Gary Gensler, il presidente della SEC che tutti amano odiare (o che odiano amare), se ne va, lasciandosi alle spalle una scia di cause legali, misure repressive nei confronti delle criptovalute e alcune dichiarazioni molto personali.
Nella sua ultima intervista prima di dimettersi, Gary ha lasciato intendere una frase sorprendente: Bitcoin è diverso. Sì, lo stesso tizio che ha passato anni a martellare le aziende crypto con cause legali ha appena dato quello che sembrava sospettosamente un cenno di approvazione.
Ha ammesso che Bitcoin non scomparirà mai. Ma ha anche chiarito (professionalmente, ovviamente) che l'antipatia che il "cripto-dent" Donald Trump nutriva per lui è reciproca.
Bitcoin non è un titolo, ma le lodi finiscono qui
Per chiunque tenga il conto, Gary ha trascorso gli ultimi quattro anni a combattere quella che molti hanno definito una guerra alle criptovalute. La SEC ha intentato innumerevoli cause legali contro le società del settore, citando violazioni delle leggi sui titoli.
Ma in questa intervista, Gary ha chiarito: Bitcoin non è un titolo. "È altamente speculativo", ha ammesso, "ma non è soggetto alle leggi sui titoli come gli altri 10.000 token"
Non è stato sottile nel spiegare perché, a suo avviso, quegli altri token sianomatic. "Il settore delle criptovalute non è conforme alle leggi sui titoli da anni", ha affermato. "Il pubblico viene danneggiato quando i progetti non forniscono informazioni adeguate o commettono frodi". Il suo disprezzo per quelle che ha definito altcoin "speculative" è emerso forte e chiaro.
Tuttavia, Bitcoin ha avuto una rara possibilità. Gary lo ha paragonato all'oro, riconoscendone l'attrattiva globale. "Sette miliardi di persone in tutto il mondo vogliono scambiarlo, proprio come hanno fatto con l'oro per migliaia di anni", ha affermato. "Bitcoin rimarrà per molto tempo a venire". Detto da un uomo che è stato etichettato come il peggior nemico delle criptovalute, è tutto dire.
I critici criticano l'approccio di Gary che privilegia l'applicazione delle norme
Gary non ha eluso le domande difficili sul suo periodo alla SEC. I critici sostengono da tempo che l'agenzia sotto la sua supervisione si sia concentrata troppo sull'applicazione delle leggi attraverso contenziosi invece di fornire chiare linee guida normative. Il caso Coinbase, in cui un giudice ha chiesto alla SEC di "spiegarsi", ne è stato un esempio lampante.
Incalzato, Gary ha difeso il suo approccio. "Siamo un'agenzia di polizia. Il Congresso fa le leggi; noi le facciamo rispettare", ha affermato. Ma questa spiegazione non ha soddisfatto tutti. I critici sostengono che la mancanza di chiarezza abbia soffocato l'innovazione e allontanato le aziende dagli Stati Uniti.
Prendiamo ad esempio Robinhood. Proprio questa settimana, due dei suoi broker-dealer hanno accettato di pagare 45 milioni di dollari per chiudere le accuse di violazione di oltre dieci disposizioni della legge sui titoli. È un prezzo elevato, ma Gary lo ha presentato come una vittoria per gli investitori. "Le regole esistono per proteggere il pubblico", ha affermato, rafforzando la sua mentalità di applicazione delle norme.
I mercati più ampi hanno avuto la priorità
Mentre le criptovalute monopolizzavano la scena, Gary ha ricordato a tutti che non era questo il suo obiettivo principale. Ha indicato i mercati dei capitali da 120.000 miliardi di dollari e il mercato dei titoli del Tesoro USA da 28.000 miliardi di dollari come aree in cui la SEC ha apportato riforme significative.
Un cambiamento importante è stata la riduzione dei cicli di regolamento per le negoziazioni azionarie. "Gli investitori ora possono ricevere i loro soldi in un giorno anziché due", ha affermato, descrivendolo come una vittoria per i trader abituali. La SEC ha anche affrontato le problematiche del mercato dei titoli del Tesoro, collaborando con Janet Yellen e Jay Powell per stabilizzare il settore da 28.000 miliardi di dollari. "Queste riforme sono state cruciali, poiché si prevede che il mercato raggiungerà i 36.000 miliardi di dollari in quattro anni", ha aggiunto.
