L'oro supera i 4.700 $: perché gli investitori stanno scambiando ETF per PAXG e XAUT tokenizzati?

Nonostante un numero crescente di investitori stia spostando discretamente i propri fondi in token d'oro basati su blockchain, l'oro è risalito sopra i 4.700 $ mercoledì mentre gli acquirenti sono tornati sul mercato dopo una forte vendita a marzo.

L'oro spot è stato scambiato a 4.719 $ per oncia il 1° aprile 2026, in aumento di circa l'1% nel giorno. In precedenza nella sessione, i prezzi hanno toccato 4.750 $ prima di ritrarsi leggermente.

Mercoledì ha segnato il quarto giorno consecutivo di guadagni, costruendo su un forte salto del 3,5% il martedì precedente, il più grande aumento in un singolo giorno dalla fine di gennaio.

Dopo uno dei periodi peggiori per l'oro nella memoria recente, c'è stata una rinascita. Il mese peggiore del metallo dal 2008 è stato marzo. Il 23 marzo, i prezzi sono scesi da quasi 5.100 $ a 4.100 $, una diminuzione di circa il 15% in appena un mese.

La crisi iraniana, il rifiuto della Federal Reserve di allentare la politica monetaria e una ondata di vendite forzate da parte di investitori che avevano contratto grandi prestiti per mantenere le loro posizioni sono stati i tre fattori che hanno portato a quel crollo.

Ora, alcune di queste testate si stanno attenuando. Il dollaro USA si è ritratto un po', dando un po' di respiro.

I trader stanno anche osservando una settimana densa di dati economici. Se quelle figure mostrano che il mercato del lavoro sta rallentando, la Fed potrebbe sentire più pressione per tagliare i tassi di interesse.

L'oro tokenizzato attira nuova attenzione

Mentre l'oro convenzionale sta tornando, un altro cambiamento sta avvenendo.

L'oro tokenizzato, una rappresentazione digitale della proprietà dell'oro memorizzata su una blockchain, sta diventando sempre più popolare tra gli investitori.

Attraverso il 2026, questa tendenza si è accelerata, in particolare dopo le tensioni in Medio Oriente che hanno reso più difficile per alcuni investitori acquistare o vendere rapidamente attraverso canali regolari.

L'oro tokenizzato conferisce agli investitori un diritto su oro reale e fisico conservato in casseforti professionali, ma la proprietà è tracciata digitalmente.

Il mercato totale di questi prodotti ha superato i 6 miliardi di dollari. All'interno del più ampio mercato delle materie prime tokenizzate, che ammontava a circa 7,4 miliardi di dollari a marzo 2026, i token garantiti dall'oro guidano la strada.

I due più grandi sono Tether Gold, noto come XAUt, con una dimensione di mercato di 3,33 miliardi di dollari, e PAXG, a 2,44 miliardi di dollari.

I sostenitori di questi prodotti evidenziano diversi vantaggi distinti rispetto alle scelte convenzionali. A differenza degli strumenti di borsa, che chiudono nei weekend e la sera, le attività basate su blockchain possono essere acquistate, vendute o trasferite in qualsiasi momento della giornata o della notte.

Inoltre, forniscono agli investitori la proprietà diretta del metallo anziché solo una quota in una struttura di fondo. Inoltre, viene eliminato l'alto minimo richiesto per acquistare barre d'oro tradizionali, poiché i clienti possono acquistare frazioni di oncia.

Vincent Chok, Fondatore e CEO di First Digital, ha detto che gli investitori stanno spingendo per quel tipo di liquidità e flessibilità che solo la tokenizzazione può offrire. Ha anche indicato luoghi come gli Emirati Arabi Uniti, dove regole più chiare su questi prodotti dovrebbero attrarre più grandi giocatori istituzionali.

Ma non tutti sono pronti ad abbracciare il concetto senza cautela. Sergej Kunz, Co-fondatore di 1inch, ha avvertito che un prodotto gold tokenizzato è affidabile solo quanto il quadro giuridico, le riserve effettive e la capacità di riscattare il metallo dietro di esso.

Ha affermato che gli investitori devono verificare attentamente chi emette il prodotto e chi lo detiene.

Perché Wall Street vede ancora l'oro salire ulteriormente

Per quanto riguarda dove andrà da qui, le più grandi banche di Wall Street vedono più spazio per crescere. JPMorgan ha fissato l'obiettivo più aggressivo, chiamando a 6.300 $, basato su un continuo acquisto da parte delle banche centrali e un futuro taglio dei tassi della Fed.

Wells Fargo è nella stessa fascia, con un obiettivo tra 6.100 e 6.300 dollari, e raccomanda l'acquisto sui cali dei prezzi. UBS è leggermente più cauto a 5.600 dollari, mentre Goldman Sachs si attesta a 5.400 dollari, indicando le tendenze di de-dollarizzazione e i previsti tagli ai tassi come principali motori.

Tutte e quattro le banche concordano sul fatto che gli acquisti delle banche centrali in Cina, India, Turchia e Polonia rimarranno una forza chiave nel sostenere i prezzi.