L'or dépasse les 4 700 $ : pourquoi les investisseurs échangent leurs ETF contre du PAXG et du XAUT tokenisés ?

Malgré un nombre croissant d'investateurs déplaçant discrètement leurs fonds vers des jetons d'or basés sur la blockchain, l'or a bondi au-dessus de 4 700 $ mercredi alors que les acheteurs sont revenus sur le marché après une forte vente en mars.

L'or au comptant a été négocié à 4 719 $ l'once le 1er avril 2026, en hausse d'environ 1 % sur la journée. Plus tôt dans la séance, les prix ont touché 4 750 $ avant de reculer légèrement.

Mercredi a marqué le quatrième jour consécutif de gains, s'ajoutant à une forte hausse de 3,5 % le mardi précédent, la plus grande hausse en un seul jour depuis fin janvier.

Après l'une des pires périodes pour l'or de mémoire récente, il y a eu un regain d'intérêt. Le pire mois de l'metal depuis 2008 a été mars. Le 23 mars, les prix sont passés de près de 5 100 $ à 4 100 $, soit une baisse d'environ 15 % en un seul mois.

La crise iranienne, le refus de la Réserve fédérale d'assouplir sa politique monétaire et une vague de ventes forcées par des investisseurs qui avaient contracté de gros prêts pour maintenir leurs positions ont été les trois facteurs ayant conduit à cet effondrement.

Maintenant, certaines de ces vents contraires s'atténuent. Le dollar américain a reculé un peu, lui donnant un peu de marge de manœuvre.

Les traders surveillent également une semaine chargée de données économiques. Si ces chiffres montrent que le marché du travail ralentit, la Fed pourrait se sentir sous pression pour baisser les taux d'intérêt.

L'or tokenisé attire une nouvelle attention

Alors que l'or conventionnel fait son retour, un autre changement est en cours.

L'or tokenisé, une représentation numérique de la propriété de l'or stockée sur une blockchain, devient plus populaire parmi les investisseurs.

Jusqu'en 2026, cette tendance s'est accélérée, en particulier après les tensions au Moyen-Orient qui ont rendu plus difficile pour certains investisseurs d'acheter ou de vendre rapidement via des canaux réguliers.

L'or tokenisé donne aux investisseurs une créance sur de l'or physique réel stocké dans des coffres-forts professionnels, mais la propriété est suivie numériquement.

Le marché total de ces produits a dépassé 6 milliards de dollars. Au sein du marché plus large des matières premières tokenisées, qui s'élevait à environ 7,4 milliards de dollars en mars 2026, les jetons adossés à l'or dominent.

Les deux plus importants sont Tether Gold, connu sous le nom de XAUt, avec une taille de marché de 3,33 milliards de dollars, et PAXG, à 2,44 milliards de dollars.

Les partisans de ces produits mettent en avant plusieurs avantages distincts par rapport aux choix conventionnels. Contrairement aux éléments de bourse, qui ferment le week-end et le soir, les actifs basés sur la blockchain peuvent être achetés, vendus ou transférés à tout moment du jour ou de la nuit.

De plus, ils offrent aux investisseurs une propriété directe du métal plutôt qu'une simple participation dans une structure de fonds. En outre, le minimum élevé requis pour acheter des lingots d'or traditionnels est éliminé, car les clients peuvent acheter des fractions d'once.

Vincent Chok, fondateur et PDG de First Digital, a déclaré que les investisseurs recherchent la liquidité et la flexibilité que seule la tokenisation peut offrir. Il a également pointé du doigt des endroits comme les Émirats arabes unis, où des règles plus claires sur ces produits devraient attirer davantage de grands acteurs institutionnels.

Mais tout le monde n'est pas prêt à adopter le concept sans prudence. Sergej Kunz, co-fondateur de 1inch, a mis en garde contre le fait qu'un produit d'or tokenisé n'est aussi fiable que le cadre juridique, les réserves réelles et la capacité de racheter le métal qui le sous-tend.

Il a déclaré que les investisseurs doivent vérifier attentivement qui émet le produit et qui le détient.

Pourquoi Wall Street voit toujours l'or monter plus haut

Pour ce qui est de la suite, les plus grandes banques de Wall Street voient plus de marge de progression. JPMorgan a fixé l'objectif le plus agressif, appelant à 6 300 $, sur la base d'un achat continu par les banques centrales et d'une future baisse des taux de la Fed.

Wells Fargo est dans la même fourchette, ciblant 6 100 $ à 6 300 $, et recommande d'acheter sur les baisses de prix. UBS est légèrement plus mesuré à 5 600 $, tandis que Goldman Sachs se situe à 5 400 $, pointant du doigt les tendances de dédollarisation et les baisses de taux attendues comme principaux moteurs.

Les quatre banques conviennent que les achats des banques centrales en Chine, en Inde, en Turquie et en Pologne resteront une force clé soutenant les prix.