JPMorgan diz que estabilidade do Bitcoin atrairá investidores maiores de volta

O Bitcoin não está pulando como costumava. O JPMorgan diz que as oscilações selvagens esfriaram. No início de 2025, a volatilidade do Bitcoin estava em 60%. Agora está em torno de 30%.

Isso não é apenas um número para nerds, essa queda pode atrair grandes investidores institucionais de volta ao espaço. Aqueles que saíram correndo quando o Bitcoin continuou agindo como um adolescente bêbado.

Nikolaos Panigirtzoglou, estrategista do JPMorgan, disse na quinta-feira que, se a volatilidade do Bitcoin continuar caindo e começar a corresponder a ativos mais tradicionais como o ouro, as alocações de investimento podem seguir o exemplo.

“Espere que as alocações em Bitcoin por investidores institucionais possam corresponder às de classes de ativos concorrentes, como o ouro, se houver convergência nas volatilidades”, escreveu ele. Agora, essa convergência é real. De acordo Para ele, a lacuna entre a volatilidade do ouro e do Bitcoin é “a mais baixa registrada.”

A retração corporacional ajuda a apertar a volatilidade

Há uma razão para isso estar acontecendo. Ao longo do último ano, muitos tesoureiros corporativos têm retirado seu Bitcoin da circulação. Isso não é um evento pequeno.

De acordo com o JPMorgan, essa “retirada intensa” teve um efeito real. Mais moedas estão sendo mantidas passivamente. Menos negociação. Menos vendas de pânico. Menos compras por hype. Isso tem funcionado como um freio na loucura.

Esses tesoureiros, principalmente versões copiadas da MicroStrategy, na verdade pegaram mais de 6% de toda a oferta de Bitcoin.

Eles também estão sendo adicionados a índices de ações globais. Isso lhes dá ainda mais legitimidade e mais olhos. O JPMorgan diz que essa tendência está “ajudando a tornar o Bitcoin mais atraente do ponto de vista da avaliação.”

Tudo volta ao risco. Panigirtzoglou explica claramente: os investidores institucionais não gostam de jogar seu dinheiro em qualquer coisa que absorva muito capital de risco. Ele disse:

“A razão é que, para a maioria dos investidores institucionais, a volatilidade de cada classe importa em termos de gestão de risco de portfólio e, quanto maior a volatilidade de uma classe de ativos, maior o capital de risco consumido por essa classe de ativos.”

Tradução: moedas mais calmas significam investidores mais confortáveis. A capitalização de mercado atual do Bitcoin está em cerca de US$ 2,2 trilhões. Para corresponder aos US$ 5 trilhões do setor privado do ouro, mas ajustado para a volatilidade, o Bitcoin precisaria subir 13% em relação ao seu nível atual.

Isso empurraria o preço para cerca de US$ 126.000. Esse número não foi apenas puxado do nada. É apenas um pouco acima do recorde que o Bitcoin já estabeleceu no fim de semana passado.

No entanto, agora, o preço do Bitcoin está ficando para trás. Panigirtzoglou disse: “A lacuna entre o preço do Bitcoin e nossa comparação ajustada por volatilidade com o ouro mudou de uma área altamente positiva no final de 2024”, quando estava em torno de US$ 36.000, “para uma área negativa atualmente”, o que significa que o preço atual está cerca de US$ 16.000 baixo demais. Essa é uma grande lacuna.

De acordo com ele, essa lacuna significa uma coisa: “algum potencial de alta para o Bitcoin atualmente.” Na quinta-feira, o Bitcoin estava negociando cerca de 10% abaixo de seu máximo histórico recente. Então está perto. Mas ainda não chegou lá.