Bitcoin 波动不像以前那么剧烈了。摩根大通表示，这种剧烈的波动已经趋于平缓。2025年初， Bitcoin的波动率高达60%，而现在约为30%。.
这可不只是技术宅才懂的数据，这次下跌可能会把大型机构投资者重新拉回这个领域。就是那些 Bitcoin 像喝醉酒的青少年一样胡闹时纷纷撤离的投资者。.
摩根大通策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁周四表示，如果 Bitcoin的波动性持续下降并开始与黄金等更传统的资产相匹配，那么投资配置可能会随之调整。.
他写道：“如果波动性趋于一致，预计机构投资者对Bitcoin据Bitcoin差距“处于历史最低水平”。
企业回调有助于降低市场波动性
这件事的发生是有原因的。过去一年里，很多企业财务主管都纷纷撤出了他们的 Bitcoin 。这可不是一件小事。.
摩根大通认为，这种“大规模撤资”确实产生了效果。更多加密货币被被动持有，交易量减少，恐慌性抛售和炒作性买入也随之减少。这就像刹车一样，抑制了市场的疯狂行情。.
这些“宝库”（大多是 MicroStrategy 的仿冒品）实际上已经攫取了超过 6% 的 Bitcoin总供应量。.
它们也正被纳入全球股票指数。这赋予了它们更高的合法性和更多的关注度。摩根大通表示，这一趋势“有助于提升 Bitcointrac吸引力”。
一切最终都归结于风险。帕尼吉尔佐格鲁解释得很清楚：机构投资者不喜欢把 cash 投入到任何会消耗过多风险资本的项目上。他说：
“原因在于，对于大多数机构投资者而言，各类资产的波动性对投资组合风险管理至关重要，资产类别的波动性越高，该资产类别消耗的风险资本就越多。”
翻译：价格更稳定意味着投资者更安心。 Bitcoin目前的市值约为 2.2 万亿美元。为了与黄金 5 万亿美元的私人投资规模（已考虑波动性因素）相媲美， Bitcoin 需要从目前的水平上涨 13%。.
这将使价格上涨至约 12.6 万美元。这个数字并非凭空捏造，它仅比 Bitcoin 上周末创下的历史纪录略高一些。.
不过，目前 Bitcoin的价格却落后于预期。帕尼吉尔佐格鲁表示：“ Bitcoin 价格与我们经波动率调整后的黄金价格之间的差距，从2024年底的36000美元左右的远高于黄金价格，转为目前的负值”，这意味着当前价格比黄金价格低了大约16000美元。这是一个很大的差距。.
他认为，这种差距意味着一件事：“ Bitcoin 目前存在一定的上涨潜力。”截至周四， Bitcoin 交易价格比近期历史高点低约10%。所以它很接近高点，但还没有完全达到。.