Gary era particolarmente orgoglioso delle riforme della governance aziendale. Ha evidenziato le norme che ora impediscono agli insider di vendere azioni subito dopo la presentazione dei piani, richiedendo invece un periodo di attesa di tre mesi. Ha anche introdotto misure che obbligano i dirigenti a restituire i compensi derivanti da falsi bilanci.
La conversazione si è poi spostata sui temi ESG (Environmental, Social, and Governance) e sulle iniziative per la diversità, aree che sono diventate punti critici nelle aziende americane. Gary ha chiarito che il ruolo della SEC non era quello di regolamentare le questioni climatiche o relative alla forza lavoro, ma di garantire una comunicazione coerente. "Le prime 1.000 aziende stavano già rendendo pubbliche le informazioni sui rischi climatici. Noi ci siamo solo assicurati che fossero coerenti", ha affermato.
Tuttavia, queste mosse non sono state esenti da reazioni negative. Molte aziende Fortune 500 hanno da allora ritirato i loro programmi ESG e DEI (Diversità, Equità e Inclusione). Gary non sembrava preoccuparsene. "Sono gli investitori a decidere cosa è rilevante, non le autorità di regolamentazione", ha affermato, attenendosi al suo approccio basato sulla materialità.
L'intelligenza artificiale e il futuro della finanza
Gary ha accennato brevemente all'intelligenza artificiale, definendola "trasformativa" ma mettendo in guardia contro l'"AI-washing". Ha esortato le aziende a essere oneste sulle proprie capacità, tracciando parallelismi con la spinta della SEC alla trasparenza in altri settori.
Ha anche affrontato l'ascesa dei mercati di previsione, come quelli gestiti da Kalshi. Alla domanda sul coinvolgimento di Donald Trump Jr. con la piattaforma, Gary ha evitato i drammi. "I mercati, che si tratti di azioni, obbligazioni o piattaforme di previsione, si basano tutti sulla previsione dei flussi cash futuri", ha affermato.
Nonostante le critiche, Gary ha mantenuto la sua posizione. "Abbiamo attuato riforme fondamentali per tre quarti dei mercati dei capitali", ha affermato, sottolineando traguardi come le norme sull'insider trading e gli accordi con la Cina sulle ispezioni di revisione contabile.
Gary non si è trattenuto quando la conversazione si è spostata suldenteletto Donald Trump, che si è guadagnato la reputazione di "dentdelle criptovalute". Ha affrontato l'afflusso di criptovalute nella campagna di Trump, definendolo una parte significativa, anche se non defi, delle elezioni.
"Certo, sono stati raccolti fondi nel settore delle criptovalute", ha detto. "Ma non credo che fosse questo lo scopo di queste elezioni". Gary non ha perso tempo a difendere la sua repressione delle criptovalute durante l'ascesa al potere di Trump.
Ha sottolineato quello che ha definito un dilagante disprezzo per le leggi sui titoli in tutto il settore, affermando: "Il settore delle criptovalute, per quanto speculativo, non ha rispettato le leggi antiriciclaggio, le leggi sulle sanzioni o le leggi sui titoli"
Alla domanda su cosa pensasse della posizione pro-cripto di Trump, Gary è rimasto fermo. "Le leggi ci sono e il Congresso può modificarle se vuole. Ma finché ciò non accadrà, il rispetto delle regole non sarà facoltativo", ha affermato. "Le regole dovrebbero basarsi sulla realtà, non su sentimenti e speculazioni"
Brad Garlinghouse, CEO Ripple ha reagito all'intervista affermando: "Gensler, in linea con il suo marchio, ha completamente ignorato le elezioni del 2024 e il pubblico americano, ma si impegna pienamente nel suo fallimentare programma di regolamentazione tramite applicazione delle norme fino alla amara fine"
Giustificato, poiché la sua azienda è quella che ha sofferto di più per mano di Gary.
