JPMorgan affirme que la stabilité du Bitcoin ramènera les grands investisseurs

Le Bitcoin ne fait plus les grands écarts comme avant. JPMorgan indique que les mouvements erratiques se sont calmés. Au début de 2025, la volatilité du Bitcoin était de 60 %. Elle est désormais d’environ 30 %.

Ce n’est pas qu’une statistique pour les passionnés de tech ; cette baisse pourrait attirer les grands investisseurs institutionnels dans ce secteur. Ceux qui se sont précipitamment retirés lorsque le Bitcoin se comportait comme un adolescent ivre.

Nikolaos Panigirtzoglou, stratège chez JPMorgan, a déclaré jeudi que si la volatilité du Bitcoin continue de baisser et commence à correspondre à celle d’actifs plus traditionnels comme l’or, les allocations d’investissement pourraient suivre.

« On s’attend à ce que les allocations en Bitcoin par les investisseurs institutionnels correspondent à celles des classes d’actifs concurrentes telles que l’or s’il y a convergence des volatilités », a-t-il écrit. À l’heure actuelle, cette convergence est réelle. Selon Pour lui, l’écart entre la volatilité de l’or et celle du Bitcoin est « le plus bas jamais enregistré ».

Le retrait des entreprises aide à resserrer la volatilité

Il y a une raison à cela. Au cours de l’année écoulée, de nombreux trésoriers d’entreprises ont retiré leur Bitcoin de la circulation. Ce n’est pas un événement mineur.

Selon JPMorgan, ce « retrait intense » a eu un effet réel. Plus de pièces sont détenues passivement. Moins de trading. Moins de ventes de panique. Moins d’achats par engouement. Cela a agi comme un frein à la folie.

Ces trésoriers, pour la plupart des copies conformes de MicroStrategy, ont en fait acquis plus de 6 % de l’offre totale de Bitcoin.

Ils sont également intégrés aux indices boursiers mondiaux. Cela leur confère encore plus de légitimité et attire davantage d’attention. JPMorgan indique que cette tendance « contribue à rendre le Bitcoin plus attrayant d’un point de vue de la valorisation ».

Tout revient au risque. Panigirtzoglou l’explique clairement : les investisseurs institutionnels n’aiment pas investir leur argent dans quoi que ce soit qui absorbe trop de capital-risque. Il a déclaré :

« La raison est que, pour la plupart des investisseurs institutionnels, la volatilité de chaque classe importe en termes de gestion des risques de portefeuille, et plus la volatilité d’une classe d’actifs est élevée, plus le capital-risque consommé par cette classe d’actifs est élevé. »

Traduction : des pièces plus calmes signifient des investisseurs plus à l’aise. La capitalisation boursière actuelle du Bitcoin est d’environ 2 200 milliards de dollars. Pour atteindre les 5 000 milliards de dollars d’investissements du secteur privé de l’or, mais ajustés pour la volatilité, le Bitcoin devrait augmenter de 13 % par rapport à son niveau actuel.

Cela pousserait le prix à environ 126 000 $. Ce chiffre n’est pas sorti de nulle part. Il est seulement légèrement au-dessus du record que le Bitcoin avait déjà établi le week-end dernier.

Cependant, à l’heure actuelle, le prix du Bitcoin est en retard. Panigirtzoglou a déclaré : « L’écart entre le prix du Bitcoin et notre comparaison ajustée à la volatilité avec l’or est passé d’une zone très positive à la fin de 2024 », époque où il était d’environ 36 000 $, « à une zone négative actuellement », ce qui signifie que le prix actuel est d’environ 16 000 $ trop bas. C’est un grand écart.

Selon lui, cet écart signifie une seule chose : « un potentiel de hausse pour le Bitcoin actuellement ». Jeudi, le Bitcoin était négocié environ 10 % en dessous de son plus haut historique récent. Donc, c’est proche. Mais pas tout à fait là.