Aldent Trump non piace più molto Wall Street

Donald Trump amava il mercato azionario quando giocava a suo favore. Durante il suo primo mandato, si assicurava che tutti sapessero quando l'indice S&P 500 raggiungeva nuovi massimi. Ma le cose sono cambiate.

Da quando è tornato alla Casa Bianca a gennaio, il presidentedent rimasto insolitamente silenzioso su Wall Street, persino quando il mercato ha brevemente toccato un record il 19 febbraio. E ora? L'indice S&P 500 è sceso quasi ogni giorno, scendendo al di sotto del livello a cui si trovava quando si è insediato a gennaio.

Altri indici legati all'economia reale stanno scivolando e Bitcoin, che un tempo cavalcava l'onda di Trump, è sceso del 20% in un mese.

I mercati reagiscono al crollo della fiducia degli investitori

Le azioni si stanno muovendo in modo diverso rispetto al primo mandato di Trump. Nel 2017, l'economia si stava ancora riprendendo da una crisi energetica e i tassi di interesse erano quattro punti percentuali più bassi rispetto ad oggi.

La Federal Reserve stava cercando di dare slancio ai mercati e, quando Trump ha varato i tagli fiscali, le azioni sono decollate. L'indice S&P 500 ha registrato due anni consecutivi di crescita superiore al 20% nel 2023 e nel 2024, la prima volta dal 1996.

Ma i mercati non possono continuare a salire all'infinito. Ora, le valutazioni sono alle stelle e i titoli che hanno alimentato l'ultimo rally non stanno dando il massimo.

I Magnifici Sette, l'élite di titoli tecnologici basati sull'intelligenza artificiale che hanno dominato i mercati, rappresentano circa un terzo del valore totale dell'S&P 500. Ma non stanno più spingendo la crescita. Nvidia, il colosso dei chip per l'intelligenza artificiale, ha perso quasi il 10% dall'insediamento di Trump. Solo due degli 11 settori dell'S&P 500 sono in rosso quest'anno, e la tecnologia è uno di questi.

I nuovi dazi di Trump scuotono i mercati globali

Andrew Brenner, responsabile del reddito fisso internazionale di National Alliance Securities, ha riassunto lo stato d'animo tra i trader: "La retorica sui dazi è diventata quotidiana ed estrema, il sentiment è pessimo e gli scambi sono in bilico"

Giovedì, Trump ha riacceso i timori di una guerra commerciale annunciando una nuova tariffa del 10% sulle importazioni cinesi, che entrerà in vigore il 4 marzo, e ha anche confermato i piani per l'imposizione di tariffe su Canada e Messico, tenendo gli investitori in ansia per le future controversie commerciali.

Il Nasdaq, che è ricco di titoli tecnologici, ha già perso il 4% questo mese. Anche i mercati europei hanno risentito della pressione. Il DAX tedesco e lo Stoxx Europe 600 hanno aperto in ribasso alla notizia, mentre il Nikkei 225 giapponese ha perso il 2,9%, il Kospi sudcoreano il 3,4% e l'indice Hang Seng di Hong Kong il 3,3%. Persino l'indice di riferimento cinese CSI 300 ha perso il 2%.

Quasi il 90% deglidentha affermato che le azioni sono sopravvalutate. Il CBOE Skew Index, che misura quanto gli investitori si stiano preparando a una svendita tracle negoziazioni sui mercati delle opzioni che proteggerebbero da un improvviso crollo del valore dell'S&P 500, ha raggiunto il suo livello più alto di sempre il 18 febbraio, il giorno prima che l'indice raggiungesse il suo massimo storico.

La Federal Reserve Bank di Atlanta ha rivisto le sue previsioni sul PIL per il primo trimestre, prevedendo ora una contrazione dell'economia statunitense dell'1,5%. Si tratta di una netta inversione di tendenza rispetto alla precedente previsione di crescita del 2,3% di appena due settimane fa. Le politiche economiche di Trump stanno già avendo un impatto misurabile e gli operatori economici si stanno affrettando ad adeguarsi.

Il rally tardivo dà un sollievo temporaneo, ma le preoccupazioni permangono

Venerdì ha portato un po' di sollievo ai mercati. L'S&P 500 ha chiuso in rialzo dell'1,6%, riducendo il calo di febbraio all'1,4%. Anche il Nasdaq è salito dell'1,6%. Nvidia ha recuperato il 4% dopo il calo dell'8,4% di giovedì, sebbene le sue recenti perdite abbiano sollevato dubbi sulla solidità del boom dell'intelligenza artificiale.

Anche i mercati europei si sono ripresi. Il DAX tedesco e lo Stoxx Europe 600 hanno chiuso la giornata invariati, recuperando le perdite precedenti.

Poi, venerdì, durante un teso incontro all'Oval, Trump ha accusato ildent ucraino Volodymyr Zelenskyy di "scommettere sulla Terza Guerra Mondiale", per poi rimproverarlo e cacciarlo dalla Casa Bianca, annullando la loro partnership economica e la conferenza stampa congiunta che avevano programmato più tardi quel giorno.

In seguito, su Truth Social, Trump ha dichiarato: "Oggi abbiamo avuto un incontro molto significativo alla Casa Bianca. Abbiamo appreso molto, cose che non avremmo mai potuto comprendere senza un confronto sotto tale pressione. È incredibile cosa emerga attraverso le emozioni, e ho stabilito che il Presidentedent non è pronto per la pace se l'America è coinvolta, perché ritiene che il nostro coinvolgimento gli dia un grande vantaggio nei negoziati. Io non voglio vantaggi, voglio la PACE. Ha mancato di rispetto agli Stati Uniti d'America nel loro amato Studio Ovale. Può tornare quando sarà pronto per la pace."

Nonostante tutto, Trump ha detto ai suoi sostenitori a Miami il 19 febbraio: "Penso che il mercato azionario andrà alla grande". Ma ha anche esagerato i numeri, sostenendo che il Dow Jones era balzato del 10% dalla sua elezione, quando l'incremento effettivo era stato inferiore al 7%. L'indice S&P 500 è balzato del 6,25% tra la notte delle elezioni (5 novembre) e il 19 febbraio, ma ora è salito solo del 3% dal 5 novembre.