Il mercato delle materie prime digitali supera i 6 miliardi di dollari con l'aumento della domanda di token garantiti dall'oro

I dati on-chain mostrano che il mercato delle materie prime tokenizzate ha superato i 6 miliardi di dollari questa settimana, trainato da un'impennata della domanda di token garantiti dall'oro. Al momento della pubblicazione, la capitalizzazione di mercato delle materie prime tokenizzate è di 6,126 miliardi di dollari.

La capitalizzazione di mercato di tutti gli asset tokenizzati al 9 febbraio era di 328,156 miliardi di dollari. Ciò significa che la capitalizzazione di mercato delle materie prime tokenizzate rappresenta circa l'1,87% di tutti gli asset tokenizzati.

Tether e Paxos rappresentano la maggior parte delle materie prime tokenizzate

KINORA: La capitalizzazione di mercato delle materie prime tokenizzate ha superato i 6 miliardi di dollari.

Emittenti principali: @tether e @Paxos pic.twitter.com/3BVjGCMbAP

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 11 febbraio 2026

La capitalizzazione di mercato delle commodity tokenizzate sulla Ethereum blockchain ha raggiunto i 5,933 miliardi di dollari, la più alta tra le altre blockchain. La capitalizzazione di mercato delle commodity tokenizzate su Arbitrum One ha raggiunto i 98,112 milioni di dollari, seguita da quelle sulla BNB Chain e sulla rete Plasma, rispettivamente a 26,87 milioni e 21,45 milioni di dollari.

Tether ha guidato gli altri emittenti e catene nel settore delle materie prime tokenizzate, con una capitalizzazione di mercato di 3,57 miliardi di dollari, alimentata dai suoi Tether Gold (XAUT). Paxos ha seguito con una capitalizzazione di mercato totale di 2,31 miliardi di dollari, trainata dalla crescente domanda di token Pax Gold (PAXG). Anche Pleasing Gold sulla blockchain di Arbitrum One ha rappresentato 97,82 milioni di dollari in materie prime tokenizzate.

I token Matrixdock Gold sulla blockchain Ethereum rappresentavano una capitalizzazione di mercato totale di circa 37 milioni di dollari. Anche i token Matrixdock Gold sulla catena BNB rappresentavano una capitalizzazione di mercato totale di 26,87 milioni di dollari in materie prime tokenizzate.

L'impennata delle materie prime tokenizzate arriva mentre l'oro ha toccato nuovi massimi sopra i 5.000 dollari nelle ultime settimane. Ciò dimostra che gli investitori si stanno sempre più rivolgendo alle controparti on-chain del metallo prezioso per una maggiore esposizione, offrendo stabilità insieme all'efficienza della tecnologia blockchain. Al momento della pubblicazione, l'oro si scambiava a circa 5.114 dollari l'oncia. 

Sebbene i token d'oro siano ancora piccoli rispetto al mercato complessivo delle criptovalute, una capitalizzazione di mercato superiore a 6 miliardi di dollari indica una rapida crescita. La capitalizzazione di mercato complessiva è aumentata di oltre 4 volte dalla fine del 2024, trainata dall'afflusso di istituzioni finanziarie.

Paxos ha registrato afflussi record in Pax Gold a gennaio. L'afflusso ha fatto crescere il valore di mercato dell'azienda di circa 1,68 tonnellate d'oro, portando le sue riserve totali di oro fisico a Londra a oltre 13 tonnellate.

L'aumento delle materie prime tokenizzate segnala anche che i capitali si stanno spostando verso asset percepiti come sicuri e tangibili, in un contesto di maggiore incertezza macroeconomica e prezzi delle criptovalute in calo. L'oro tokenizzato sembra essere la risposta, consentendo agli investitori di rivendicare un diritto sull'oro fisico on-chain con una definitività pressoché immediata. 

Le materie prime tokenizzate sollevano preoccupazioni sulla proprietà 

L'oro tokenizzato ha anche sollevato alcune preoccupazioni circa il fatto che l'asset fisico a supporto dei token sia detenuto su base individuale, sottoposto a revisione contabile indipendentedentprontamente disponibile per il riscatto. Le preoccupazioni fanno seguito a diverse controversie legali derivanti da precedenti fallimenti legati alle materie prime, tra cui il crollo del 2011 dell'hedge fund statunitense MF Global.

"Non è chiaro cosa si possiede effettivamente quando si acquista un token digitale 'garantito' da un asset fisico. Se si dovesse rivendicare la proprietà in una controversia legale, il tribunale potrebbe decidere che, in realtà, si possiede solo il token."

-Adrian Ash, Responsabile della ricerca presso BullionVault.

Michael Ashley Schulman, Partner e CIO di Running Point Capital Advisors, ha sostenuto che la maggior parte del rischio legato alle commodity tokenizzate risiede off-chain. Ha sollevato dubbi sul fatto che il token rappresenti un credito diretto, al riparo da possibili fallimenti, su specifici lingotti allocati o un creditotracnei confronti di un emittente e dei suoi depositari.

Paxos ha rivelato che i suoi token d'oro sono garantiti al 100% da oro fisico di grado istituzionale, interamente allocato e custodito nei caveau di Londra. L'azienda ha confermato che i token sono interamente riscattabili per la consegna fisica in qualsiasi momento. Il sito web di Tether afferma inoltre che Tether Gold offre agli investitori la proprietà di oro fisico reale.