Ausgeschiedener SEC-Vorsitzender Gary Gensler lobt Bitcoin und kritisiert Trump in einem seltsamen Interview

Gary Gensler, der SEC-Vorsitzende, den alle lieben, wenn sie ihn hassen – oder hassen, wenn sie ihn lieben – geht bald, und hinterlässt eine Spur von Klagen, Krypto-Einschränkungen und einigen sehr meinungsstarken Zitaten.

In seinem letzten Interview bevor er zurücktritt, ließ Gary eine überraschende Zeile fallen: Bitcoin ist anders. Ja, derselbe Mann, der Jahre damit verbracht hat, Krypto-Unternehmen mit Klagen zu überziehen, hat gerade eine Art wohlwollenden Nicken gegeben, das verdächtig nach einer offiziellen Billigung klingt.

Er gab zu, dass Bitcoin nirgendwohin gehen wird. Aber er machte auch klar (natürlich professionell), dass die Abneigung des „Krypto-Präsidenten“ Donald Trump ihm gegenüber sehr viel gegenseitig ist.

Bitcoin ist kein Wertpapier – Aber damit endet die Lobpreisung

Für alle, die mitzählen: Gary hat die letzten vier Jahre einen Krieg geführt, den viele als Krieg gegen Krypto bezeichneten. Die SEC reichte unzählige Klagen gegen Krypto-Unternehmen ein und verwies auf Verstöße gegen Wertpapiergesetze.

In diesem Interview machte Gary jedoch klar: Bitcoin ist kein Wertpapier. „Es ist hochspekulativ“, gab er zu, „aber es unterliegt nicht den Wertpapiergesetzen wie diese anderen 10.000 Token.“

Er war nicht subtil darin, warum er diese anderen Token problematisch findet. „Das Krypto-Feld ist seit Jahren nicht mit den Wertpapiergesetzen konform“, sagte er. „Die Öffentlichkeit leidet, wenn Projekte keine ordnungsgemäßen Offenlegungen tätigen oder Betrug betreiben.“ Seine Verachtung für das, was er als „spekulative“ Altcoins bezeichnete, kam deutlich zum Ausdruck.

Dennoch erhielt Bitcoin eine seltene Ausnahme. Gary verglich es mit Gold und erkannte seine globale Anziehungskraft an. „Sieben Milliarden Menschen auf der ganzen Welt wollen es handeln, genau wie sie seit Tausenden von Jahren Gold gehandelt haben“, sagte er. „Bitcoin wird für die längste Zeit noch bleiben.“ Das kommt von einem Mann, der als der größte Feind von Krypto gilt, und das hat es in sich.

Kritiker prangern Genslers durchsetzungsfreudigen Ansatz an

Gary wich den schwierigen Fragen zu seiner Zeit bei der SEC nicht aus. Kritiker haben lange argumentiert, dass sich die Agentur unter seiner Aufsicht zu sehr auf Durchsetzung durch Gerichtsverfahren konzentriert habe, anstatt klare regulatorische Richtlinien zu liefern. Der Coinbase-Fall, in dem ein Richter die SEC aufforderte, „sich zu erklären“, war ein Paradebeispiel.

Als er unter Druck gesetzt wurde, verteidigte Gary seinen Ansatz. „Wir sind eine Strafverfolgungsbehörde. Der Kongress macht die Gesetze; wir setzen sie durch“, sagte er. Aber diese Erklärung hat nicht alle überzeugt. Kritiker argumentieren, dass die mangelnde Klarheit Innovationen erstickt und Unternehmen aus den USA vertrieben hat.

Nehmen wir Robinhood als Beispiel. Erst in dieser Woche haben zwei seiner Broker-Dealer zugestimmt, 45 Millionen US-Dollar zu zahlen, um Anklagen wegen Verstößen gegen mehr als zehn Bestimmungen der Wertpapiergesetze beizulegen. Das ist ein stolzer Preis, aber Gary stellte dies als Sieg für Anleger dar. „Die Regeln existieren, um die Öffentlichkeit zu schützen“, sagte er und bekräftigte seinen durchsetzungsfreudigen Ansatz.

Die breiteren Märkte hatten Priorität

Während Krypto den Fokus auf sich zog, erinnerte Gary alle daran, dass es nicht sein Hauptfokus war. Er wies auf die 120 Billionen US-Dollar an Kapitalmärkten und den 28 Billionen US-Dollar großen US-Schatzamt-Markt hin, in denen die SEC erhebliche Reformen umgesetzt hat.

