O presidente saído da SEC, Gary Gensler, elogia o Bitcoin e critica Trump em entrevista estranha

Gary Gensler, o presidente da SEC que todos amam odiar — ou odeiam amar — está saindo, deixando para trás uma trilha de processos judiciais, repressões às criptomoedas e algumas citações muito opinativas.

Em sua última com o Punchbowl News. antes de deixar o cargo, Gary soltou uma linha surpreendente: o Bitcoin é diferente. Sim, o mesmo cara que passou anos martelando empresas de criptomoedas com processos judiciais acabou de dar o que soou como um aceno de aprovação adequado.

Ele admitiu que o Bitcoin nunca vai embora. Mas ele também deixou claro (profissionalmente, é claro) que o desgosto que o “presidente cripto” Donald Trump tinha por ele é muito mútuo.

Bitcoin não é um valor mobiliário — Mas é aí que os elogios terminam

Para quem está anotando, Gary passou os últimos quatro anos travando o que muitos chamaram de uma guerra contra as criptomoedas. A SEC apresentou inúmeros processos judiciais contra empresas de criptomoedas, citando violações das leis de valores mobiliários.

Mas nesta entrevista, Gary deixou claro: o Bitcoin não é um valor mobiliário. “É altamente especulativo”, ele admitiu, “mas não está sob as leis de valores mobiliários como aqueles outros 10.000 tokens.”

Ele não foi sutil sobre por que acha que esses outros tokens são problemáticos. “O campo das criptomoedas tem sido não conformista com as leis de valores mobiliários há anos”, disse ele. “O público é prejudicado quando os projetos não fazem divulgações adequadas ou se envolvem em fraudes.” Seu desprezo pelo que chamou de altcoins “especulativas” ficou claro.

Ainda assim, o Bitcoin recebeu uma rara isenção. Gary o comparou ao ouro, reconhecendo seu apelo global. “Sete bilhões de pessoas ao redor do mundo querem negociá-lo, assim como negociaram o ouro por milhares de anos”, disse ele. “O Bitcoin permanecerá por muito tempo.” Vindo de um homem que foi rotulado como o pior inimigo das criptomoedas, isso diz muito.

Críticos criticam a abordagem focada em aplicação da lei de Gary

Gary não desviou das perguntas difíceis sobre seu tempo na SEC. Os críticos há muito argumentam que a agência sob sua supervisão focou demais na aplicação da lei por meio de litígios, em vez de fornecer diretrizes regulatórias claras. O caso Coinbase, em que um juiz pediu à SEC para “explicar-se”, foi um exemplo principal.

Quando pressionado, Gary defendeu sua abordagem. “Somos uma agência de aplicação da lei. O Congresso faz as leis; nós as aplicamos”, disse ele. Mas essa explicação não satisfaz a todos. Os críticos argumentam que a falta de clareza sufocou a inovação e afastou empresas dos EUA.

Pegue a Robinhood, por exemplo. Apenas esta semana, duas de suas corretoras concordaram em pagar US$ 45 milhões para resolver acusações de violação de mais de dez disposições das leis de valores mobiliários. É um preço alto, mas Gary o apresentou como uma vitória para os investidores. “As regras existem para proteger o público”, disse ele, reforçando sua mentalidade focada em aplicação da lei.

Os Mercados Mais Amplos Tiveram Prioridade

Enquanto as criptomoedas dominavam as manchetes, Gary lembrou a todos que não era seu foco principal. Ele apontou os mercados de capitais de US$ 120 trilhões e o mercado de títulos do Tesouro dos EUA de US$ 28 trilhões como áreas onde a SEC fez reformas significativas.

Uma grande mudança foi encurtar os ciclos de liquidação das negociações de ações. “Os investidores agora podem receber seu dinheiro em um dia em vez de dois”, disse ele, descrevendo isso como uma vitória para os traders comuns. A SEC também abordou questões no mercado de títulos do Tesouro, trabalhando com Janet Yellen e Jay Powell para estabilizar o setor de US$ 28 trilhões. “Essas reformas foram cruciais, pois o mercado deve crescer para US$ 36 trilhões em quatro anos”, acrescentou.

Gary estava particularmente orgulhoso das reformas de governança corporativa. Ele destacou regras que agora impedem que insiders vendam ações imediatamente após o registro de planos, exigindo um período de espera de três meses. Ele também introduziu medidas forçando executivos a devolver a compensação vinculada a demonstrações financeiras falsas.

A conversa então mudou para ESG (Ambiental, Social e Governança) e iniciativas de diversidade, áreas que se tornaram pontos de conflito na América corporativa. Gary esclareceu que o papel da SEC não era regular questões climáticas ou de força de trabalho, mas garantir divulgações consistentes. “As 1.000 maiores empresas já estavam fazendo divulgações de riscos climáticos. Nós apenas garantimos que fossem consistentes”, disse ele.

No entanto, essas medidas não vieram sem reações negativas. Muitas empresas da Fortune 500 desde então descontinuaram seus programas de ESG e DEI (Diversidade, Equidade e Inclusão). Gary parecia indiferente. “Os investidores decidem o que é relevante, não os reguladores”, disse ele, mantendo sua abordagem baseada na materialidade.

IA e o futuro das finanças

Gary tocou brevemente na inteligência artificial, chamando-a de “transformadora”, mas alertando contra o “AI-washing” (uso superficial de IA). Ele instou as empresas a serem honestas sobre suas capacidades, traçando paralelos com o impulso da SEC pela transparência em outras áreas.

Ele também abordou o surgimento de mercados de previsão, como os operados pela Kalshi. Quando perguntado sobre o envolvimento de Donald Trump Jr. na plataforma, Gary evitou o drama. “Mercados, sejam eles de ações, títulos ou plataformas de previsão, tratam-se todos de prever fluxos de caixa futuros”, disse ele.

Apesar das críticas, Gary manteve-se firme em seu histórico. “Implementamos reformas fundamentais para três quartos dos mercados de capitais”, disse ele, apontando para conquistas como regras sobre o uso de informações privilegiadas e acordos com a China sobre inspeções de auditoria.

Gary não poupou críticas quando a conversa girou em torno do presidente eleito Donald Trump, que ganhou a reputação de “presidente das criptomoedas”. Ele abordou a entrada de dinheiro de criptoativos na campanha de Trump, chamando-a de parte significativa, embora não definidora, da eleição.

“Dinheiro do setor de cripto foi arrecadado, com certeza”, disse ele. “Mas não acho que essa seja a questão central desta eleição.” Gary não perdeu tempo defendendo sua repressão às criptomoedas durante a ascensão de Trump ao poder.

Ele apontou para o que chamou de desrespeito generalizado às leis de valores mobiliários em toda a indústria, afirmando: “O campo das criptomoedas, por mais especulativo que seja, não cumpriu as leis contra a lavagem de dinheiro, as leis de sanções ou as leis de valores mobiliários.”

Ao ser perguntado como se sentia em relação à postura pró-cripto de Trump, Gary permaneceu firme. “As leis existem, e o Congresso pode alterá-las se quiser. Mas até que isso aconteça, a conformidade não é opcional”, disse ele. “As regras devem ser baseadas na realidade, não no sentimento e nas especulações.”

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, reagiu à entrevista, dizendo: “Gensler, muito dentro da marca – completamente desdenhoso da eleição de 2024 e do público americano – compromete-se totalmente com sua agenda de regulação por meio de aplicação da lei, até o fim, amargo fim.”

Justificadamente, já que sua empresa foi a que mais sofreu nas mãos de Gary.