Gary Gensler, el presidente de la SEC a quien todos adoran odiar (o detestan amar), está de camino a su salida, dejando tras de sí un rastro de demandas, medidas enérgicas contra las criptomonedas y algunas declaraciones muy testarudas.
En su última entrevista antes de dimitir, Gary soltó una frase sorprendente: Bitcoin es diferente. Sí, el mismo tipo que pasó años acosando a las empresas de criptomonedas con demandas acaba de dar lo que sospechosamente sonó como un gesto de aprobación.
Admitió que Bitcoin nunca desaparecerá. Pero también dejó claro (profesionalmente, por supuesto) que la antipatía que el "dent" Donald Trump sentía por él era mutua.
Bitcoin no es un valor, pero ahí terminan los elogios
Para quien lleve la cuenta, Gary ha pasado los últimos cuatro años librando lo que muchos llaman una guerra contra las criptomonedas. La SEC presentó innumerables demandas contra empresas de criptomonedas, alegando violaciones de las leyes de valores.
Pero en esta entrevista, Gary lo dejó claro: Bitcoin no es un valor. «Es altamente especulativo», admitió, «pero no está sujeto a las leyes de valores como esos otros 10.000 tokens»
No fue sutil al explicar por qué cree que esos otros tokens sonmatic. «El sector de las criptomonedas lleva años incumpliendo las leyes de valores», afirmó. «El público se ve perjudicado cuando los proyectos no divulgan la información adecuada o cometen fraude». Su desprecio por lo que llamó altcoins «especulativas» fue claro y contundente.
Aun así, Bitcoin tuvo una rara oportunidad. Gary lo comparó con el oro, reconociendo su atractivo global. "Siete mil millones de personas en todo el mundo quieren comerciar con él, igual que han comerciado con oro durante miles de años", dijo. "Bitcoin se mantendrá por mucho tiempo". Viniendo de alguien que ha sido etiquetado como el peor enemigo de las criptomonedas, eso es decir mucho.
Los críticos critican el enfoque de Gary de priorizar la aplicación de la ley
Gary no eludió las preguntas difíciles sobre su tiempo en la SEC. Los críticos han argumentado durante mucho tiempo que la agencia bajo su supervisión se centró demasiado en la aplicación de la ley mediante litigios en lugar de proporcionar directrices regulatorias claras. El caso de Coinbase, donde un juez pidió a la SEC que "se explicara", fue un claro ejemplo.
Ante la presión, Gary defendió su enfoque. "Somos una agencia de aplicación de la ley. El Congreso crea las leyes; nosotros las hacemos cumplir", dijo. Pero esa explicación no ha satisfecho a todos. Los críticos argumentan que la falta de claridad ha frenado la innovación y ha alejado a las empresas de Estados Unidos.
Tomemos como ejemplo a Robinhood. Justo esta semana, dos de sus corredores de bolsa acordaron pagar 45 millones de dólares para resolver los cargos de violación de más de diez disposiciones de la ley de valores. Es un precio elevado, pero Gary lo presentó como una victoria para los inversores. "Las normas existen para proteger al público", dijo, insistiendo en su postura de priorizar la aplicación de las normas.
Los mercados más amplios tuvieron prioridad
Mientras las criptomonedas acaparaban la atención, Gary recordó a todos que no eran su principal objetivo. Señaló los mercados de capital de 120 billones de dólares y el mercado de bonos del Tesoro estadounidense de 28 billones de dólares como áreas donde la SEC implementó reformas significativas.
Un cambio importante fue la reducción de los ciclos de liquidación de las operaciones bursátiles. «Los inversores ahora pueden recibir su dinero en un día en lugar de dos», afirmó, describiéndolo como una victoria para los operadores habituales. La SEC también abordó los problemas del mercado de bonos del Tesoro, trabajando con Janet Yellen y Jay Powell para estabilizar el sector, que asciende a 28 billones de dólares. «Estas reformas fueron cruciales, ya que se espera que el mercado alcance los 36 billones de dólares en cuatro años», añadió.
Gary se mostró especialmente orgulloso de las reformas de gobierno corporativo. Destacó las normas que ahora impiden a los directivos vender acciones inmediatamente después de presentar sus planes, exigiendo en su lugar un plazo de espera de tres meses. También introdujo medidas que obligan a los ejecutivos a devolver las compensaciones vinculadas a estados financieros falsos.
La conversación se centró entonces en las iniciativas ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) y de diversidad, áreas que se han convertido en puntos álgidos en el mundo empresarial estadounidense. Gary aclaró que la función de la SEC no era regular los problemas climáticos ni laborales, sino garantizar la coherencia en la divulgación de información. «Las 1000 empresas más importantes ya publicaban información sobre riesgos climáticos. Simplemente nos aseguramos de que fuera coherente», afirmó.
Sin embargo, estas medidas no estuvieron exentas de críticas. Muchas empresas de Fortune 500 han retirado sus programas ESG y DEI (Diversidad, Equidad e Inclusión). Gary no pareció inmutarse. «Los inversores deciden qué es relevante, no los reguladores», afirmó, manteniendo su enfoque centrado en la materialidad.
La IA y el futuro de las finanzas
Gary abordó brevemente la inteligencia artificial, calificándola de "transformadora", pero advirtiendo contra el "lavado de imagen de la IA". Instó a las empresas a ser honestas sobre sus capacidades, estableciendo paralelismos con la presión de la SEC por la transparencia en otras áreas.
También abordó el auge de los mercados de predicción, como los que gestiona Kalshi. Cuando se le preguntó sobre la participación de Donald Trump Jr. en la plataforma, Gary evitó el drama. «Los mercados, ya sean de acciones, bonos o plataformas de predicción, se centran en pronosticar flujos cash futuros», dijo.
A pesar de las críticas, Gary se mantuvo firme en su gestión. «Implementamos reformas fundamentales en tres cuartas partes de los mercados de capitales», afirmó, destacando logros como las normas sobre tráfico de información privilegiada y los acuerdos con China sobre inspecciones de auditoría.
Gary no se contuvo cuando la conversación giró hacia eldentelecto Donald Trump, quien se ha ganado la reputación de ser el "dentcriptográfico". Abordó la afluencia de criptomonedas en la campaña de Trump, calificándola como una parte significativa, aunque no defi, de la elección.
“Se recaudó dinero del sector de las criptomonedas, claro”, dijo. “Pero no creo que ese fuera el objetivo de estas elecciones”. Gary no perdió tiempo en defender su ofensiva contra las criptomonedas durante el ascenso de Trump al poder.
Señaló lo que llamó un desprecio generalizado por las leyes de valores en toda la industria, afirmando: "El campo de las criptomonedas, por muy especulativo que sea, no ha cumplido con las leyes contra el lavado de dinero, las leyes de sanciones o las leyes de valores"
Cuando se le preguntó qué opinaba sobre la postura de Trump a favor de las criptomonedas, Gary se mantuvo firme. «Las leyes están ahí, y el Congreso puede cambiarlas si quiere. Pero hasta que eso suceda, el cumplimiento no es opcional», dijo. «Las normas deben basarse en la realidad, no en sentimientos ni especulaciones»
El director ejecutivo Ripple Brad Garlinghouse, reaccionó a la entrevista diciendo: «Gensler, muy fiel a su estilo, completamente desdeñoso de las elecciones de 2024 y del público estadounidense, se compromete plenamente con su fallida agenda de regulación por aplicación hasta el amargo final»
Justificado ya que su empresa fue la que más sufrió a manos de Gary.
