يقول بنك جيه بي مورغان إن استقرار Bitcoin سيجذب المستثمرين الكبار مجدداً

لم يعد Bitcoin يتذبذب كما كان في السابق. يقول جي بي مورغان إن التقلبات الحادة قد هدأت. في بداية عام ٢٠٢٥، بلغ معدل تقلب Bitcoin٦٠٪. أما الآن، فهو حوالي ٣٠٪.

هذه ليست إحصائية للمهوسين فقط، بل قد يجذب هذا الانخفاض المستثمرين المؤسسيين الكبار إلى هذا المجال. نفس النوع الذي انخفض بشدة عندما استمر Bitcoin في سلوكه المتعثر.

قال نيكولاوس بانيجيرتزوجلو، الخبير الاستراتيجي في جي بي مورجان، يوم الخميس إنه إذا استمرت تقلبات Bitcoinفي الانخفاض وبدأت في مطابقة الأصول التقليدية مثل الذهب، فقد تتبعها تخصيصات الاستثمار.

"أتوقع أن تتساوى استثمارات المستثمرين المؤسسيين في Bitcoin مع استثماراتهم في فئات الأصول المنافسة كالذهب، في حال تقارب تقلبات أسعارها". وهذا التقارب قائم بالفعل. ووفقاً له، فإن الفجوة بين تقلبات أسعار الذهب Bitcoinهي "الأدنى على الإطلاق".

تراجع الشركات يساعد على تشديد التقلبات

هناك سببٌ وراء ذلك. خلال العام الماضي، سحب العديد من أمناء صناديق الشركات Bitcoin من التداول. وهذا ليس حدثًا هينًا.

وفقًا لبنك جي بي مورغان، كان لهذا "الانسحاب المكثف" تأثيرٌ حقيقي. تزايد عدد العملات الرقمية التي تُحتفظ بها بشكلٍ سلبي. انخفض التداول، وانخفضت عمليات البيع بدافع الذعر، وانخفضت عمليات الشراء المبالغ فيها. وقد كان هذا بمثابة كابحٍ للجنون.

لقد استحوذ هؤلاء الأمناء، وهم في الغالب نسخ مقلدة من MicroStrategy، على أكثر من 6% من إجمالي المعروض من Bitcoin.

كما تُضاف إلى مؤشرات الأسهم العالمية، مما يمنحها مصداقيةً أكبر واهتمامًا أوسع. يقول جي بي مورغان إن هذا التوجه "يساعد على جعل Bitcoin أكثرtracمن حيث التقييم".

الأمر كله يتعلق بالمخاطرة. يشرح بانيجيرتزوجلو ذلك بوضوح: لا يرغب المستثمرون المؤسسيون في استثمار cash في أي شيء يستنزف قدرًا كبيرًا من رأس مال المخاطرة. قال:

"السبب هو أنه بالنسبة لمعظم المستثمرين المؤسسيين، فإن تقلب كل فئة أمر مهم من حيث إدارة مخاطر المحفظة، وكلما زاد تقلب فئة الأصول، زاد رأس المال المحفوف بالمخاطر الذي تستهلكه هذه الفئة من الأصول."

الترجمة: عملات أكثر هدوءًا تعني مستثمرين أكثر ارتياحًا. تبلغ القيمة السوقية الحالية Bitcoinحوالي 2.2 تريليون دولار. لمضاهاة استثمارات القطاع الخاص البالغة 5 تريليونات دولار في الذهب، مع مراعاة التقلبات، سيحتاج Bitcoin إلى ارتفاع بنسبة 13% عن مستواه الحالي.

سيؤدي ذلك إلى ارتفاع السعر إلى حوالي 126,000 دولار. هذا الرقم ليس وليد اللحظة، بل هو أعلى بقليل من الرقم القياسي الذي حققه Bitcoin نهاية الأسبوع الماضي.

مع ذلك، لا يزال سعر Bitcoinمتأخرًا عن مستواه الحالي. صرّح بانيغيرتزوجلو: "لقد تحوّل الفارق بين سعر Bitcoin ومقارنتنا المُعدّلة بالذهب، بعد تعديل التقلبات، من مستوى إيجابي للغاية في نهاية عام ٢٠٢٤،" عندما كان سعره حوالي ٣٦ ألف دولار، "إلى مستوى سلبي حاليًا"، ما يعني أن السعر الحالي أقل بحوالي ١٦ ألف دولار. إنها فجوة كبيرة.

بحسب قوله، تعني هذه الفجوة شيئًا واحدًا: "هناك احتمالات صعود Bitcoin حاليًا". اعتبارًا من يوم الخميس، كان تداول Bitcoin أقل بنحو 10% من أعلى مستوى تاريخي له مؤخرًا. لذا، فهو قريب من ذلك، ولكنه ليس كذلك تمامًا.