O ex-advogado da SEC, John Reed Stark, pede a renúncia do presidente Gary Gensler

O ex-advogado da SEC, John Reed Stark, está pedindo a renúncia do presidente da SEC, Gary Gensler, e quer que a equipe da SEC prepare uma lista completa de investigações, processos e medidas regulatórias relacionadas a criptomoedas para o novo presidente.

Por quê? Para que possam acabar com a repressão às criptomoedas de Gensler sem perder o ritmo. "Gostemos ou não, o povo falou e sua vontade deve ser respeitada", disse.

A repórter da Fox Business, Eleanor Terrett, respondeu à publicação de Stark, questionando se ele estava "trollando". Stark disse: "Não, estou velho demais para trollar (e, aliás, nem sei o que 'trollar' significa, Eleanor). Mas sei que a voz do povo deve ser respeitada. A onda de fiscalização de criptomoedas da SEC (que tem sido extraordinariamente bem-sucedida nos tribunais) deveria parar — e a SEC deveria, em vez disso, encaminhar as questões relacionadas a criptomoedas para outras agências reguladoras e de aplicação da lei."

E, na visão dele, não há meio-termo: criptomoedas são tratadas como valores mobiliários pela Lei de 1933 ou não são, de acordo com a Lei de 1934. Tentar equilibrar essas regras conflitantes? Impossível.

Stark foi além, prevendo uma "pausa da SEC" na regulamentação das criptomoedas em breve — talvez por meio de uma força-tarefa especial ou estudo. Dados os resultados das eleições, Stark acredita ser justo que a Gensler respeite o que ele chama de "vitória esmagadora" para as grandes empresas de criptomoedas.

O plano de Trump para reformular a SEC

Gary Gensler talvez deva se manter firme, pois a equipe de Donald Trump já está buscando substitutos, como prometido. Embora o mandato de Gensler tecnicamente vá até 2026, Trump prometeu demiti-lo "no primeiro dia" caso retorne ao cargo.

Um dos principais candidatos para substituir Gensler é Dan Gallagher, ex-comissário da SEC e atual Diretor Jurídico da Robinhood. Gallagher não tem sido nada discreto em relação à sua opinião sobre a abordagem de Gensler, que ele descreve como "focada na aplicação da lei"

Em uma audiência no Congresso em setembro, ele criticou as táticas da Gensler, afirmando que elas estão sufocando a inovação e prejudicando a posição dos Estados Unidos nos mercados digitais. Segundo Gallagher, a estratégia da Gensler está prejudicando o setor.

Outro concorrente é Paul Atkins, também ex-comissário da SEC e membro da equipe de transição de Trump em 2016. Atkins lidera a Patomak Global Partners e copreside a Token Alliance, uma organização que promove a adoção de ativos digitais.

Ele concorda com a posição da SEC de que Bitcoin não é um valor mobiliário, mas criticou duramente a regulamentação excessiva do setor pela Gensler. Para Atkins, as táticas da Gensler ultrapassaram os limites.

E há um terceiro nome que está ganhando trac: o do Comissário da SEC, Mark Uyeda. Reconduzido ao cargo em janeiro, Uyeda ocupou diversos cargos na SEC, incluindo o de consultor do ex-presidente Jay Clayton. A crítica de Uyeda à política de criptomoedas da Gensler é contundente. Ele a classifica como um “desastre” e acredita que a SEC precisa de uma reformulação completa, de cima a baixo.

O histórico da Gensler na SEC e o que pode mudar

A gestão de Gensler na SEC foi defipor suas ações regulatórias agressivas, especialmente em relação às criptomoedas. Ele intermediou alguns acordos de grande repercussão, como o de US$ 4,5 bilhões com a Terraform. Mesmo assim, especialistas do setor argumentam que as políticas de Gensler carecem de clareza, deixando as empresas de criptomoedas sem saber como cumpri-las.

Mas parece que até ele próprio sabe que seus dias podem estar contados. Em outubro, ele fez um comentário difícil de ignorar: “Tradicionalmente, osdentdecidem quem preside a SEC”

A porta-voz de Trump, Karoline Leavitt, confirmou que ainda não finalizaram a decisão sobre seu substituto, mas a pressão está aumentando e uma mudança na SEC parece quase inevitável.

O setor financeiro também já está farto da ambiciosa agenda de Gensler. O presidente da SEC atacou os sistemas centrais de Wall Street. Ele pressionou por liquidações de negociações de ações mais rápidas e por regras de divulgação reformuladas, especialmente em relação às empresas de aquisição de propósito específico (SPACs).

Mas muitas dessas propostas encontraram obstáculos. Algumas nunca foram adotadas, enfrentando forte oposição, e outras acabaram em batalhas judiciais. Atualmente, nove das normas da Gensler estão envolvidas em litígios, com três já anuladas.

Uma dessas regras afetava as empresas de consultoria de voto, que influenciam as votações dos acionistas. Outra abordava a recompra de ações por empresas, visando estabelecer novos padrões de divulgação. E a terceira teria aumentado as exigências de divulgação para fundos de hedge, empresas de capital de risco e de private equity.

Esses casos levantaram questões sobre o alcance da autoridade da SEC e, tanto para o mercado de criptomoedas quanto para Wall Street, as decisões podem ter implicações duradouras.

Há também rumores de que Hester Peirce, uma comissária republicana da SEC conhecida como "Mãe das Criptomoedas", assumirá a presidência. Ela tem sido uma das poucas vozes dentro da SEC a defender uma abordagem equilibrada para as criptomoedas. Com Peirce no comando, o setor de criptomoedas quase defiobterá a clareza regulatória que tanto almeja.