Ouro ultrapassa US$ 4.700: Por que os investidores estão trocando ETFs por tokens PAXG e XAUT?

Apesar do crescente número de investidores que discretamente transferem seus fundos para tokens de ouro baseados em blockchain, o ouro voltou a subir acima de US$ 4.700 na quarta-feira, com o retorno dos compradores ao mercado após a forte queda de março.

O ouro à vista foi negociado a US$ 4.719 por onça em 1º de abril de 2026, uma alta de cerca de 1% no dia. No início da sessão, os preços chegaram a atingir US$ 4.750 antes de recuarem ligeiramente.

Quarta-feira marcou o quarto dia consecutivo de ganhos, consolidando um forte salto de 3,5% na terça-feira anterior, a maior alta em um único dia desde o final de janeiro.

Após um dos piores períodos para o ouro em tempos recentes, houve uma recuperação. O pior mês para o metal desde 2008 foi março. Em 23 de março, os preços caíram de quase US$ 5.100 para US$ 4.100, uma queda de cerca de 15% em apenas um mês.

A crise iraniana, a recusa do Federal Reserve em flexibilizar a política monetária e uma onda de vendas forçadas por investidores que haviam contraído grandes empréstimos para manter suas posições foram os três fatores que levaram a esse colapso.

Agora, alguns desses obstáculos estão diminuindo. O dólar americano recuou um pouco, ganhando um pouco de fôlego.

Os investidores também estão de olho em uma semana repleta de dados econômicos. Se esses números mostrarem uma desaceleração no mercado de trabalho, o Fed poderá sentir mais pressão para cortar as taxas de juros.

O ouro tokenizado atrai nova atenção

Embora o ouro convencional esteja voltando à ativa, outra mudança está acontecendo.

O ouro tokenizado, uma representação digital da propriedade do ouro armazenada em uma blockchain, está se tornando cada vez mais popular entre os investidores.

Ao longo de 2026, essa tendência acelerou, principalmente depois que as tensões no Oriente Médio dificultaram a compra ou venda rápida do ativo por alguns investidores através dos canais regulares.

O ouro tokenizado dá aos investidores um direito sobre ouro físico real armazenado em cofres profissionais, mas a propriedade é tracdigitalmente.

O mercado total desses produtos ultrapassou os US$ 6 bilhões. Dentro do mercado mais amplo de commodities tokenizadas, que girava em torno de US$ 7,4 bilhões em março de 2026, os tokens lastreados em ouro lideram o setor.

As duas maiores são a Tether Gold, conhecida como XAUt, com um tamanho de mercado de US$ 3,33 bilhões, e  a PAXG, com US$ 2,44 bilhões.

Os defensores desses produtos destacam diversas vantagens distintas em relação às opções convencionais. Ao contrário dos ativos da bolsa de valores, que fecham nos fins de semana e à noite, os ativos baseados em blockchain podem ser comprados, vendidos ou transferidos a qualquer hora do dia ou da noite.

Além disso, proporcionam aos investidores a propriedade direta do metal, em vez de apenas uma participação em uma estrutura de fundo. Ademais, elimina-se o elevado valor mínimo exigido para a compra de barras de ouro tradicionais, uma vez que os clientes podem comprar frações de onça.

Vincent Chok, fundador e CEO da First Digital, afirmou que os investidores estão buscando o tipo de liquidez e flexibilidade que somente a tokenização pode oferecer. Ele também citou locais como os Emirados Árabes Unidos, onde regras mais claras sobre esses produtos devem atrairtracgrandes investidores institucionais.

Mas nem todos estão prontos para abraçar o conceito sem cautela. Sergej Kunz, cofundador da 1inch, alertou que um produto de ouro tokenizado só é confiável se houver um arcabouço legal, reservas reais e a possibilidade de resgatar o metal que o lastreia.

Ele afirmou que os investidores precisam verificar cuidadosamente quem está emitindo o produto e quem o está detendo.

Por que Wall Street ainda prevê alta para o ouro?

Quanto ao futuro, os maiores bancos de Wall Street veem mais espaço para crescimento. O JPMorgan estabeleceu a meta mais ambiciosa, prevendo US$ 6.300, com base na continuidade das compras por parte dos bancos centrais e em um futuro corte na taxa de juros pelo Fed.

O Wells Fargo está na mesma faixa de preço, com meta entre US$ 6.100 e US$ 6.300, e recomenda a compra em quedas de preço. O UBS adota uma postura um pouco mais cautelosa, com preço-alvo de US$ 5.600, enquanto o Goldman Sachs recomenda US$ 5.400, apontando para as tendências de desdolarização e os cortes esperados nas taxas de juros como os principais fatores.

Os quatro bancos concordam que as compras realizadas pelos bancos centrais da China, Índia, Turquia e Polônia continuarão sendo um fator crucial para a manutenção dos preços em alta.