Il mercato delle materie prime digitali supera i 6 miliardi di dollari mentre la domanda di token garantiti dall'oro esplode

I dati on-chain mostrano che il mercato delle materie prime tokenizzate ha superato i 6 miliardi di dollari questa settimana, trainato da un aumento della domanda di token garantiti dall'oro. Al momento della pubblicazione, la capitalizzazione di mercato delle materie prime tokenizzate è di 6,126 miliardi di dollari.

La capitalizzazione di mercato di tutte le attività tokenizzate al 9 febbraio è di 328,156 miliardi di dollari. Ciò significa che la capitalizzazione di mercato delle materie prime tokenizzate rappresenta circa l'1,87% di tutte le attività tokenizzate.

Tether e Paxos rappresentano la maggior parte delle materie prime tokenizzate

FLASH: La capitalizzazione di mercato delle materie prime tokenizzate ha superato i 6 miliardi di dollari.

Emittenti leader: @tether & @Paxos pic.twitter.com/3BVjGCMbAP

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) Febbraio 11, 2026

La capitalizzazione di mercato delle materie prime tokenizzate sulla blockchain Ethereum ha raggiunto $5.933 miliardi, il più alto tra le altre blockchain. La capitalizzazione di mercato delle materie prime tokenizzate su Arbitrum One ha raggiunto i 98,112 milioni di dollari, seguita da quelle su BNB Chain e sulla rete Plasma a 26,87 milioni di dollari e 21,45 milioni di dollari, rispettivamente.

Tether ha guidato gli altri emittenti e le catene nelle materie prime tokenizzate, detenendo una capitalizzazione di mercato di 3,57 miliardi di dollari, alimentata dai suoi Tether Gold token (XAUT). Paxos ha seguito con una capitalizzazione di mercato totale di 2,31 miliardi di dollari, trainata dalla crescente domanda di token Pax Gold (PAXG). Anche Pleasing Gold sulla blockchain Arbitrum One ha rappresentato 97,82 milioni di dollari in materie prime tokenizzate.

I token Matrixdock Gold sulla blockchain Ethereum hanno rappresentato una capitalizzazione di mercato totale di circa 37 milioni di dollari. I token Matrixdock Gold sulla BNB Chain hanno anche rappresentato una capitalizzazione di mercato totale di 26,87 milioni di dollari in materie prime tokenizzate.

L'aumento delle materie prime tokenizzate arriva mentre l'oro ha testato nuovi massimi sopra i 5.000 dollari nelle ultime settimane. Questo mostra che gli investitori si stanno rivolgendo sempre più alle controparti on-chain del metallo prezioso per una maggiore esposizione, offrendo stabilità insieme all'efficienza della tecnologia blockchain. Al momento della pubblicazione, l'oro è scambiato a circa 5.114 dollari per oncia. 

Sebbene i token dell'oro siano ancora piccoli rispetto all'intero mercato delle criptovalute, una capitalizzazione di mercato superiore a 6 miliardi di dollari indica che stanno crescendo rapidamente. La capitalizzazione di mercato complessiva ha è aumentato quadruplicato dalla fine del 2024, trainata dall'afflusso di istituzioni finanziarie.

Paxos ha riportato afflussi record in Pax Gold a gennaio. L'afflusso ha aumentato il valore di mercato dell'azienda di circa 1,68 tonnellate metriche di oro, portando le sue riserve totali di oro fisico a Londra a oltre 13 tonnellate metriche.

L'aumento delle materie prime tokenizzate segnala anche che il capitale si sta spostando verso attività percepite come sicure e tangibili in mezzo a una maggiore incertezza macroeconomica e a prezzi delle criptovalute più bassi. L'oro tokenizzato sembra essere la risposta, consentendo agli investitori di detenere una rivendicazione sull'oro fisico on-chain con una finalizzazione quasi istantanea. 

Le materie prime tokenizzate sollevano preoccupazioni sulla proprietà 

L'oro tokenizzato ha anche portato alcune preoccupazioni sul fatto che l'attività fisica che sostiene i token sia detenuta in base a un rapporto uno a uno, sottoposta a revisione indipendente e prontamente disponibile per il rimborso. Le preoccupazioni seguono diverse dispute legali sorte da precedenti fallimenti legati alle materie prime, incluso il crollo del 2011 del fondo hedge statunitense MF Global.

"Non è chiaro cosa si possieda effettivamente quando si acquista qualsiasi token digitale 'garantito' da un'attività fisica. Se fosse necessario far valere la propria proprietà in una disputa legale, il tribunale potrebbe decidere che, in effetti, si possiede solo il token."

-Adrian Ash, Responsabile della Ricerca presso BullionVault.

Michael Ashley Schulman, Partner e CIO presso Running Point Capital Advisors, ha sostenuto che la maggior parte del rischio nelle materie prime tokenizzate risiede off-chain. Ha sollevato preoccupazioni sul fatto che il token rappresenti una rivendicazione diretta, remota dal fallimento, su barre specifiche allocate o una rivendicazione contrattuale su un emittente e i suoi custodi.

Paxos ha rivelato che i suoi token dell'oro sono garantiti al 100% da oro fisico allocato completamente e di grado istituzionale detenuto nei vault di Londra. L'azienda ha confermato che i token sono completamente riscattabili per la consegna fisica in qualsiasi momento. Anche il sito web di Tether afferma che Tether Gold conferisce agli investitori la proprietà di vero oro fisico.