d'America nel suo caro Ufficio Ovale. Può tornare quando è pronto per la Pace.”

Nonostante tutto, Trump ha detto ai sostenitori a Miami il 19 febbraio: “Penso che il mercato azionario andrà alla grande”. Ma ha anche esagerato i numeri, affermando che il Dow era salito del 10% dalla sua elezione quando l'aumento effettivo era inferiore al 7%. L'S&P 500 è salito del 6,25% tra la notte delle elezioni (5 novembre) e il 19 febbraio, ma ora è salito solo del 3% dall'5 novembre.