Eine große Veränderung war die Verkürzung der Abwicklungszyklen für Aktienhandel. „Anleger können ihr Geld jetzt an einem Tag statt an zwei erhalten“, sagte er und beschrieb dies als Sieg für den durchschnittlichen Händler. Die SEC beschäftigte sich auch mit Problemen im Schatzamt-Markt und arbeitete mit Janet Yellen und Jay Powell zusammen, um den 28-Billionen-Dollar-Sektor zu stabilisieren. „Diese Reformen waren entscheidend, da der Markt in vier Jahren voraussichtlich auf 36 Billionen US-Dollar wachsen wird“, fügte er hinzu.

Gary war besonders stolz auf die Reformen der Unternehmensführung. Er hob Regeln hervor, die Insider nun daran hindern, Aktien sofort nach der Einreichung von Plänen zu verkaufen, und stattdessen eine dreimonatige Wartezeit vorschreiben. Er führte auch Maßnahmen ein, die Führungskräfte dazu zwingen, Vergütungen zurückzuzahlen, die mit falschen Finanzangaben verbunden sind.

Das Gespräch drehte sich dann um ESG (Environmental, Social, and Governance) und Diversitätsinitiativen, Bereiche, die zu Brennpunkten im amerikanischen Unternehmensleben geworden sind. Gary klärte auf, dass die Rolle der SEC nicht darin bestand, Klima- oder Arbeitsfragen zu regulieren, sondern konsistente Offenlegungen sicherzustellen. „Die Top-1.000-Unternehmen machten bereits Klima-Risiko-Offenlegungen. Wir haben nur dafür gesorgt, dass diese konsistent waren“, sagte er.

Diese Schritte kamen jedoch nicht ohne Gegenwind. Viele Fortune-500-Unternehmen haben ihre ESG- und DEI-Programme (Diversity, Equity, and Inclusion) seither zurückgefahren. Gary schien davon unbeeindruckt. „Anleger entscheiden, was relevant ist, nicht die Regulierungsbehörden“, sagte er und hielt an seinem auf Materialität basierenden Ansatz fest.

KI und die Zukunft der Finanzen

Gary streifte kurz die künstliche Intelligenz, nannte sie „transformierend“, warnte jedoch vor „AI-Washing“. Er forderte Unternehmen auf, ehrlich mit ihren Fähigkeiten umzugehen, und zog Parallelen zum Bestreben der SEC nach Transparenz in anderen Bereichen.

Er sprach sich auch für die Entstehung von Vorhersagemärkten aus, wie sie von Kalshi betrieben werden. Als er nach Donald Trumps Jr. Beteiligung an der Plattform gefragt wurde, wich Gary dem Drama aus. „Märkte, ob Aktien, Anleihen oder Vorhersageplattformen, drehen sich alle um die Prognose zukünftiger Cashflows“, sagte er.

Trotz der Kritik stand Gary zu seiner Bilanz. „Wir haben grundlegende Reformen für drei Viertel der Kapitalmärkte umgesetzt“, sagte er und verwies auf Errungenschaften wie Insiderhandelsregeln und Vereinbarungen mit China zu Audit-Inspektionen.

Gary hielt sich nicht zurück, als das Gespräch auf den designierten Präsidenten Donald Trump kam, der sich den Ruf des „Krypto-Präsidenten“ erworben hat. Er sprach den Zustrom von Krypto-Geld in Trumps Kampagne an und nannte es einen bedeutenden, wenn auch nicht entscheidenden Teil der Wahl.

„Geld aus dem Krypto-Feld wurde gesammelt, sicher“, sagte er. „Aber ich denke nicht, dass das der Kern dieser Wahl war.“ Gary verschwendete keine Zeit und verteidigte seine Krypto-Einschränkungen während Trumps Aufstieg zur Macht.

Er verwies auf das, was er als weit verbreitete Missachtung der Wertpapiergesetze in der Branche bezeichnete, und stellte fest: „Das Krypto-Feld, so spekulativ es auch ist, hat sich nicht an Geldwäschegesetzen, Sanktionsgesetzen oder Wertpapiergesetzen gehalten.“

Als er gefragt wurde, wie er sich zu Trumps pro-krypto-Haltung fühlt, blieb Gary fest. „Die Gesetze sind da, und der Kongress kann sie ändern, wenn er will. Aber bis das geschieht, ist Compliance nicht optional“, sagte er. „Regeln sollten auf der Realität basieren, nicht auf Stimmungen und Spekulationen.“

Ripple-CEO Brad Garlinghouse reagierte auf das Interview und sagte: „Gensler, sehr markentypisch – völlig abweisend gegenüber der Wahl 2024 und der amerikanischen Öffentlichkeit – er gibt bis zum bitteren Ende seiner gescheiterten Agenda der Regulierung durch Durchsetzung voll und ganz die Treue.“

Berechtigterweise, da sein Unternehmen unter Genslers Händen am meisten gelitten hat.