金价飙升至4700美元以上：为何投资者将ETF转换为代币化的PAXG和XAUT？

尽管越来越多的投资者悄悄将资金转移到基于区块链的黄金代币，但周三金价重新突破4700美元，因为在3月严重抛售之后买家重返市场。

2026年4月1日，现货黄金交易价格为每盎司4719美元，当日上涨约1%。早些时候，价格触及4750美元，随后略有回落。

周三标志着连续第四个上涨日，此前周二大幅上涨3.5%，这是自1月下旬以来最大的单日涨幅。

在经历了近年来最糟糕的黄金时期之一后，市场出现了复苏。自2008年以来最糟糕的月份是3月。3月23日，价格从近5100美元跌至4100美元，仅一个月就下跌了约15%。

伊朗危机、美联储拒绝放松货币政策，以及大量借入大笔贷款以维持头寸的投资者被迫抛售，是导致这一崩溃的三个因素。

现在，一些逆风正在减弱。美元略有回落，给它了一些喘息空间。

交易员也在密切关注本周密集的经济数据。如果数据显示就业市场放缓，美联储可能会感到更大的降息压力。

代币化黄金重新受到关注

随着传统黄金的回归，另一项变化正在发生。

代币化黄金是存储在区块链上的黄金所有权的数字表示，在投资者中越来越受欢迎。

到2026年，这一趋势加速，特别是在中东紧张局势使一些投资者难以通过常规渠道迅速购买或出售它之后。

代币化黄金使投资者有权要求存放在专业金库中的真实实物黄金，但所有权是通过数字方式跟踪的。

这些产品的总市场规模已超过60亿美元。在更广泛的代币化大宗商品市场中，截至2026年3月约为74亿美元，黄金支持代币领先。

其中最大的是Tether Gold，即XAUt，市场规模为33.3亿美元，以及 PAXG，规模为24.4亿美元。

这些产品的支持者强调，与传统选择相比，它们具有几项独特的优势。与在周末和晚间休市的股票交易所产品不同，基于区块链的资产可以在一天中的任何时间买卖或转让。

此外，它们为投资者提供了对金属的直接所有权，而不仅仅是对基金结构的权益。此外，购买传统金条所需的高最低门槛也被消除，因为客户可以购买零盎司份额。

First Digital创始人兼首席执行官Vincent Chok表示，投资者正在推动只有代币化才能提供的流动性和灵活性。他还指出了像阿联酋这样的地方，那里对这些产品的更清晰规则预计将吸引更多大型机构投资者。

但并非所有人都准备好毫无顾虑地接受这一概念。1inch联合创始人Sergej Kunz警告说，代币化黄金产品的可信度仅取决于法律框架、实际储备以及赎回其背后金属的能力。

他表示，投资者需要仔细检查产品的发行方和托管方。

为什么华尔街仍然看好黄金上涨

至于未来的走势，华尔街最大的银行认为还有更大的上涨空间。摩根大通设定了最激进的目标，基于持续的央行购买和未来的美联储降息，目标价为6300美元。

富国银行的预测区间相同，目标价为6,100至6,300美元，并建议在价格下跌时买入。瑞银的预测更为谨慎，目标价为5,600美元，而高盛的目标价为5,400美元，指出去美元化趋势和预期的降息是主要驱动力。

这四家银行一致认为，中国、印度、土耳其和波兰的央行购金行为将继续成为支撑价格的关键力量。